后危机时代我国银行资产证券化发展研究.pdf

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1、金融视线IFinanr-ia【View后危机时代我国银行资产证券化发展研究危凤宜春学院336000摘要：2005年，我国首批银行资产证券化试点在建行和国开行拉开了帷幕，2008年由于美国次贷危机引发的金融危机的爆发，如何趋利避害，使银行资产证券化更好的在我国发展，针对这点，本文提供了几方面的建议。关键词：后危机时代；银行资产证券化；对策2005年，我国首批银行资产证券化试点在建行和国开行拉二次贷危机及我国银行资产证券化的意义开了帷幕，接着2007年启动了第二批试点，2008年由于美国次贷次贷危机是指

2、由美国次级房屋信贷行业违约剧增、信用紧危机引发的金融危机的爆发，我国暂停了银行资产证券化，直到缩问题而于2007年夏季开始引发的国际金融市场上的震荡、恐2012年才启动了又一轮试点。随着银行资产证券化的展开，我慌和危机，根源在于次级贷款。次级抵押贷款是指一些贷款机国商业银行整体不良额从2008年的5602．5亿元降低至2011年构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。这类贷款的4279亿元，不良率从2．42％降低至1％，从目前来看，银行资产申请者的信用评分低于620分，债务与收入比可超过55％

3、，所申请证券化给我国带来了好处，但这并不代表我们可以忽视它可能的贷款数额与房地产价值比率可超过85％，不必出具收入证明文带来的不良影响。以美国：为例，它是银行资产证券化最早实施件。尽管次级房贷的违约率较高，但只要作为抵押品的房产价也是发展最迅速的国家，到金融危机发生之前，资产证券化几乎值上升，一旦出现严重违约，房贷机构就可没收抵押品，并通过涵盖了所有的银行信贷资产，由于发展过度，忽略了银行资产证拍卖而收回贷款本息；2001～2005年的房市繁荣带来了次级房券化本身蕴含的风险，最终成为金融危机的导火索

4、。如何趋利贷市场的快速发展，而这些房贷大部分都被证券化了。美国次避害，使银行资产证券化更好的在我国发展，才是我们关注的焦级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方点。式，即：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。危机发生前夕，伴随着美联储的加息，美国房一、银行资产证券化的概念及操作程序地产市场出现下滑，借款人无还贷能力，造成大量的贷款损失，银行资产证券化是指银行将流动性相对不足但预期现金流进而引发参与证券化产品的相关利益者的损失，导致了危机的稳定的信贷资产汇集为

5、一个资产池，并进行结构性重组，并以发生。这些重组后的资产为担保向市场发行证券，从而转换成自金融尽管资产证券化促进了这场危机，但也不可否认在它产生之市场上可以出售和流通的证券的过程。主要由以下几个步骤组初，它给美国经济发展带来了好处，而有些好处是目前我国所需成：要的。1、发起人(一般为银行)选取基础资产。一方面，贷款证券化是处置银行不良资产的一种重要手段。2、发起人将基础资产出售给特设信托机构(SPV)。随着近几年的我国对不良贷款管理的重视，我国商业银行整3、对基础资产进行信用增级。体不良贷款额逐渐减

6、少，由2008年的5602．5亿元降低至2011年基础资产是证券发行的支持资产，它的等级提升了，相应的的4279亿元，下降幅度明显，但仍然数额巨大。证券等级也会得到提升。另一方面，随着我国住房消费市场的发展，住房贷款在银4、对资产支持证券进行信用评级。行总资产中所占的比重越来越高，这严重影响商业银行的流动5、安排证券发行，向发起人支付购买价格。投资银行发售性。贷款证券化可以提高资产的流动性。证券，并将发行收入支付给SPV，SPV按购买合同将发行收入的大部分支付给发起人。三我国银行资产证券化的对策建议

7、6、对基础资产进行售后管理和服务。可以委托银行(发起1、基础资产的选择。次级债危机的根本原因在于次级债的人)对基础资产进行管理。基础资产选择出现很大的失误。基础资产是资产证券化产品的现金流源头，只有源头能够有稳定持续的现金流，才能保证后续证券化产品的现金流。因此在选择基础资产时，应该注意：(1)严格对借款人的信用审查，确保每笔贷款的质量(2)基础资产中各种信贷资产的期限、行业及地区分布及现金流特点等，确保基础资产能够达到分散风险，产生持续稳定的现金流的目的。2、进一步完善证券市场，促进债券市场的发展

8、。银行资产证券化过程，是以银行信贷资产为支撑发行债券，从而提高银行资产的流动性。中国债券市场从l981年恢复发行国债开始至今，形成了银行间市场、交易所，和商业银行柜台市场三个基本子市场在内的统一分层的市场体系。其中，银行间市场是债券市场的主体，债券存量和交易量约占全市场90％。银行以外的各类社会投资者只能参与其他两类市场。我国债券市场的深度和广度严重不足，直接影响债券的流动性。所以，我们应加大对债MODERNBUSINESS现代商业151Financia1．ViewI