疫情的全球蔓延对希腊经济复苏势头造成冲击.docx

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1、2008‐032008‐062008‐092008‐122009‐032009‐062009‐092009‐122010‐032010‐062010‐092010‐122011‐032011‐062011‐092011‐122012‐032012‐062012‐092012‐122013‐032013‐062013‐092013‐122014‐032014‐062014‐092014‐122015‐032015‐062015‐092015‐122016‐032016‐062016‐092016‐122017‐032017‐062017‐092017‐122018‐0

2、32018‐062018‐092018‐122019‐032019‐062019‐092019‐122020‐03疫情的全球蔓延对希腊经济复苏势头造成冲击摘要：2008年金融危机后，希腊经济陷入衰退并爆发主权债务危机。通过数年的经济和财政改革，近年来希腊经济逐步复苏，财政及债务状况均有所改善。新冠肺炎疫情的全球扩散使得希腊经济和金融遭受冲击。为应对疫情，希腊国内进入“封闭”状态，政府推出补充财政预算案，欧盟也采取措施对成员国提供救助。目前希腊已逐步“解封”，经济活动分阶段重启；在欧洲央行统一的货币政策下，希腊仅能使用财政政策进行经济调控，但调控空间有限；叠加疫情在全

3、球范围扩散导致外部需求减少，希腊经济面临衰退风险。一、2019年希腊经济复苏势头明显（一）希腊经济保持增长2009年希腊爆发了主权债务危机。为获得欧洲央行、欧盟以及IMF的资金援助，希腊采取一系列措施进行经济和财政改革，主要包括私有制改革、银行资本重组、税制改革、公务员薪酬改革、社会福利改革等。长期的经济财政改革叠加此前欧洲央行持续的量化宽松政策，2017年以来，希腊经济和财政状况得到改善。2019年，希腊全面取消资本管制，资本市场恢复正常流通，市场信心指数继续攀升，国内消费逐步增加，在旅游和制造业等行业的出口拉动下1，希腊经济持续改善，连续三年保持经济增长。201

4、9年希腊GDP同比增长率为1.9%，较上年增加0.07个百分点，高于欧元区当年平均水平1.3%。4.002.000.00‐2.00‐4.00‐6.00‐8.00‐10.00‐12.00希腊:GDP:不变价:同比希腊:GDP:不变价:季调:当季同比图表1.希腊年度GDP同比增长率和季度GDP同比增长率（单位：%，%）1旅游业和相关经济活动收入约占希腊GDP的20%左右。数据来源：Wind，IMF，新世纪评级整理（二）制造业持续扩张得益于制造业企业大力发展新业务，国外订单数量增加，生产速度快速提高，2018年以来，希腊制造业持续扩张，制造业PMI稳定在54左右，2020

5、年1月为54.4。图表2.希腊制造业PMI（单位：%）60555045403530希腊:制造业PMI数据来源：Wind，新世纪评级整理（三）进出口额在全球贸易紧张环境下保持稳定增长希腊对外贸易规模占GDP比重的70%，出口贸易以服务出口为主，其中旅游业出口占服务贸易出口比重超过50%。2019年以来，尽管全球贸易局势紧张，但在希腊旅游业的带动下，希腊对外贸易受此影响不大，进出口额保持稳定增长。2019年希腊对外贸易出口额和进口额分别为682.45亿欧元和688.92亿欧元，同比分别增长5.3%和2.46%；当年希腊对外贸易逆差为6.47亿欧元，逆差规模较上年减少17

6、.8亿欧元。40,000.0035,000.0030,000.0025,000.0020,000.0015,000.0010,000.005,000.000.0020151050‐5‐10‐15‐20‐25‐30希腊:GDP:不变价:货物和服务出口:季调（左轴）出口同比（右轴）希腊:GDP:不变价:货物和服务进口:季调（左轴）进口同比（右轴）图表3.希腊货物和服务贸易出口额、进口额及贸易差额（单位：百万欧元）2010‐032010‐062010‐092010‐122011‐032011‐062011‐092011‐122012‐032012‐062012‐09201

7、2‐122013‐032013‐062013‐092013‐122014‐032014‐062014‐092014‐122015‐032015‐062015‐092015‐122016‐032016‐062016‐092016‐122017‐032017‐062017‐092017‐122018‐032018‐062018‐092018‐122019‐032019‐062019‐092019‐122020‐03数据来源：Wind，新世纪评级整理（四）就业情况良好希腊失业率自2014年以来呈下降趋势，但近年来仍处于较高水平，2020年1月为16.4%。302622