金融市场学复习知识点

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1、1.金融市场的主体从动机看有投资者(投机者),筹资者,套期保值者,套利者,调控和监管者;六类参与者政府部门,工商企业,居民个人,存款性金融机构(商业银行,储蓄机构,信用合作社),非存款性金融机构(保险公司,养老基金,投资银行,投资基金),中央银行类型:按标的物:货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和衍生工具市场;按中介特征:直接金融市场和间接金融市场;按金融资产的发行和流通特征划分:初级市场、二级市场、第三市场和第四市场;按成交与定价的方式:公开市场与议价市场;按有无固定场所:有形市场与无形市场;按地域:国内金融市场与国际金融市场功能:聚敛功能、配置功能(

2、资源、财富、风险的再分配)、调节功能、反映功能(晴雨表、气象台)趋势:资产证券化、金融全球化、金融自由化、金融工程化2.货币市场指以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场.包括国库券,商业票据,银行承兑汇票,可转让定期存单,回购协议,联邦资金等.主要功能是保持金融资产流动性,以便随时转换成现实的货币.资金借贷一般3-6个月,债券一般6-9个月.一般没有正式的组织,所有交易几乎都通过电信方式进行.市场交易量大是其区别于其它市场重要特征之一.3.同业拆借市场是金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场.参与者:商业银行,非银行金融机构

3、,外国银行的代理机构和分支机构,市场中介人拆息率:按日计息.拆借期限:1—2天,隔夜,1—2周,一般不超1个月4.回购协议是在出售证券的同时,和证券的购买商签定协议,约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券,从而获取即时可用资金的一种交易行为.本质上回购协议是一种抵押贷款,抵押品为证券.公式:I=PP*RR*T/360,RP=PP+I,其中,PP表示本金,RR表示证券商和投资者所达成的回购时应付的利率,T表示回购协议的期限,I表示应付利息,RP表示回购价格.交易双方当事人会面临信用风险,减少方法:设置保证金、根据证券抵押品的市值随时调整回购利率的决定

4、:回购证券的质地、回购期限的长短、交割的条件、货币市场其它子市场的利率水平5.商业票据是大公司为了筹措资金,以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证.市场要素:发行者、面额及期限、销售渠道、信用评估、发行价格和发行成本、发行商业票据的非利息成本、投资者6.银行承兑票据市场交易:初级市场(出票、承兑)、二级市场(背书、贴现、转贴现、再贴现)价值分析:从借款人角度看(借款人利用银行承兑汇票进行借款的成本低于传统银行贷款的利息成本及非利息成本之和、借款者运用银行承兑汇票比发行商业票据筹资有利);从银行角度看(增加经营效益、增加其信用能力、银行出售银行承兑汇票

5、不要求缴纳准备金);从投资者角度看(收益性、安全性和流动性)7.短期政府债券是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证.一般指的是国库券市场.发行:以贴现方式发行,发行目的(满足政府部门短期资金周转的需要、为中央银行的公开市场业务提供可操作的工具);拍卖方式发行(竞争性方式投标、非竞争性方式投标)市场特征:违约风险小,流动性强,面额小,收入免税收益率计算案例:2007年5月3日中国建设银行07央行票据25的报价为97.43元,07央行票据25是央行发行的1年期贴现票据.债券起息日为2007年3月21日,到期日为2008年3月21日,

6、求2007年5月3日的该票据的各项收益率.(1<3<2)银行贴现收益率:[(100-97.43)/100]*360/323=2.86真实年收益率:[1+(100-97.43)/97.43]365/323-1=2.99债券等价收益率:[(100-97.43)/97.43]*365/323=2.98.共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来,由专门的经理人进行市场运作,赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式.发行:发行人直接向社会公众招募、由投资银行或证券公司承销、通过银行及保险公司等金融机构进行分销交易:初次认购按面额进行,一般不收或很

7、少的手续费.其购买或赎回价格所依据的净资产值是不变的,一般是每个基金单位1元.衡量表现好坏标准是投资收益率.特征:投资于货币市场中高质量的证券组合、提供一种有限制的存款账户、所受到的法规限制相对较少9.资本市场定义从经济学原理角度:取得和和转让资金的市场,包括所有涉及借贷的机构;从期限层面:长期(成熟期在1年以上)金融工具的交易市场;从资本市场功能角度:通过风险定价功能遭知道新资本的积累和配置的市场;从市场工具:股票市场、债券市场、基金市场10.股票种类(依据剩余索取权和剩余控制权):普通股(选举权、表决权、优先认股权,有权获得公司以股息或红利形式分给股东的

8、纯利润,有权在公司停止营业或破产时分享公司的剩余财产