财务管理学 第6章营运资金管理ppt课件.ppt

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1、第6章营运资金管理本章学习内容营运资金是指企业再生产过程中占用在流动资产上的资金。在营运资金的管理中，流动资产与流动负债的匹配占有十分重要的地位，因此，必须对流动资产和流动负债进行恰当地分类。通过本章的学习，了解营运资金的概念、特点、熟悉现金管理、应收账款管理和存货管理的有关概念及其基本原理，掌握流动资产管理的各种管理模型的计算评级方法，提高管理流动资产的能力。本章学习目标1．正确理解企业营运资金的规模控制的理论；2．理解并掌握国家对企业现金管理的有关规定、最佳现金持有量的确定、现金收支的日常管理办法；3．掌握应收账款信用

2、政策和存货决策的方法。6.1营运资金管理概述6.1.1营运资金的概念和特点营运资金亦称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的余额。（1）流动资产的特点：①流动资产投资回收期短，变现能力强。②流动资产的获利能力较弱，投资风险较小。③流动资产的数量波动很大。④流动资产的占用形态经常变动。（2）流动负债的特点：①融资速度快。②财务弹性高。③筹资成本低。④偿债风险大。6.1.2营运资金的规模控制1．流动资产的规模控制2．流动负债的规模控制3．营运资金管理的综合决策6.2现金管理6.2.1持有现金的动机1．支付的动机2．预防的动机3

3、．投机的动机6.2.2最佳现金持有量的确定1．成本分析模式成本分析模式是通过分析企业持有现金的各相关成本，测算各相关成本之和最小时的货币资金持有量的一种方法。在成本分析模式下应分析机会成本、管理成本和短缺成本。企业持有的现金，将会有三种成本。（1）机会成本。（2）短缺成本。（3）管理成本。P231例6-12．现金周转模式现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金所需要的时间。该过程大致包括如下三个方面：（1）应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所需要的时间。（2）存货周转期，是指将原材料转

4、化为产成品并出售所需要的时间。（3）应收账款周转期，是指将应收账款转化为现金所需要的时间，即从产品销售到收回现金的期间。P232例6-23．存货模式（鲍曼模型）该模式的基本原理是将企业现金持有量和有价证券联系起来衡量，即将现金的持有成本同转换有价证券的成本进行权衡，以求得二者相加总成本最低时的现金余额，从而得出最佳现金持有量。现金管理总成本=持有成本+转换成本P234例6-34．随机模式（米勒—奥尔模型）随机模式是假定现金支出是随机的，现金的需要量事先无法预知。在这种情况下，企业可以制定一个兼有上限和下限的控制区域，当现金

5、余额达到上限时，就将现金转换成有价证券；当现金余额达到下限时，就将有价证券转换成现金；若现金余额介于两极限之间，则无需买卖有价证券。5．因素分析模式因素分析模式是根据上年现金占用额和有关因素的变动情况，来确定最佳现金余额的一种方法。其计算公式为：最佳现金余额(上年现金平均占用额不合理占用额)(1预计销售收入变化的%)6.2.3现金收支的日常管理1．现金收账管理现金收账管理的目标在于缩短自客户付款（支票）到支票兑现，存入企业存款户为止的时间。设计现金收账方法的要求是：①减少客户付款的邮寄时间；②减少付款到达后取回资金

6、的时间；③使资金能迅速转入企业开户银行的往来账户备用。2．现金支出管理加速现金回收固然是现金管理的一个重要方面，但仅仅做好这一工作还不够，还必须加强对现金流出的控制。6.3应收账款管理6.3.1应收账款的功能与成本1．应收账款的功能（1）促进销售。（2）减少存货。6.3.1应收账款的功能与成本2．应收账款的成本企业维持一定量的应收账款资金占用，虽然可以获得一定的好处，但是也会引起一系列的成本。一般而言，应收账款的成本主要由以下三方面构成。（1）应收账款的机会成本。（2）应收账款的管理成本。（3）应收账款的坏账成本。6.3.

7、2信用政策信用政策即应收账款的管理政策，是企业为了实现应收账款管理目标而制定的赊销与收账政策，包括信用标准、信用条件和收账政策三方面内容。6.3.2信用政策1．信用标准信用标准是企业同意向顾客提供商业信用的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。（1）行业竞争（2）企业承担违约风险的能力（3）客户的资信程度“5C”评估法7.3.2信用政策2．信用条件信用条件是指企业向客户提供商业信用的付款要求，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。见教材P240例6-5，P241例6-67.3.2信用政策3．收账政策电话、邮件、派专人上门催收等

8、6.3.3应收账款的日常管理信用政策建立以后，企业应该按照制定的信用标准、信用条件与收账政策，做好应收账款的日常控制工作。1．搜集顾客信用资料（1）财务报表（2）评估机构信用评级报告（3）银行调查（4）其他企业（5）企业自身经验6.3.3应收账款的日常管理2．分析顾客信用状况（1）5C评估法（2）信用评