化学制品行业：硅橡胶，受益于集采和上游扩产加速，龙头企业份额和毛利有望不断扩大.docx

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1、内容目录1.硅橡胶：不同特性带来多样应用42.价差有望扩大，龙头份额将不断提高42.1.原料端：我国已成为有机硅最大生产国，产能扩张迅速52.2.需求端：多应用领域向好，国内需求逐年增加62.2.1.我国有机硅需求较为旺盛62.2.2.建筑行业：“旧改”推进带来需求增量、集采兴起利好行业龙头72.2.3.电子电器行业：半导体、5G发展提供有力支撑92.2.4.电力新能源：光伏、新能源有望成为有机硅发展强动力112.3.供给端：龙头扩产有望进一步提升行业集中度123.集中采购加速硅橡胶龙头企业份额提升133.1.地产集采在房企降低成本的诉求中

2、应运而生133.2.房企集中度提升，集采趋势形成，精装修政策强化地产集采空间143.3.中小型房企降本提效迫切，形成联合集采163.4.集采模式硅橡胶头部企业受益17图表目录图1：有机硅产业链5图2：我国DMC产能产量及增速6图3：2018年全球DMC产能分布（万吨）6图4：DMC产品价格与107胶价差6图5：我国DMC表观需求量及增速7图6：2018年我国DMC下游消费结构7图7：2018年我国室温胶下游消费领域7图8：我国建筑密封胶行业产值及增速8图9：2018年我国建筑业各领域对室温胶消费量及占比（万吨）9图10：我国建筑业总产值及增

3、速9图11：我国房地产开发投资完成额及增速9图12：我国及全球半导体销售额10图13：我国集成电路产业销售额及增速10图14：我国集成电路产量及增速10图15：我国光伏发电累计装机容量11图16：我国及全球光伏安装量11图17：我国可再生能源消费量占一次能源比重12图18：我国新能源汽车产量及增速12图19：重点70城房企及其中百强与十强房企的招标数量13图20：房地产行业市场集中度:销售面积占比15图21：房地产行业市场集中度:销售金额占比15图22：全国重点70城全装修项目规划建面比例逐年提升16图23：新虹桥采购联盟2020年联合采购

4、需求发布17图24：2019年重点70城房企发布招标分类占比17图25：2019年重点70城全装修项目主要部品应用品类18图26：全装修项目部品应用占比18图27：户内门类应用品牌占比分布19图28：厨房电器类应用品牌占比分布19图29：室内灯具类应用品牌占比分布19图30：橱柜类应用品牌占比分布19表1：硅橡胶部分分类4表2：硅橡胶常见产品4表3：有机硅深加工产品介绍5表4：室温胶在建筑行业的应用8表5：中国主要室温胶厂商产能13表6：国家与地方相继出台住宅全装修政策151.硅橡胶：不同特性带来多样应用硅橡胶是指主链由硅和氧原子交替构成，

5、硅原子上通常连有两个有机基团的橡胶。硅橡胶具有较好的耐低温性能，一般能够在-55℃下继续工作。此外，其耐热性能也很突出，可在180℃下长期工作，瞬时可耐300℃以上的高温。硅橡胶的透气性良好，拥有在合成聚合物中最高的氧气透过率。此外还具有生理惰性、不会导致凝血的突出特性，在医用领域应用广泛。硅橡胶产品在各个下游中应用较广，在建筑行业可用作道路、门窗的密封填缝材料，较为高档的结构胶用于汽车、玻璃幕墙的结构粘结材料。在电子电气工业中，室温硫化硅橡胶用作粘结剂，如彩电装配线、印刷电路基板等各种电子元件的粘结、固定、填隙，照明器材的粘接密封等，还可

6、用作各种元器件的灌封、涂覆。硅橡胶分类方式很多，按照固化前的形态、硫化温度、所用单体不同以及性能和用途不同可以有不同的分类方式：表1：硅橡胶部分分类分类方法类型按固化前的形态固体硅橡胶、液体硅橡胶按硫化温度室温硫化硅橡胶、高温硫化硅橡胶按所用单体的不同甲基乙烯基硅橡胶，甲基苯基乙烯基硅橡胶、氟硅，腈硅橡胶等按性能和用途的不同通用型、超耐低温型、超耐高温型、高强力型、耐油型、医用型等资料来源：百川资讯，安信证券研究中心常见的硅橡胶产品包括107硅橡胶、110生胶、混炼胶等，不同产品的不同特性也给予了它们不同的应用领域:表2：硅橡胶常见产品名称

7、产品应用领域主要用于建筑行业的密封剂、粘合剂，起到密封和粘接功能；用于电子行业的包封和灌注107硅橡胶（室温硫化甲基硅橡胶）110生胶（甲基乙烯基硅橡胶/高温硫化硅橡胶）混炼胶材料，起到防潮、抗震和耐冲击、耐温度骤变和化学品的腐蚀功效；用于膜具行业的，利用硅橡胶优异的仿真性和良好的脱模性能；还用于环保涂料、垫片、模压部件、电气绝缘、制模材料等领域在高温下交联成弹性体，进一步制成各类硅橡胶制品，如用于制造模压胶、挤出胶、电绝缘胶、阻燃胶等各类混炼胶产品主要作为管材和软管、带材、电线电缆绝缘材料、外科手术辅助材料、阻燃橡胶件、穿透密封材料、模

8、压部件、压花辊筒、汽车点火电缆和火花塞罩、挤压部件、医疗植入物、层压制品、导电橡胶、泡沫橡胶的主要原料，具有高强度、柔韧性和安全的化学稳定性，也用于纤维涂料等行业添加剂资料来源：