国际营运资金管理概述.ppt

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1、第七章国际营运资金管理学习重点通过本章学习，你应该：l了解国际营运资金管理的内容l了解现金集中管理的优势l掌握多边净额结算的特点l掌握国际企业资金移动类型及其内容l掌握国际资金流动的限制因素l掌握国际转移价格的概念及积极作用l掌握国际转移价格的确定方法及各自特点l掌握国际转移价格的实际应用l掌握避让各种管制的方法第一节国际营运资金存量管理国际营运资金管理包括两方面的内容：营运资金的存量管理和营运资金的流量管理。营运资金的存量管理着眼于各种类型的资金处置，目的是使现金余额、应收账款和存货处于最佳的持有水平。营运资金的流量管理着眼于资金从一地

2、向一地的转移，其目的是使资金得到合理的安置，确定最佳的安置地点和最佳的持有币种，以避免各种可预见的风险和损失。一、现金管理（一）现金管理的内容这里的现金是指包含备用金、银行（活期）存款、各种存单以及有价证券等在内的营运资金项目。其特点是流动性极强，但盈利性较差。1．现金持有方面（1）持有形式；（2）持有时间；（3）持有币种；2．现金转移方面从国内的角度看，现金转移过程仅涉及转移成本和利息损失。但从国际观点看，资金在转移过程中还面临着汇率风险。因此，国际企业必须考虑设计符合全球业务活动需要的现金转移网络，以便能从企业整体利益出发，统一调度现

3、金，使风险减至最小。（二）现金管理的目标与国内企业类似，国际企业现金管理的根本目标在于确定投资于现金的最佳水平。具体地说，就是在企业资金使用最优化前提下使企业持有的现金数量最小化。（三）现金管理的方法国际企业现金管理的方法主要有：现金集中管理、多边净额结算、短期现金预算、多国性现金调度系统等。1、现金集中管理国际企业在主要货币中心或避税的国家设立现金管理中心，要求每一个子公司所持有的当地货币现金余额仅以满足日常交易需要为限，超过此最低需要的现金余额都必须汇往管理中心，它是国际企业中唯一有权决定现金持有形式和持有币种的现金管理机构。现金集中

4、管理的优势（1）规模经营优势（2）信息优势（3）全局性优势2、多边净额结算国际企业对遍及全球的子公司现金进行集中管理，而母公司之间、子公司之间购销商品和劳务的收付款业务很繁杂，为了减少外汇暴露风险和资金转移成本，国际企业可以在全球范围内对公司内部的收付款进行综合调度及多边净额结算。多边净额结算是双边净额结算的扩展。双边净额结算是指如果两家公司有相互交易，那么可以用固定汇率，把双方相互间的交易额抵消结算。例如：某跨国公司的英国子公司与法国子公司之间的两笔业务的结算如下：英国子公司与法国子公司双边净额结算现金支付子公司现金收款子公司英国子公司

5、法国子公司共计收款英国子公司------5600000美元5600000美元法国子公司2100000美元-------2100000美元共计收款2100000美元5600000美元7700000美元净头寸子公司收款付款净头寸英国子公司5600000美元2100000美元3500000美元法国子公司2100000美元5600000美元--3500000美元多边净额结算是指多家公司参加的交易账款的抵消结算。一般要求设立一个控制中心，即中央清算中心。例：假定在某一时间段内，美国母公司与荷兰子公司、法国子公司、比利时子公司之间的收付情况如下：跨国

6、公司各子公司之间收支情况单位：万美元现金支付子公司现金收款子公司美国母公司法国子公司比利时子公司荷兰子公司共计收款美国母公司----9002005001600法国子公司800----3004001500比利时子公司600500----6001700荷兰子公司1200700900---2800共计收款26002100140015007600净头寸单位：万美元子公司收款付款净头寸美国母公司16002600--1000法国子公司15002100--600比利时子公司17001400300荷兰子公司280015001300优势1、从数量上看，

7、由于实际资金转移数量减少可以大大减少各种费用的支出。（外汇成本、风险、利息）2、由于多边净额结算一般是以固定的汇率在确定的日期统一进行，可以充分利用国际企业外汇风险管理和现金集中管理的优势。3、可以使国际企业建立起规则的支付渠道，使本身的业务进一步规范化、专业化，同时还与银行建立起更稳定的合作关系。3、短期现金预算现金预算制度是预测和报告现金流出和流入状况的制度。现金管理中心必须逐日掌握各分支机构的信息，所以在大型跨国企业中，一般要求子公司编制短期现金预算，预算的期间可以是一周半周甚至每天。例如：某美国一跨国公司的现金管理中心要求它驻伦敦

8、、巴黎、科隆、罗马的子公司每天在营业终了后，向中心报送日常现金报告，报告当日现金余额及近5日内的现金收付预算情况。所有的报告金额都按中心规定的统一汇率换算成美元，四家公司某日的报告如下：伦敦子