国际营运资金管理课件.ppt

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1、第七章国际营运资金管理前言国际营运资金管理概述第一节现金管理第二节应收账款管理第三节存货管理第四节国际资金转移管理前言国际营运资金管理概述一、营运资金管理的目标目标的差异性：由于不同的国际企业具有不同的竞争战略，同一国际企业在不同时期也具有不同的竞争战略，因此它们的营运资金管理的目标也有所差异。直接目标：通过资金在全球的合理流动和有效配置，实现各种流动资产持有水平的最优化，保证企业营运资金管理目标的最终实现。二、营运资金的分类毛营运资金：是指企业流动资产总额，包括短期投资、现金、应收账款、存货等项目。净营运资金

2、：是指流动资产减去流动负债后的净额。三、营运资金的管理内容存量管理：主要在于确定现金、应收账款、存货等营运资金的最佳持有水平。流量管理：是指国际企业利用内部资金转移机制实现资金的最佳配置，即国际资金转移管理。第一节现金管理一、现金管理概述现金含义：指企业生产经营过程中的货币资金，包括备用金、银行活期存款、各种存单等项目。特点：流动性好，盈利能力较差。现金管理目标：确定用于投资的现金的最佳水平，即尽可能节约现金，减少现金余额，提高全部资金利用率。二、国际企业现金管理体制集中现金管理：是国际企业一种高度集中的现金管

3、理体制，即国际企业从总体利益出发，对母公司及各国子公司现金余缺进行统一调在这一管理体制下，国际企业一般设立现金管理中心，要求每个子公司所持有的现金余额仅以满足日常交易需要为限，超过此最低限度需要的现金余额，必须汇往现金管理中心。现金管理中心是国际企业中唯一有权决定现金持有形式和持有币种的现金管理机构。母公司子公司1子公司2剩余资金的利息或利润贷款或投资费用及部分盈利要投资的剩余资金资金供应短期债券长期项目贷款来源股东增发新股现金股利还贷贷款投资回报长期投资出售购买现金集中管理图示二、国际企业现金管理体制集中现金

4、管理的优点：降低货币持有量降低国际企业的整体筹资成本增强资金使用效率减少外汇暴露风险减少资金转移成本实现国际企业整体利益最大化二、国际企业现金管理体制现金管理中心所在国的选择：政治稳定允许资金自由流动货币坚挺，能迅速兑换成其他货币有活跃的短期投资市场税收政策宽松有便捷高效的通信网络二、国际企业现金管理体制现金管理的具体方法：净额支付方法现金预算多国现金调度系统三、净额结算净额结算是指国际企业可以在全球范围内对公司内部的收付款项进行综合调度，抵消一部分收付款额度，只将抵消后的净额进行结算。1、双边净额结算2、多边

5、净额结算多边净额结算是双边净额结算的扩展，是指有业务往来的多家公司参加的往来账款的抵消结算。三、净额结算—示例收入/支出美国加拿大日本德国收入合计净额美国-33.5612.55.5加拿大2-147-1.5日本12.5-36.50德国432-9-4支出合计78.56.513350表1克洛希尔公司现金收付矩阵单位：万美元三、净额结算—示例图1没有净额结算制度时克洛希尔公司的内部交易（单位：万美元）美国母公司日本子公司加拿大子公司德国子公司232.51463413.523三、净额结算—示例图2双边净额结算制度时克洛希

6、尔公司的内部交易（单位：万美元）美国母公司日本子公司加拿大子公司德国子公司11.5212.51三、净额结算—示例图3多边净额结算制度时克洛希尔公司的内部交易（单位：万美元）美国母公司日本子公司加拿大子公司德国子公司1.54三、净额结算—优点缩小资金转移规模，降低资金转移成本。加强汇率风险管理四、现金计划与预算现金预算是一份详细说明国际企业预期现金收付时间与金额的计划，是国际企业现金管理体系的基础。日期：2010.8.26子公司：法兰克福日终现金余额：-305日预测天数收入支出余额18040+4022545-20

7、360140-8045555055020+30期间净额-30日期：2010.8.26子公司：佛罗伦萨日终现金余额：-305日预测天数收入支出余额18610+76272152-80310074+26415046+10459024+66期间净额-66日期：2006.8.26子公司：鹿特丹日终现金余额：-305日预测天数收入支出余额14868-2028055+2539641+5541848-3056049+11期间净额+41日期：2006.8.26子公司：法兰克福日终现金余额：-305日预测天数收入支出余额12010

8、+1025222+3033070-4046010+5054060-20期间净额+30子公司123455日合计法兰克福+40-20-800+30-30佛罗伦萨+76-80+26+104+66+192鹿特丹-20+25+55-30+11+41伦敦+10+30-40+50-20+30现金余缺+106-45-39+124+87+233四、现金计划与预算表1短期现金预算表（2010年8月26日后