美林的经营之道.pdf

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1、,,,,187年9美林在抵押证券交易中损失了.3”亿美元公司管理混乱纪律松驰一片风雨飘。,,,。摇然而到195年美林的年收入达103亿美元税后纯利11亿美元雄居美国证券业榜首究竟是什么造就了美林的成功?美林的经营之道赵卫群,,一1994年美国加利首先美林有个·福尼亚州奥兰治县从事精明的领导一一唐图,anTully)利率投机交易蒙受巨额利(D他深谙.损失,财政因此破产管理之道,知道如何激.随后该县于1995年l发下属的积极性他能,,机敏地避开风险而月指控承办此项交易且的美林公司(Merrill能在复杂的市场中找到,,lyneh)涉嫌欺诈便利的生财之

2、道他熟提出,赔偿金额高达20亿美元知股东的要求提出了。“”的诉讼然而一年之股东至上原则·,,后美林公司全身而1955年唐图利毕业退,资产继续膨胀,整于圣约翰大学会计专,,,个1995年度它替顾客业随后加人美林负管理的资产达7030亿美责管理斯坦福办事处的。,元年收人103亿美预算和保证金帐户不,,元其中税后纯利1久他转行从事经纪人,,亿利润率高达工作很快升任办事处.,。,175%股权收益率为主任在此期间他将.。186%究竟什么造就经纪人的业绩每月张榜了美林的成功?它的经公布,并将业绩排名寄验给从事投资银行业务给各自的家庭按照收,刊:.体的中国券商

3、什么启示?o益将经纪人分为四DanielpTully_洲美林教父,回顾美林近m年来的经等那些总是落在后面。,、,,营之道不难发现正确的定位与股的必要条件离开这些它就无法留的人很快就会被炒鱿鱼1976年、·东的良好关系优秀的管理、精明的住顾客,赢得竞争,反而可能被股东唐图利升任美林零售市场业务主。,,领导和优质服务是一个投资银行成功抛弃被对手接管管成功地开发了里根总统的现金管1996年6月号。。,,9年8:理帐户美林公司身处困分布的变化昔日的雅皮士如今己东信任股东总是在投资的收益与风境,他临危受命,从此进人美林的领年过50,大多在事业上取得巨大的成

4、险之间进行权衡,对于不顾股东利。,,导高层5年后他就任公司总经,,,,理功导致美国的主要财富集中在50岁益赢利能力低收益不稳的公司·。,,,在与对手的竟争中唐图利有以上的人口群中到205年又将有他们会毫不犹豫地撤出资金压低市。。·,,狐狸般的狡猾和猎人的精明1987360万居民年过半百为此唐图场股价用较低的市盈率显示自己的。·,,,“年濒临破产的投资银行霍顿公司利提出培养新一代理财专家的主张不满为此唐图利奉行股东至··,”,(EFHuotn)挂牌出售当时仅有美为雅皮士们提供从资产重组到物业管上的原则将公司的最低股权收益。,“,洲捷运(Amerie

5、anExpress)下辖的西尔理的全方位服务特别是所谓的优率目标定为巧%过去不论股东盈·。.”,,森公司(Shearson)与美林争购唐图等家庭这些家庭一般拥有25万到亏经纪人都会赚得脑满肠肥现。,,利仔细审查了霍顿的资产发现债务50万美元的流动资产家庭成员有在他将分红数额与股权收益率和利,上有潜在的法律漏洞其会计方法也些是退休很混乱,但是他不露声色,仍到处放者,宁愿安,,风要不顾一切收购霍顿直到最后一享晚年而亥l才宣布退出投标。蒙在鼓中的西尔不愿为投资,森作为唯一投标者最终以10亿美元劳神费力;。.,高价成交第二年它就为此损失165有些是成功,

6、,、亿美元并于1990年将这项资产全的公务员部勾销,因为其潜在的债务已转化为医生、律师。现实和企业家,正确的定位是美林成功的第二个有足够能力。,条件投资银行一般努力使自己经营赚钱却无·范围专业化,有的企业,如摩根斯足够精力管。,坦利(MorganStanley)主要面向大企钱美林与、,“”,业政府部门和养老基金一类的机构53400个优等家庭建立了业务往润额挂钩于是一个年薪20万的经纪,,,,投资者;有的企业如富达公司来这仅占其顾客总数的20%却创人可能有80万的分红也可能只得个。,尹delity),主要服务于零星购买股票、造出了80%的经纪业务收

7、人零头一切取决于公司为股东创造价。。债券和共同基金的个人投资者而美为了增加收人,美林推行“全球值的大小”,林公司则在两个领域同时开拓业务:利润最大化的战略它拥有由160个一般的投资银行都会面临两个问,.,:既出售基金份额给个人投资者又承共同基金组成的资产组合并通过购题费用膨胀和收益不稳这两个问。,,担替大企业募集资金的职责结果美买海外投资银行来扩张其海外业务,题尤其是后者会严重影响股东的林公司成为世界最大的股票与债券分它们资产几乎覆盖所有有利可图的领信心,这足以解释华尔街的企业市盈。,销商它的股票交易量占纽约股票交域一一从亚洲股票到垃圾债券一一海

8、率偏低的现象美林公司正努力摆脱,,,14/易的11%并维持了11%的克莱斯勒外业务创造了它的年收人而且份市场波动的左右力图让丰厚的利润。