国际金融理财师AFP之货币时间价值.pdf

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1、货币时间价值资格认证培训金融理财师金融理财师1授课大纲金融理财师货币时间价值的基本概念现值与终值的计算规则现金流的计算：年金不规则现金流的计算：净现值与内部回报率名义年利率与有效年利率货币的时间价值在金融理财中的应用2一、货币时间价值的基本概念金融理财师0123t...PVFVPV即现值，也即期间所发生的现金流在期初的价值FV即终值，也即期间所发生的现金流在期末的价值t表示终值和现值之间的这段时间r表示市场利率3现金流量时间图金融理财师通常，现金流入为正（如C），现金流出为负2（如C）。0CCC3t2...0123tC0C14二、

2、现值与终值的计算金融理财师单期情况多期情况终值利率因子与现值利率因子52112.1.1单期中的终值金融理财师假设利率为5％，你准备拿出10,000元进行投资，一年后，你将得到10,500元。500元利息收入(10,000×5%)元10,000元本金投入(10,000×1)元10,500元全部收入，算式为：10,500=10,000×(1+5%)元投资结束时获得的价值被称为终值（FV）6单期中的终值金融理财师单期中终值计算公式为：FV=PV×(1+r)其中，PV是第0期的现金流，r是利率。PV×(1+r)PV=10,000FV=10,50010

3、,000×1.05年度0172122.1.2单期中的现值金融理财师假设利率为5%，你想保证自己通过一年的投资得到10,000元，那么你当前的投资额应该为9,523.81元。10,0009,523.81元15%要一年后得到1万元，在当前所必须投资的资金额被称为现值（PV）：10,000=9,523.81×(1+5%)元8单期中的现值金融理财师单期中现值的计算公式为：FVPV1r其中，FV是在1时期的现金流，r是利率。FV/(1+r)PV=9,523.81FV=10,00010,000/1.05年度019222.2复利与单利金融理财师假设年利率

4、10%，投资100元，5年。（单位：元）年度年初值单利复利引起的利息增加总利息终值1100.0010.000.0010.00110.002110.0010.001.0011.00121.003121.0010.002.1012.10133.104133.1010.003.3113.31146.415146.4110.004.6414.64161.05总计500050.00111105.05616105.05102312.3.1多期中的终值金融理财师单利计息FV=PV×(1+rt)复利计息FV=PV×(1+(1+r)t其中，PV是第0期的价值r是利

5、率t是投资时间注：如不加特殊说明，均按复利计算。11案例1金融理财师假设年利率为5%，今天投入5,000元–6年后你将获得多少钱？–用单利计算是怎样的？用复利计算是怎样的？–用复利计算是：5,000(1+r)t=5,000(1+5%)6=6,700.48元–用单利计算是：5,000(1+tr)=5,000(1+65%)=6,500元–复利和单利计算之间的差异即为：6700486,700.48–65006,500=200.48元12终值利率因子（复利终值系数）金融理财师我们注意到110=100(1+10%)元121121110=110

6、(1+10%)(1+10%)=100(1+10%)2元133.10=121(1+10%)=100(1+10%)3元一般说来，经过t时期后，今天投入的1元的终值将是FV=1(1+r)ttt(1+r)是终值利率因子（FVIF），也称为复利终值系数13案例2金融理财师假设刘先生将10万元投资在某建筑工程公司，期限5年，年投资回报率为8%。问：5年后的本息和为多少？FV=PV×(1+(1+r)tFV=10×(1+8%)5FV=14.69万元14“利滚利”演示金融理财师假如你买彩票中奖100万元，将其存为1年期定期存款，存款利率为3.5%，自动

7、转存，复利计息，10年后一次性支取。或者，你将其交给表兄打理，10年中，每年按4%的单利计算。10年后，哪种方式获利多？A.定期存款的终值是1,000,000(1+3.5%)10=1,410,598.76元B.从表兄那里获得的终值是1,000,000+1,000,0004%10=1,400,000.00元152322.3.2多期中的现值金融理财师假如利率是8%，你想在5年后获得2万元，你需要在今天拿出多少钱进行投资？PV20,00001234520,000136116613,611.66元5(18%)16现值利率因子（复利现值系数）金融理财

8、师假设你三年后需要2万元来支付研究生的学费，投资收益率是8%，今天你需要拿出多少钱来投资？