《财务管理》 第六章 企业筹资管理课件.ppt

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1、财务管理中国.广州.花都主讲人：吴锦桂2021/8/41@华南理工大学广州学院经济管理学院本章内容企业筹资概述1资金需要量的预测2权益资本的筹集3负债资本的筹集4混合性资本的筹集5第五组第六组第七组第一节企业筹资概述企业筹资的基本概念企业根据其生产经营活动、对外投资以及调整资本结构等的需要，经济有效地筹措和集中资金的活动。筹资——长期资金的筹集营运资金管理——短期资金筹集政府资金银行资金非银行金融资金其他法人资金个人资金企业内部资金国外和港澳台资金筹资来源——筹资源泉吸收投入资本发行股票长期借款发行债券融资租赁留存收益筹资方式——筹集资金的具体形式和工具吸取投

2、入资本发行股票长期借款发行债券融资租赁留存收益政府资金√√银行资金√非银行金融机构资金√√√√√其他法人资金√√√个人资金√√√企业内部资金√国外和港澳台资金√√√√√筹资来源筹资方式筹资动机企业因扩大生产经营规模或增加对外投资的需要而产生的追加筹资动机。这种筹资动机所导致的筹资行为将直接扩大企业的权益规模扩张性筹资动机为了偿还债务而产生的筹资动机。调整性偿债筹资：企业虽然有足够的能力支付到期债务，但基于资本结构的考虑，筹措心得资金偿还债务恶化性偿债筹资：企业没有足够的能力支付到期债务，被迫筹措新资还债直接结果并没有扩大公司的权益总额，而是改变了公司的负债结构

3、偿债筹资动机企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机，称为混合性筹资动机。这种筹资动机所导致的筹资行为，既扩大了企业的权益规模，又调整了各种权益之间的比例混合性筹资动机认真分析筹资环境，提高环境适应能力周密研究资金需求，努力提高筹资效果认真选择筹资来源和方式，力求降低资金成本适时取得资金，保证用资需要合理安排资本结构，保持收益与风险平衡企业筹资管理的要求本章内容企业筹资概述1资金需要量的预测2权益资本的筹集3负债资本的筹集4混合性资本的筹集5第五组第六组第七组第二节资金需要量的预测营业百分比法注意：基年已经满负荷运转的固定资产为敏感项目，否则不是。

4、绝大部分流动资产和部分负债等都是敏感项目；所有者权益类的项目都属于非敏感项目。项目利润表资产负债表敏感项目营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用资产中：货币资金、应收票据、应收账款、预付账款、存货；负债中：应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费营业百分比法总额法差额法思路一思路二Step1Step2Step3Step4Step5确定敏感性项目及其与营业收入的比例估计各利润表项目及净利润预计留存收益增加额估计各资产负债表项目总额估计外部融资需求思路一：总额法预计留存收益增加额=预计利润×利润留存比例外部融资需求=预计资产总额-预计负债总额-预

5、计股东权益总额例题见教材P147-149例：某公司2010年简化资产负债表和利润表如下：公司预计2011年营业收入为5000万元，为扩大经营，公司决定购建300万元的厂房和机器设备。公司股利分派率为60%，所得税税率为40%，试预计公司2011年的外部融资需求。例子例子资产金额负债及权益金额货币资金80短期借款150交易性金融资产80应付账款240应收票据90应付职工薪酬82应收账款360应交税费60存货280其他应付款40其他流动资产10其他流动负债18长期股权投资330长期借款330固定资产930股本700无形资产140资本公积260留存收益420资产总计

6、2300负债及权益2300例子项目金额营业收入4000减：营业成本2500营业税金及附加200销售费用460管理费用720财务费用27加：投资收益180营业利润273加：营业外收入52利润总额325减：所得税费用130净利润195例子分析1—确定利润表的敏感因素及其比例项目07年营业收入4000减：营业成本2500营业税金及附加200销售费用460管理费用720财务费用27加：投资收益180营业利润273加：营业外收入52利润总额325减：所得税费用130净利润195占营业比例及标示100.00%62.50%5.00%11.50%18.00%--*-*/*08

7、年预计500031252505759002718030352355142195预计留存收益增加额=预计利润×利润留存比例=213*（1-60%）=85.2万元例子分析2-计算预计留存收益增加额例子分析3—确定利润表的敏感因素及其比例资产07年货币资金80交易性金融资产80应收票据90应收账款360存货280其他流动资产10长期股权投资330固定资产930无形资产140资产总计2300比例及标示2.00%-2.25%9.00%7.00%--/-*08年预计10080112.54503501033012301402802.5例子分析3—确定利润表的敏感因素及其比例

8、负债及权益金额短期借款150应付账款2