民营企业发展BOT项目的风险管理研究：基于某污泥处理项目的案例分析.pdf

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1、第45卷第1期土木工程学报v01．45N0．12012年1川CHINACIVILENGINEERINGJOURNALJan．2012民营企业发展BOT项目的风险管理研究：基于某污泥处理项目的案例分析盛和太王守清柯永建(1．清华大学，北京100084；2．新加坡国立大学，新加坡117566)摘要：闷家积极鼓励和引导民间资本投资基础设施和市政公用事业，但与国营企业相比，我国民营企业发展BO'I项}{还存在明显劣势，BOT项目的风险管理是民营企业的挑战。对民营企业投资的某污泥处理BOT项日出现的争议进行分析，发现该项目存在着公共部门协调能力、费用支付、项目变更、技术创新及过程控制、费用计算方式等主

2、要风险。结合BOT项日的风险管理理论和特点、风险分担原则和目标、民营企业的常见劣势，进一步揭示民营企业在政治Jx【险、建造风险、运营风险、市场和收益风险、金融和法律风险等方面的管理和分担失误，最后提}fJ民营企业发展BOT项日的风险管理建议。为今后民营企业参与类似BOT项日，在风险管理方面提供参考。关键词：BOT；民营企业；基础设施；市政公用事业；风险管理中图分类号：F294文献标识码：A文章编号：1000—131X(2012)01-0142-06Studyofriskmanagementofprivateenterprises’involvementinBOTprojects：acases

3、tudyofasludgetreatmentprojectShengHetaiWangShouqing。KeYongiian(I．TsinghLlaUniversity，Beijing100084，China；2．NationalUniversityofSingapore，Singapore117566，Singapore)Abstract：Chinesegovernmentactivelyencouragesandguidesprivatecapitaltoenterinfrastructureandmunicipalpublicutilitiessectors．However，riskm

4、anagementofBOTprojeetsisagreatchallengeforprivateenterpriseswhencomparedwithstate—ownedones．ThestudyonasludgetreatmentBOTprojecttallbyaprivateenterpriseshowsthatthereexistrisksincoordinatingcapabilitywithpublicsectors，payment，projectchanges，technicalinnovationsandprocesscontrols，paymentscalculation

5、method，etc．Takenintoaccountofriskmanagementtheoriesandcharacteristics，riskallocationprinciplesandgoals，andcommonweaknessesofprivateenterprises，thestudyfurtherrevealstheriskmanagementandallocationflawsofprivateenterprisesinpolitical，constructing，operating，marketing，yielding，financialandlegalaspects．

6、Asaresult，someriskmanagementandallocationsuggestionsaremadeforprivateenterprisesindevelopingBOTprojectsinthefuture．Keywords：BOT；privateenterprise；infrastructure；municipalpublicutilities；riskmanagementE-mail：shenghetai@tsinghua．org．cn入基础产业和基础设施、市政公用事业和政策性住房引言建设领域⋯，使得民营企业参与投资的金融和法律环境得到了改善。投资规模相对较小的城市

7、水务、垃圾BOT(Build—Operate—Transfer)属于项目融资处理和其他环保等市政基础设施项目，很多民营企业(ProjectFinance)的一种模式，通过充分发挥公共部门掌握该领域核心技术或具有丰富管理运营经验，使得和私营部门各自优势，以提高公共产品或服务的效他们参与这类项目的主动性很强。BOT项目通常固率、实现资金的最佳使用价值。BOT自20世纪80年定资产投资比例大、合同周期长、参与方多且