农业行业表现亮眼坚定看好后周期板块.docx

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1、内容目录1.市场表现回顾51.1.行业整体市场表现：跑赢沪深300指数9.9个百分点51.1.各子版块市场表现：动保子板块上涨51.75%51.2.个股市场表现：普遍上涨8家公司涨幅超100%52.板块中报业绩回顾62.1.营业收入：养殖板块业绩表现亮眼62.2.扣非归母净利润：二季度进一步恢复73.各子板块中报业绩回顾73.1.生猪养殖板块：猪价上行拉动业绩高增73.2.禽养殖板块：鸡价低迷禽市场承压93.3.饲料板块：需求恢复禽料高增长103.4.动保板块：行业景气业绩提升显著123.5.种子及种植板块：

2、玉米价格大幅上涨粮食供给充足124.投资建议：猪价逐步恢复至合理区间坚定看好后周期板块144.1.养殖板块：猪价逐步下行鸡价弹性有限144.2.饲料板块：行业进入景气阶段看好龙头企业154.3.动保板块：养殖规模化猪苗未来可期154.4.种子及种植板块：转基因种子商业化预期增强规模化种植企业弹性显现155.风险提示15图表目录图1：农林牧渔板块全面跑盈沪深300指数5图2：年初至今农林牧渔各子板块涨幅（%）5图3：出栏猪肉-22个省市生猪平均价(元/千克)7图4：自繁自养盈利(元/头)7图5：全国生猪出栏量（

3、万头）8图6：能繁母猪存栏量（万头）8图7：全国主要祖代蛋种鸡引种企业合计引种量(万只）9图8：国内祖代种鸡存栏变化9图9：主产区白羽肉鸡平均价（元/公斤）10图10：全国在产蛋鸡存栏量10图11：国内22个省市平均玉米价格（元/kg）13图12：全国粳米市场价格（元/吨）13表1：年初至今农林牧渔板块涨幅榜前十6表2：年初至今农林牧渔板块跌幅榜前十6表3：农业各子板块营收情况6表4：农林牧渔子板块净利润情况7表5：主要猪企2020H1业绩表现8表6：主要猪企2020H1生猪养殖业务表现9表7：主要猪企季度业

4、绩表现9表8：主要禽企2020H1业绩表现10表9：主要禽企分季度业绩表现10表10：2020年1-8月主要饲料产品生产情况11表11：主要饲料企业2020H1业绩表现11表12：2020H1主要饲料企业饲料业务表现11表13：主要饲料企业分季度业绩表现12表14：主要动保企业2020H1业绩表现12表15：主要动保企业分季度业绩表现12表16：主要种企2020H1业绩表现13表17：主要种企分季度业绩表现14表18：主要猪企8月销售情况141.市场表现回顾1.1.行业整体市场表现：跑赢沪深300指数9.9个

5、百分点今年上半年，农林牧渔版块受益于猪价持续上行，市场表现较为优秀。年初至9月18日收盘，中信农林牧渔板块整体上涨24.3%，同期沪深300上涨14.45%，行业整体跑赢沪深300指数9.9个百分点。图1：农林牧渔板块全面跑盈沪深300指数9000850080007500700065006000550050002020/1/12020/3/12020/5/12020/7/12020/9/1CI005020.WI沪深300（可比）资料来源：Wind，1.1.各子版块市场表现：动保子板块上涨51.75%截至202

6、0年9月18日收盘，对比农林牧渔各子行业，动物疫苗及兽药涨幅最大，达51.75%。种植业、饲料、农产品加工、养殖、林业、渔业依次为48.81%、41.46%、39.75%、14.34%、6.47%、3.55%。图2：年初至今农林牧渔各子板块涨幅（%）6050403020100动保种植饲料农产品加工畜牧养殖林业渔业资料来源：Wind，1.2.个股市场表现：普遍上涨8家公司涨幅超100%个股方面，2020年年初至9月18日收盘，中信农林牧渔板块上市公司中69家上涨，17家下跌。其中，涨幅前五的公司为天山生物（53

7、7.13%）、金健米业（203.49%）、保龄宝（151.75%）、雪榕生物（143.32%）与湘佳股份（141.46%）。跌幅榜前五的公司为*ST东洋（-53.78%）、民和股份（-35.89%）、立华股份（-33.42%）、福建金森（-33.42%）与华英农业（-24.15%）。表1：年初至今农林牧渔板块涨幅榜前十证券代码证券名称年初至今涨幅（%）1300313.SZ天山生物537.132600127.SH金健米业203.493002286.SZ保龄宝151.754300511.SZ雪榕生物143.325

8、002982.SZ湘佳股份141.466300106.SZ西部牧业116.967300189.SZ神农科技107.208000048.SZ京基智农102.549002385.SZ大北农96.8610600598.SH北大荒96.67资料来源：Wind，表2：年初至今农林牧渔板块跌幅榜前十证券代码证券名称年初至今涨幅（%）1002086.SZ*ST东洋-53.782002234.SZ民和股份-35.8