财务管理。教学内容.doc

《财务管理。教学内容.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、财务管理。精品文档1解:(1).NCF2=-50+(1)=200     (1)=250(2).350-(2)-250=-50     (2)=150(3).NCF5=(3)+100=280     (3)=180  (4).(4)×(1-25%)=180     (4)=240  (5)=240×25%=60  (6)=550+100+240=890 2.某固定资产投资项目，正常投资期为5年，每年年初投资100万元，共需投资500万元，从第6年初竣工投产，可使用15年，期末无残值，投产后每年经营现金净流入150万元。如果把投资期缩短为2年，每年年初投资300万元，2年共投资60

2、0万元，竣工投产后的项目寿命期和现金净流入量均不变。该企业的资金成本为10%，假设项目终结时无残值，不用垫支流动资金。 要求：用年等额净回收额法判断应否缩短投资建设期。2.解:建=5年 NCF0=-100           NCF1~4=-100           NCF5=0.....证券投资  1．振兴企业于2004年1月5日以每张1080元的价格购买Y企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10%，不计复利。购买时市场年利率为8%。不考虑所得税。要求：(1)利用债券估价模型评价振华企业购买该债券是否合算?(2)如果振华企业于200

3、5年1月5日将该债券以1200元的市价出售，计算该债券的投资收益率。1解:(1)V=1000×(1+3×10%)×(P/F,8%,3)=1000×1.3×0.7938收集于网络，如有侵权请联系管理员删除精品文档=1031.94(元)债券买价1080元大于债券价值,购买该债券不合算。（2）K=（1200-1080+1000×10%）/1080=20.37%该债券的投资收益率为20.37%。2．某股东持有K公司股票100股，每股面值100元，投资最低报酬率为20%。预期该公司未来三年股利成零增长，每期股利20元。预计从第四年起转为正常增长，增长率为10%。要求计算该公司股票的价值。

4、2．解：V=20×（P/A，20%，3）+20×（1+10%）/（20%-10%）×（P/F，20%，3）=20×2.1065+20×1.1÷10%×0.5787=169.44(元)该公司股票的价值为169.44元。3．新海公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，其β系数分别是1.5、1.7和1.8，在证券投资组合中所占比重分别为30%、30%、40%，股票的市场收益率为9%，无风险收益率为7%。要求：(1)计算该证券组合的β系数　(2)计算该证券组合的必要投资收益率。3解:（1）β=1.5×0.3+1.7×0.3+1.8×0.4=1.68(2)K=7%+1.68×(9%-7%

5、)=10.36%资金营运管理1暂空。(1)在没有价格折扣时最佳进货批量=根号下6分之2*1200*400=400件存货成本总额=1200*10+（1200/400）*400+（400/2）*6=14400元2取得价格折扣3%时，企业必须按600件进货存货总成本=1200*10*（1-3%）+（1200/600）*400+（600/2）*6=11640+800+1800=14240元3通过计算比较，进货批量600件的总成本低于进货批量400件的总成本，因此，该企业应按600件进货才是有利的（2）最佳的进货次数=1200/600=2次（3）最佳的进货间隔期=360/2=180天 2

6、收集于网络，如有侵权请联系管理员删除精品文档某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10％，年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以把平均收账期降为50天，坏账损失降为赊销额的7％。假设公司的资金成本率为6％，变动成本率为50％。 要求：计算为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限（每年按360天计算）。 【解答】 原方案成本费用=应收账款平均余额×变动成本率×资金成本率+赊销额×原坏账损失率+原收账费用=720×（60／360）×50％×6％+720×10％+5=80.6（万元） 新增收账费用上限=80.6一[720×（50／3

7、60）×50％×6％+720×7％]一5=22.2（万元） 故采取新收账措施而增加的收账费用不应超过22.2万元。 筹资决策与资本结构1．某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y=10000+3X。假定该企业1998年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测1999年A产品的销售数量将增长10％。  要求：(1)计算1998年该企业的边际贡献总额。       (2)计算1998年该企业的息税前利润。        (3)计算销售量为10000件时的经营杠杆