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1、金融理财师AFP培训金融理财原理金融理财原理货币时间价值货币时间价值版权属FPSCC所有受法律保护中国金融理财标准委员会(FPSCC)Copyright©FPSCC金融理财师AFP培训声明声明本讲义版权属本讲义版权属中国金融教育发展基金会中国金融教育发展基金会金融理财标准委员会金融理财标准委员会所有所有,,受法律保护。受法律保护。2版权属FPSCC所有受法律保护中国金融理财标准委员会(FPSCC)Copyright©FPSCC金融理财师AFP培训货币的时间价值货币的时间价值¢货币时间价值货币时间价值¢现值与
2、终值现值与终值¢年金和永续年金年金和永续年金¢增长型年金和增长型永续年金增长型年金和增长型永续年金¢复利间隔期和有效利率的计算复利间隔期和有效利率的计算¢净现值与内部回报率净现值与内部回报率¢货币的时间价值在金融理财中的应用货币的时间价值在金融理财中的应用3版权属FPSCC所有受法律保护中国金融理财标准委员会(FPSCC)Copyright©FPSCC金融理财师AFP培训与时间价值有关的术语与时间价值有关的术语0123t...PVFV¢时间轴¢PV即现值，也即今天的价值¢FV即终值，也即未来某个时间点的价值
3、¢t表示终值和现值之间的这段时间¢r表示利率¢所有的定价问题都与PV、FV、t、r这四个变量有关，确定其中三个即能得出第四个。4版权属FPSCC所有受法律保护中国金融理财标准委员会(FPSCC)Copyright©FPSCC金融理财师AFP培训单期中的终值单期中的终值¢假设利率为假设利率为55％，你准备拿出％，你准备拿出11万元进行投万元进行投资，一年后，你将得到资，一年后，你将得到10,50010,500元。元。¥500利息收入(¥10,000×5%)¥10,000本金投入(¥10,000×1)¥10,5
4、00全部收入，算式为：¥¥10,50010,500==¥¥10,00010,000××(1(1++55%%).).投资结束时获得的价值被称为终值（投资结束时获得的价值被称为终值（FVFV））5版权属FPSCC所有受法律保护中国金融理财标准委员会(FPSCC)Copyright©FPSCC金融理财师AFP培训单期中的终值单期中的终值¢单期中终值计算公式为：单期中终值计算公式为：FVFV==PVPV××(1+(1+rr))其中其中，，PVPV是第是第00期的现金流，期的现金流，rr是利率。是利率。PV×(1+r
5、)PV=¥10,000FV=¥10,500¥10,000×1.05年度016版权属FPSCC所有受法律保护中国金融理财标准委员会(FPSCC)Copyright©FPSCC金融理财师AFP培训单期中的现值单期中的现值¢假设利率为5％，你想保证自己通过一年的投资得到1万元，那么你的投资在当前应该为9,523.81元￥10,000￥9,523.81=1+5%要得到一年后1万元，在当前所必须的资金价值被称为现值（PV）：¥10,000=¥9,523.81×(1+5%)7版权属FPSCC所有受法律保护中国金融理财标
6、准委员会(FPSCC)Copyright©FPSCC金融理财师AFP培训单期中的现值单期中的现值¢单期中现值的计算公式为：单期中现值的计算公式为：FVPV=1+r其中，FV是在1时期的现金流，r是利率。FV/(1+r)PV=¥9,523.81FV=¥10,000¥10,000/1.05年度018版权属FPSCC所有受法律保护中国金融理财标准委员会(FPSCC)Copyright©FPSCC金融理财师AFP培训多期中的终值多期中的终值¢计算多期中的终值公式：计算多期中的终值公式：FVFV==PVPV××(1+
7、(1+rr))T其中，PV是第0期的价值,r是利率,T是投资时间。9版权属FPSCC所有受法律保护中国金融理财标准委员会(FPSCC)Copyright©FPSCC金融理财师AFP培训案例案例¢假设年利率为假设年利率为12%12%，今天投入，今天投入5,0005,000元元–6年后你将获得多少钱？–用单利计算是怎样的？用复利计算是怎样的？利率为12%时,用复利计算是:¥5000×(1+r)t=¥5000×(1+12%)6=¥9869.11利率为12%时,用单利计算是：¥5000×(1+t×r)=¥5000×
8、(1+6×12%)=¥8600复利和单利计算之间的差异即为：¥9869.11-¥8600=¥1269.1110版权属FPSCC所有受法律保护中国金融理财标准委员会(FPSCC)Copyright©FPSCC金融理财师AFP培训终值利率因子（复利终值系终值利率因子（复利终值系数）数）¢我们注意到–¥110=¥100×(1+10%)–¥121=¥110×(1+10%)=¥100×(1+10%)×(1+10%)=¥10
