财务管理第6章 营运资金管理课件.ppt

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1、第6章营运资金管理本章了解本章知识点1、营运管理的内容2、应收账款管理的成本有哪些1、营运资金概论2、现金管理企业持有现金的动机、成本3、应收账款管理应收账款的成本、信用政策的确定4、存货管理经济批量的基本模型本章基本内容一、营运资金的概念指企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。广义：流动资产的总额；狭义：流动资产--流动负债流动资产流动负债第一节营运资金概述P1542.营运资金的特点营运资金的周转具有短期性营运资金的实物形态具有易变现性营运资金的数量具有波动性营运资金的实物形态具有变动性营运资金的来源具有灵活多样性第二节现金管理一、现金管理的目的与内容（一）企业

2、持有现金的动机P1601、交易（支付）动机；2、谨慎动机；3、投机动机（二）现金管理的目的保证正常业务经营需要的同时，尽可能地降低现金的占用量，并从暂时闲置的现金中获取最大的投资收益。（三）现金成本◇机会成本◇转换成本◇短缺成本◇管理成本（一）成本分析模型例题P162现金最佳持有量是机会成本和短缺成本为最小值时的持有量。运用该模型不予考虑转换成本。二、最佳现金余额的确定（二）存货模式该模型中，假设收入是每隔一段时间发生的，支出则是在一定时期内均匀发生的。在此期间，企业可以通过销售有价证券获得现金。存货模式的目的是求出总成本最小的现金余额。1、持有成本：即持有现金所放弃

3、的报酬，是持有现金的机会成本；（与现金余额成正比）2、转换成本：即现金与有价证券转换的固定成本。（与交易次数成正比）式中TC—总成本；b—现金与有价证券的转换成本；T—特定时间内的现金需求总额；N—理想的现金转换数量（最佳现金余额）；i—短期有价证券利息率；最佳现金余额N现金持有数量成本例：某企业预计全年需要现金6000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券年利息率为30%，求最佳现金余额?根据每日现金收支变化幅度的大小、投资收益率的高低和投资与现金相互转换的交易成本的大小确定现金余额的均衡值和上下限的范围。R-现金返回线；b—证券交易的成本；σ—现金余

4、额每日标准差；i—投资日收益率；3.米勒-欧尔现金管理模型（随机模型）4.现金的日常控制加速收款◇集中银行◇锁箱系统◇其他程序控制支出◇运用“浮游量”◇控制支出时间◇工资支出模式现金收支的综合控制◇力争现金流入与流出同步◇实行内部牵制制度◇及时进行现金的清理◇遵守国家规定的库存现金的使用范围◇做好银行存款的管理◇适当进行短期投资一、应收账款的功能与成本1、功能：（1）促销（2）减少存货2、成本：◇机会成本◇管理成本◇坏账成本第三节应收账款管理应收账款机会成本P169=应收账款占用资金×资本成本率3、管理目标通过应收账款管理发挥应收账款强化竞争、扩大销售的功能，同时，尽

5、可能降低投资的机会成本、坏账损失与管理成本，最大限度地提高应收账款投资的效益。二、应收账款政策的制定（一）信用标准（二）信用条件（三）收账政策（四）综合信用政策（一）信用标准：指顾客获得企业交易信用所应具备的条件。一般通过“5C”系统来进行。（二）信用条件：指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。思考题：哪一项信用条件更优惠？P173“2/10,n/30”与“2/10,1/20,n/30”（三）收账政策收账政策：指信用条件被违反时，企业采取的收账策略。一般而言，收账费用支出越多，坏账损失越小，但两者并不一定存在线形关系。相等的收账费用但减少

6、的坏账损失不等坏账准备收账费用【例】假设等风险投资的最低报酬率为15%，其他有关的数据如下表。要求分析该公司应否将信用期由目前的30天改为60天。30天60天年销售量Q100000120000年销售额S（p=5）500000600000销售成本变动成本VC（b=4）400000480000固定成本F5000050000毛利（元）5000070000可能发生的收账费用（元）30004000可能发生的坏账损失（元）500090001、收益=100000-80000=200002.成本（1）机会成本变动成本率=4/5=80%60000/360×60×80%×15%—5000

7、0/360×30×80%×15%=7000（2）收账费用=4000-3000=1000（3）坏账成本=9000-5000=4000总成本增加=120003、净收益=20000-12000=8000　所以应将信用期由30天改为60天。△△△△△△（四）综合信用政策指要制定最优的信用政策，应把信用标准、信用条件、收账政策结合起来，考虑信用标准、信用条件、收账政策的综合变化对销售额、应收账款机会成本、坏账成本和收账成本的影响。第四节存货管理企业在生产经营过程中为消耗和销售而储备的物资。流动性差,风险大,收益高1.经营性2.投机性市场断档远距离送货批发零售