第04章 外汇交易和外汇风险管理ppt课件.ppt

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1、第四章外汇交易和外汇风险管理(ForeignExchangeTransaction&ExchangeRiskManagement)9/8/2021本章学习要求熟悉外汇市场的概念与类型，即期、远期、掉期、套汇、套利、期货、期权交易的概念；懂得外汇风险的概念与种类，远期外汇交易、期货期权交易的基本功能；理解升、贴水概念并能根据即期汇率和远期差价熟练地计算远期汇率；能熟练计算套汇汇率、两角与三角套汇、套利；理解并能运用最基本的外汇风险管理方法：了解外汇市场的参加者，买入期权和卖出期权、欧式期权和美式期权的含义，期货、期权交易的一般特点，远期外汇交易和外汇期货交易的异同，外汇外汇风

2、险的其它管理方法。9/8/2021本章学习内容第一节外汇市场第二节外汇交易第三节外汇风险管理9/8/2021第一节外汇市场一、外汇市场的概念指从事外汇买卖的场所或网络，或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所或网络。外汇交易分为两个步骤：成交和交割外汇买卖两种类型：本币与外币之间不同币种的外汇之间9/8/2021二、外汇市场的参与者1．外汇银行外汇银行(ForeignExchangeBank)是外汇市场的主体，它是指由各国中央银行指定或授权经营外汇业务的银行。外汇银行从事的外汇买卖业务包括两个方面：（1）代客买卖业务（被动的交易）；（2）对银行交易（主动的交易）。包括：9/8/

3、2021a)调整交易。目的是轧平头寸，防范外汇风险。b)套汇和套利交易。目的是盈利。（3）对交易所的期货和期权交易（主动的交易）。也是以盈利为目的。9/8/20212．外汇经纪人外汇经纪人(ForeignExchangeBroker)，分一般经纪人和跑街经纪人。前者是指以自有的资金参与外汇交易，自负盈亏。后者指接受客户委托，介绍外汇买卖而获取佣金的中间商人。9/8/20213．客户外汇市场中与外汇银行发生交易的客户包括外汇供求者，交易性外汇买卖者：如进出口商、国际投资者、旅游者等；保值性的外汇买卖者：如套期保值者；投机性的外汇买卖者：即外汇投机商。9/8/20214．中央银行

4、通过与外汇银行间的外汇交易实现对外汇市场的干预。由此可见，外汇交易可以分为三个层次：银行与顾客之间（零售市场）银行同业之间（批发市场）银行与中央银行之间（批发市场）9/8/2021三、外汇市场的类型按外汇市场的组织形态，外汇市场可分为有形市场和无形市场。有形市场（具体的市场）是指有固定的营业场所和规定的交易时间的外汇市场。无形市场（抽象的市场）是指无固定交易场所，外汇买卖双方无需面对面地直接进行交易，而是利用电报、电话、电传等现代化电子通讯工具所构成的交易网络进行交易的外汇市场。无形市场是主导形式。9/8/2021四、外汇市场特点1、外汇市场的外汇交易一般为大宗的外汇买卖2、

5、外汇市场的形态主要是无形市场3、外汇市场昼夜不停地在运转4、各地外汇市场汇价差日趋缩小5、外汇市场越来越动荡不安9/8/2021第二节外汇交易外汇交易，即外汇买卖，是指一种货币按一定的汇率兑换成另一种货币的行为。目的：贸易结算、对外借款或投资、保值、干预和牟利。外汇市场上外汇交易有两种基本形式：即期外汇交易和远期外汇交易。其它派生交易如：套汇、套利、掉期、期货和期权交易等。9/8/2021一、即期外汇交易(一)含义即期外汇交易也称即期外汇买卖，简称现汇交易(SpotExchangeTransaction)，是指外汇买卖双方按当天外汇市场上的汇率成交后，在两个营业日内办理交割的

6、一种外汇交易。四个步骤：即询价（Asking）、报价（Quotation）、成交（Done）及证实（Confirmation）。9/8/2021特点：1、即期汇率——买卖双方成交当天确定下来的市场汇率。注意：它不等于交割日的市场汇率。2、双档报价9/8/2021二、远期外汇交易(一)概念远期外汇交易也称为远期外汇买卖(ForwardExchangeTransaction)，简称为期汇交易。是指外汇买卖双方先签订远期合同，规定买卖外汇的币种、数额、汇率和将来交割的日期，到规定的交割日期，再按合同办理交割。9/8/2021注意：（1）交割日通常按整数月计算，且按日历月确定。（2）

7、如交割日刚好为银行的休息日，应顺延。如顺延要跨月，则应该往回推算至第一个营业日为止。9/8/2021(二)远期外汇交易的作用1、保值避险卖出或买入金额等于一笔外币资产或负债的远期外汇。例：美国进口商从英国进口一批商品，价款5万英镑，三个月后支付。做法：只要买入三月期远期英镑就可以避免汇率波动风险。若为美出口商，三个月后收到货款。则卖出三个月远期英镑来保值避险。9/8/2021避险的机理是：将未来不确定的汇率现在就确定下来。但避险的同时也丧失了获利的机会。2、投机（Speculation）：根据对汇率走势