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1、广西大学学报哲学社会科学版)99年第期总第55期)。经济决定金融社会主义市场经济的确立,亦标志着社会主义市场金融的确立市场金融,的确立则预示着要推行银行企业化资金商品,。,利率市场化管见“”化利率市场化上述三化利率市场化是。相容在前二者之中的也就是说实现利率市场、,化是银行企业化资金商品化的实质性内容,“”,若淡化或回避则是欲化不能空谈社会主。,义市场金融的此对利率市场化问题的探讨,。很有必要笔者就此试谈管见张爱中利率运作的现状及弊端我国现行的利率运作是计划经济的产。物虽然它在特定历史时期对我国社会经济发展起着一定的作用少但随着我国经济体制的,,,。转换市场
2、经济的确立它的弊端日益暴露主要表现在以下几个方面。,,(一)利率运作违背价值规律按照马克思的金融观国家利用利率杠杆实际就是。,,要自觉利用价值规律的作用在商品经济条件下货币资金商品的供求决定着商品价格。,:,“即利率对此马克思曾明确指出我们已经知道生息资本虽然是和商品绝对不同的范,,、。,畴但却变成特种商品因而利息就变成了它的价格这种价格就像普通商品的市场价,。”①,格一样任何时候都由供求决定而我国现行的利率运作却有悖于马克思的经典论述违背由供求竞争决定的价值规律。存款利率对物价波动反应迟钝,且与物价指数相比,常;,,,呈负值贷款利率则既不反映资金成本调节资
3、金供求又不能引导资金流向提高资金,。,效益存贷款利率处于偏低状态我们知道存款实际是客户贷给银行的而现行存款利率,、,。比物价上涨指数低严重挫伤单位个人存款的积极性以致银行资金组织不稳定1993.、,,年57月份中央银行虽曾两度提高存贷款利率如活期储蓄年利率已由原来的26%...;,调高至315%定期一年存款年利率也由918%调高至】098%但显然仍比市场物价指。,,数低目前居民生活费用价格上涨14%全国大中城市零售物价指数已高达2%以,,,“”上存款利率与物妙步数相比群众存款收益已呈大负值于是群众存钱不如存物的思。,,想波及整个社会贷款利率更显低落而严重倒挂
4、一年期的存贷款利率相同根本不反映。,银行费用和物价因素借贷者实际上是对银行资金无偿使用有时银行不违农时组织资,,。,“”金高进低出借贷者更无异于有奖无偿使用了因此不少生产单位或个人贷兴甚浓.、。。要贷无度因为银行贷款利息在企业总成本中所占的比重较低企业年利息支出在总成本..,。中占的比重最高为!5%一2%最低的只有02%以中央银行1987年对全国10个省市.,,976家工业企业抽样调查为例1987年全部企业流动资众贷款利率只有86%而企业资.,,,金利润率为2537%企业资金利润率是平均贷款利率的295%经济效益特好的企业。,,,“这一比例更高了低利率高收益
5、企业当然乐贷不疲而低利率更诱发了投资饥饿”,,,症有些企业总是企求躺在银行身上索贷盲目投资重复建设更多的企业是拿了贷款一24一,“”,“”,不愿按时归还银行即使用了加罚息的板子他们也愿挨打因为利息加上罚息也还J、,,,属低息他们何乐而不为呢?此外我国贷款利率总水平和存款利率总水平确定不合理,,。存贷利差不到一个百分点这同国际存贷利差在2个百分点以上相比差距较大那么小,。的利差加之资金费用率偏高银行亏损或虚盈就在所难免虚盈的真相是银行中约有、、、,28%资金是不付息的(如财政性存款银行自有资金流通中货币)这部分不付息资.,,,金若按工商企业流动资金全年利率10
6、98%计算大约有60亿因此往往出现有的银,。,行亏损而整个银行盈余如此低利率现实中有些企业为什么还叫嚷利息负担重呢?其、。实这是一种低利率高负债的恶性循环结果由于低利率传导企业热衷高额负债或全额负,。债经营结果大负债额与低利率的乘积也会引起相对大的利息负担以上所述就是贷款低。利率所致的系列怪圈`。,,(二)利率运作脱离时空条件和对象实际在经济发展过程中不同时期不同地,,,“”,域不同行业不同项目的实际情况各异而我国的利率运作却采取一刀切模式并且、,,往往对经济市场信号行业生产信息反应迟钝而作滞后调整往往造成群众跺脚埋怨金。,,,,融工作被动如!993年初社会
7、集资骤热股票买卖时兴资金分流严重储蓄大战四,,起的时候中央银行未能及时采取包括调整存贷款利率在内的治理措施使社会集资高利,,。,率炒卖股票高收益储蓄大战高回报等不正常现象得以默认于是资金分流愈演愈烈,。“”加之其他因素掺合酿成金融秩序混乱的局面7月份虽采取包括提高存贷款利率在内,,。,的一系列整肃措施但较为滞后的调整仍留下不少难于一下子解决的后遗症另外现,。行缺乏弹性的利率运作也掣肘扶优限劣与市场的竞争法则格格不人如前些年的安定团、,,结贷款启动资金的利率以及名目繁多的优惠贷款利率实际上是不管经营管理好坏经,,。济效益优劣信用程度高低都给相同的利率流动资金贷
8、款占用一个月与占用一年一样,,“”,利率流动资金贷款
