金融市场知识点总结.pdf

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1、金融市场知识点总结第一章金融市场概论一、定义：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。二、三层含义：1.是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；2.是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；3.是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。三、金融市场功能：聚敛，配置，调节，反映四、金融市场的主体1.投资者：流动性提供者2.筹资者3.套期保值者：前提是拥有现货头寸，目的是为了对冲风险4.套利者：同时买卖相同或相似的对

2、象（可以纠正市场的价格错误）5.调控和监管者：中国“一行三会”&民间自律性组织五、金融市场发展趋势1.资产证券化2.金融全球化：reason：管制放松，信息技术，金融创新3.金融自由化：国与国之间放松，外汇管制放松，机构业务范围，放松对银行管制，佣金自由化4.金融工程化：将工程思维引入金融领域设计、开发新型金品，创造性解决金融问题六、资产证券化1.定义：资产证券化（AssetSecuritization），是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押(以资产所产生的现金流为支撑)来发行证券，进而实现相关债权的流动化(资产收益与风险的分离和重组)。2.先决条

3、件是有可预见现金流，本质特征是以该现金流为支持3.要点：银行和SPV之间的真实出售，权利义务全部转移；SPV发行证券被投资者购买之前要经过信用增级；4.SPV是操作主体，属于消极机构不以盈利为目的，资金的来源和运用完全限定在证券化上，可以达到资债平衡，主要目的在于实现风险隔离。5.参与者：原始债务人、原始债权人、特别目的机构、投资者、专门服务人（管理现金流）、信托机构、担保机构（信用增级），信用评级机构，证券承销商第二章货币市场一、概述1.货币市场是一年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。货币市场属于债务市场。2.两个维度：一是融资的期限或货币市场金融工具的流动性—

4、—高；二是融资的主要用途是用于货币支付，解决头寸不足，但不增加资金总规模。3.基本功能1)形成基准利率，作为其他债务工具以及银行存贷款确定利率的重要参考；2)为经济活动主体提供必要的融通流动资金的渠道与手段，并使拥有多余短期资金的主体获得回报；3)贯彻政府或货币当局货币政策意图的重要场所与传导机制；4)通过金融机构的调期操作，为长期贷款提供资金。二、同业拆借市场1.同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。2.同业拆借市场交易量大，能敏感地反应资金供求关系和货币政策意图，影响货币市场利率3.功能：基本功能：准备金调剂达到监管要求；衍生功

5、能1：流动性调剂，如轧平票据交换的差额、解决临时性、季节性的资金要求等等；衍生功能2：基准利率信息显示（LIBOR）；衍生功能3：货币政策信息传导。4.同业拆借主要是表现为准备金在超借行与储备不足行之间的调剂，因而主要是超额准备金的借贷；拆借双方均能得益，拆出银行能取得利息收益，而拆入行尽管要支付利息，但与临时被迫变现营利资产来抵补法定准备金的状况相比较，其实际成本小的多。三、回购市场1.回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。所谓回购协议（RepurchaseAgreement），指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券

6、，从而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。2.还有一种逆回购协议（ReverseRepurchaseAgreement）。在逆回购协议中，买入证券的一方同意按约定期限以约定价格出售其所买入证券。从资金供应者的角度看，逆回购协议是回购协议的逆进行。3.回购有信用风向,控制措施有证券托管；设置保证金；证券市值调整；第三方担保等等。4.在回购市场中，利率是不统一的，利率的确定取决于多种因素，这些因素主要有：用于回购的证券的质地，回购期限的长短。，交割的条件。，货币市场其它子市场的利率水平。四、商业票据市场1.商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现方式

7、出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。2.汇票：无条件的支付命令；本票：无条件支付承诺。3.要素：发行者、面额及期限、销售渠道、信用评估（四家机构：目的投资服务公司、标准普尔公司、德莱·费尔普斯信用评级公司和费奇投资公司）、发行价格和发行成本、发行商业票据的非利息成本、投资者。五、银行承兑票据市场1.汇票：出票人向付款人签发的，付款人按约定的付款期对收款人或其指定人无条件支付一定金额的书面凭证。2.在商品交易活动中，售货