营运资金管理ppt课件.ppt

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1、第七章营运资金管理1学习目标掌握营运资金的概念，了解流动资产和流动负债的特点；熟悉现金管理的目标，掌握确定最佳现金持有量的方法；掌握信用政策的内容和制定方法；掌握存货经济订货量的基本计算方法。2第一节营运资金概述一、营运资金的含义营运资金又称营运资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为：营运资金总额＝流动资产总额－流动负债总额3二、营运资金的特点1.流动资产的特点（1）占用时间短（2）流动性强（3）具有波动性2.流动负债的特点（1）筹资速度快（2）筹资成本低（3）风险大（4）具有

2、波动性4三、营运资金的管理原则认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金。加速营运资金周转，提高资金的利用效果。合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力。5第二节现金管理一、现金管理概述（一）现金的定义现金包括库存现金、银行存款和其他货币资金。现金是可以立即投入流动的交换媒介。6动机含义影响因素交易性动机企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。1.向客户提供的商业信用条件；（同向）2.从供应商那里获得的信用条件；（反向）3.业务的季节性。预防性

3、动机企业需要维持充足现金，以应付突发事件。1.企业愿冒现金短缺风险的程度；2.企业预测现金收支可靠的程度；3.企业临时融资的能力。投机性动机企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。金融市场投资机会（二）持有现金的动机7【例题4·多选题】下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有（）。A.企业临时融资的能力B.企业预测现金收支的可靠性C.金融市场上的投资机会D.企业愿意承担短缺风险的程度【答案】ABD8二、最佳现金持有量的确定（一）现金周转模式收到原材料应付账款周转期为原材料支付现金现金周转期存货周转期销售产成品应收账款周转期

4、收到产成品的现金购料日收款日1.经营周期＝存货周转期＋应收账款周转期现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期92.现金周转率3.最佳现金持有量10【例】某企业存货周转期为70天，应收账款周转期为30天，应付账款周转期为40天，企业预计全年需用现金600万元，计算该企业的最佳现金持有量。现金周转期=70＋30－40=60天现金周转率=360÷60=6次最佳现金持有量=600÷6=100万元11相关成本含义与现金持有量的关系机会成本因持有一定现金余额而丧失的再投资收益正相关管理成本因持有一定数量的现金而发生的管理费用一

5、般认为是固定成本短缺成本现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。负相关决策原则：上述三项成本之和最小的现金持有量即为最佳现金持有量。最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）（二）成本分析模式12【例题·多选题】运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（）。A.现金持有量越小，总成本越大B.现金持有量越大，机会成本越大C.现金持有量越小，短缺成本越大D.现金持有量越大，管理总成本越大【答案】BC【解析】现金持有量越大，机会成本越大，所以选项B正确；现金持

6、有量越大，短缺成本越小。所以选项C正确。13【例】某企业有四种现金持有方案，它们各自的持有量、管理成本、短缺成本如表7-1所示。假设现金的机会成本率为12%。要求确定现金最佳持有量。方案项目甲乙丙丁现金平均持有量250005000075000100000机会成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000表7-1现金持有方案单位：元14方案项目甲乙丙丁机会成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本1200

7、0675025000总成本35000327503150032000这四种方案的总成本计算结果如表7-2所示。表7-2现金持有成本单位：元将以上各方案的总成本加以比较可知，丙方案的总成本最低，故75000元是该企业的最佳现金持有量。15【例题·单选题】运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。A.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+转换成本）B.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）C.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+转换成本）D.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+短

8、缺成本）【答案】B16(三)存货模式存货模型假设：企业一定时期内的现金需求量（T）一定；现金支出是匀速的；（不允许短缺）每次将有价证券转换成现金的交易成本（F）是固定的，已知有价证券的收益率为K，现金管理的总成本为TC。171819假设每次有价证券转换为现金的量