高级财务管理实验.doc

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1、南京信息工程大学实验（实习）报告实验（实习）名称实验（实习）日期得分指导教师赵凌系专业年级班次姓名学号实验二债券、股票估价一、实验目的：根据债券发行条件测算债券的发行价格和运用分段股息贴现模型计算非固定成长的股票内在价值。二、债券股价（一）实验资料：前景公司拟发行企业债券，发行条件为：债券面值为1000元，每年的票面利率为10%，年到期收益率为12%，每年付息2次，到期前共付息8次。（1）测算该企业债券的发行价格。（2）考察企业债券发行条件的变化对发行价格的影响。（二）实验步骤：（一）建立债券估价基础表（见表2-1）测算该企业债券的发行价格。1．输入值。在区域B3：B7分别输入发

2、行条件值：年票面利率10%、年到期收益率12%、每年付息次数2、付息总次数8和面值1000。2．输出值。在单元格B9输入各期贴现率数值“=B4/B5”，在单元格B10输入每期利息数值“=B7*B3/B5”。3．债券估价。（1）利用现金流量计算债券价格。在单元格C13中输入1，然后选中单元格C13，将光标放在单元格C13的右下角，当光标变成十字时，按住Ctrl键，同时向右拖动光标至J13。在单元格C14中输入“=C13/$B5”，然后选中单元格C14，将光标放在单元格C14的右下角，当光标变成十字时，按住Ctrl键，同时向右拖动光标至J14。在单元格C15中输入“=$B10”，然后

3、选中单元格C15，将光标放在单元格C15的右下角，当光标变成十字时，按住Ctrl键，同时向右拖动光标至J15。在单元格C16中输入“=C15/(1+$B9)^C13”，然后选中单元格C16，将光标放在单元格C16的右下角，当光标变成十字时，按住Ctrl键，同时向右拖动光标至J16。在单元格B17中输入“=SUM(C16:J16)”。（2）利用公式计算债券价格。在单元格B19中输入“=B10*(1-((1+B9)^(-B6)))/B9+B7/(1+B9)^B6”。（3）利用PV函数计算债券价格。在单元格B21中输入“=－PV(B9,B6,B10,B7)”。表2-1ABCDEFGHI

4、J1　债券估价基础表2一、输入值　　　　　　　　　3年票面利率10%4年到期收益率12%5每年付息次数26付息总次数87面值10008二、输出值　　　　　　　　　9各期贴现率　　　　　　　　10每期利息　　　　　　　　11三、债券估价　　　　　　　　　121.利用现金流量计算债券价格13期数1234567814时间（年）15现金流16现金流的现值17债券价格182.利用公式计算债券价格19债券价格　　　　　　　　203.利用PV函数计算债券价格21债券价格　　　　　　　　（二）建立债券估价动态表（见表2-2）测算发行条件变化对债券发行价格的影响。1．输入值。（1）在区域B3：B6

5、分别输入：年票面利率10%、年到期收益率12%、每年付息次数2和面值1000。（2）选中区域A3：A6，单击“格式/行/行高”，输入高度30，然后单击确定。在主菜单上单击“视图/工具栏/窗体”。在窗体工具栏上单击“上/下箭头按钮”，然后将光标（此时光标为十字）从单元格C3的左上角拖到右下角。采用同样操作分别在单元格C4、单元格C5、单元格C6创建相同的微调项。（3）右击单元格C3的微调项，然后单击小菜单上的“设置控件格式”。单击“控制”选项卡，在“单元格链接”的编辑框中输入D3。采用同样操作将单元格C4的微调项链接到单元格D4、将单元格C5的微调项链接到单元格D5、将单元格C6的

6、微调项链接到单元格D6。（4）在单元格C3、C4、C5、C6中分别输入“=D3/200”、“=D4/200”、“=D5”、“=D6*50”。2．输出值。在单元格B8输入各期贴现率数值“=B4/B5”，在单元格B9输入每期利息数值“=B6*B3/B5”。3．动态图输出。（1）在单元格B11输入1，然后选中单元格B11，将光标放在单元格B11的右下角，当光标变成十字时，按住Ctrl键，同时向右拖动光标至AE11。在单元格B12输入“=B11*$B5”，然后选中单元格B12，将光标放在单元格B12的右下角，当光标变成十字时，按住Ctrl键，同时向右拖动光标至AE12。在单元格B13输入

7、“=-PV($B8,B12,$B9,$B6)”，然后选中单元格B13，将光标放在单元格B13的右下角，当光标变成十字时，按住Ctrl键，同时向右拖动光标至AE13。（2）利用图表向导作散点图。鼠标左键单击B11，然后按住Shift键后，鼠标左键单击AE11；按住Ctrl键后，鼠标左键单击B13，然后按住Shift键后，鼠标左键单击AE13，这样，区域B11：AE11和区域B13：AE13被选中。点击“插入/图表”，弹出“图表向导-4步骤之1-图表类型”窗体，选择“标准类型/XY散