第4章工程经济评价方法ppt课件.ppt

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1、第4章工程经济评价方法EngeeringEconomy※本章要求在对项目进行技术经济分析时，经济效果评价是项目评价的核心内容，为了确保投资决策的科学性和正确性，研究经济效果评价方法是十分必要的。通过对本章学习，应熟悉和掌握静态、动态经济效果评价指标的含义、特点、计算方法和评价准则。本章重点及难点※本章重点1.投资回收期的概念和计算方法2.净现值和净年值的概念和计算方法3.内部收益率的含义和计算方法4.借款偿还期的概念和计算5.利息备付率和偿债备付率的含义和计算※本章难点1.净现值与收益率的关系2.内部收益率的含义和计算方法4.1经济评价指标概

2、述1.按指标在计算中是否考虑资金时间价值分类项目经济评价指标静态评价指标动态评价指标总投资收益率资本金净利润率静态投资回收期利息备付率偿债备付率资产负债率内部收益率净现值净现值率净年值费用现值与费用年值动态投资回收期图4.1项目经济评价指标体系（按时间价值分类）4.1经济评价指标概述投资回收期借款偿还期净现值，净年值费用现值，费用年值总投资收益率，资本金净利润率资产负债率，利息备付率，偿债备付率内部收益率净现值率时间性指标价值性指标效率性指标项目经济评价指标2.按指标本身的经济性质分类时间性指标价值性指标效率性指标项目经济评价指标图4.2项目

3、经济评价指标体系（按指标的经济性质分类）4.1经济评价指标概述3.按项目经济评价的性质分类净现值内部收益率投资回收期总投资收益率利息备付率偿债备付率资产负债率经营净现金流量累计盈余资金项目经济评价指标盈利能力分析指标清偿能力分析指标财务生存能力分析指标4.1经济评价指标概述方案计算期的确定也称方案的经济寿命周期，它是对拟建方案进行现金流量分析时应确定的项目服务年限。包括项目建设期和项目生产期。项目建设期是指建设项目从开始施工至全部建成投产所需的时间。项目生产期是指建设项目从建成投产到主要固定资产报废为止所经历的时间，包括投产期和达产期。4.1

4、经济评价指标概述基准收益率的含义是决策者对技术方案投资的资金时间价值的估算或行业的平均收益率水平，是企业或者部门所确定的投资项目应该达到的收益率标准。又称最低期望收益率或目标收益率，是投资决策者对项目资金时间价值的估值。它是由投资决策部门决定的重要决策参数。定的太高，好方案可能被拒绝；太低，可能会接受太多的方案，其中一些方案的效益并不好。基准收益率的确定影响基准收益率的因素资金成本投资的机会成本风险贴补率年通货膨胀率基准收益率4.1.2静态评价指标1.静态投资回收期（Pt）：⑴含义：在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收项目全部投入

5、资金所需要的时间。⑵计算公式原理公式：实用公式：Pt=T-1+式中：T——项目各年累计净现金流量首次为正值或零的年份。⑶评价准则：Pt≤Pc，可行；反之，不可行。Pc为基准投资回收期。注意：静态投资回收期一般从项目建设开始年算起，如果从项目投产开始年计算，应予以特别注明。例某项目的净现金流量如表4.1所示，试求该项目的静态投资回收期。表4.1现金流量表单位：万元解：计算该项目各年份的累计净现金流量Pt=T-1+=（8－1）+84/150=7.56(年)投资回收期法的优缺点优点：（1）直观，简单，能反映初始投资得到补偿的速度（2）一定程度上反映

6、投资项目的风险大小(3)即可判断单个方案的可行性，也可用于方案之间的比较缺点：（1）没有考虑时间价值（2）没有全面反映投资项目整个计算期的真实效益二、投资收益率投资收益率是指项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值。其一般表达式为：式中:R——投资收益率；NB——正常生产年份或者年平均净收益；I——投资总额。设基准投资收益率为Ic，则采用投资收益率法评价投资方案的标准为:若R≥Ic，方案可行;若R＜Ic，方案不可行。投资收益率优缺点：优点：计算简便、能够直观地衡量项目的经营成果，可适用于各种投资规模的项目缺点：没有考虑投资收益的时间因素，忽

7、视了资金具有时间价值的重要性，指标的计算主观随意性太强。根据年净收益及项目总投资所包含的项目不同，投资收益率可分为以下三种:(1)投资利润率指项目在正常年份的年利润总额与项目总投资的比率，即:投资利润率=年利润总额/项目总投资×100%年利润总额=年销售收入-年销售税金及附加-年总成本费用(2)投资利税率投资利税率是项目在正常生产年份的年利税总额与项目总投资的比率，即:投资利税率=年利税总额/项目总投资×100%年利税总额=年利润总额+年销售税金及附加或年利税总额=年销售收入-年总成本费用(3)资本金利润率资本金利润率是指项目在正常年份的利润

8、总额与资本金的比率，即:资本金利润率=年利润总额/资本金×100%其中，资本金是权益投资额。3．追加投资回收期(△Tp)追加投资回收期，又称差额投资回收期，是指两个