融资约束与劳动力成本视角下企业创新激励来源分析.pdf

《融资约束与劳动力成本视角下企业创新激励来源分析.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、其中F(·)为逻辑分布的累计分布函数，则：p(jn1I一、，)=A()；(4)融资约束与劳动力成本视角下假设第t年第i个观测数据的概率密度为：．f(yJx．．，fⅡ)=[A(t+“)P[1A(+“。)]。“(5)企业创新激励来源分析两边取对数得到：ln厂(JIx，)=ln【A(‘)]+(1一y,)ln[1、(‘+“)】(6)假设样本中的个体都相互独立，则整个样本的对数似然函数为：■胡彬何璐(华侨大学经济与金融学院福建泉州362021)ln上()=∑Ill『A()卜，◆中图分类号：F272．3文献标识码：A∑(1)ln[1A(Ⅷ)】对此对数似然函数进行M

2、LE估计可以生、卢荻、虞义华(2013)基于非上市企得到系数矩阵。根据以上分析，本文实证内容摘要：本文基于中国工业企业数业数据研究了企业融资约束、营运资本管模型定义如下：据库1999-2007年数据，采用面板固定效应模型实证研究企业融资约束和劳理和创新活动之间的关系，研究发现当企，n-t=q8t十2lt+clalab∞s‘t十butmit，n、siae+嘲t+T十f+hIJ动力成本上升对创新的影响，结果表业的融资约束越重时，营运资本对企业创~明：内源融资和外源融资都是影响企新的平滑作用越显著。逯宇铎、戴美虹、刘本文接着研究企业创新强度的影响因业创新的重

3、要因素；内源融资约束显海洋(2014)基于生存分析模型发现企业素，建立如下模型：著影响中小企业的创新，对大型企业融资能力越强的研发企业生存概率越高。t。ql+21t+3labcostit+cl41abcost2．t的影响不够显著；外源融资约束对所，n、曹献飞(2014)则从企业所有制类型的角十bae1．t+6MZe+ocsize2+cz~ageit+盯有规模企业的创新都有显著影响，且对大型企业的影响程度大于中小企业。度研究融资约束对企业研发投资的影响，(二)数据处理、变量定义与描述性统计企业劳动力成本上升与创新的关系呈研究发现内源融资约束显著影响民营企

4、业本文对数据采取以下的处理过程：首现倒“u”型曲线。劳动力成本上升在的研发投资，外源融资约束对所有类型的先，剔除关键变量的缺失值：其次，对于一定程度内会促进企业的创新。企业的研发投资都产生显著影响。林炜企业职工人数小于30的观测值进行剔除，关键词：融资约束劳动力成本创新(2013)利用1998—2007年期间中国工业得到“规模以上”企业；最后，由于2004倒“U”型企业数据库，测算劳动力成本对制造业企年的数据缺少新产品产值数据，本文按照业创新能力的激励弹性系数，发现企业的逯宇铎、戴美虹、刘海洋(2014)的处理问题的提出创新能力随着劳动力成本的上升而提

5、高。方式，选取2003年和2005年的新产品产技术创新是经济增长的重要推动力，本文采用中国工业企业数据库1999—值的平均值替代2004年的缺失数据。各变但企业创新需要大量的资金来源，企业2007年的面板数据实证研究企业创新的影量的定义和描述性统计如表1所示。既可以通过利润留存等方式从自身内部响因素，根据以上的文献分析，本文选取实证分析与结果获得资金，也可以通过直接或间接融资企业的融资约束、劳动力成本作为主要解的方式从外部获取资金，此外，政府补贴释变量，其他的控制变量有企业规模、经对于面板二值模型的选择，通过也是企业创新的重要资金来源。本文从营年限和补

6、贴收入。hausman检验，本文选择固定效应模型，融资约束和劳动力成本两个视角研究企表2列(1】给出了面板固定效应Iogit回归模型设定、数据说明与变量业的创新行为。结果。变量exf和Inf的系数在1％的水平上定义目前国内已有相当多的文献对企业创显著为正，说明企业的内、外源融资能力新作了研究。周黎安、罗凯(2005)基于(一)模型设定越强，企业越有可能创新；变量exf的系数1985—1997年的省际面板数据，发现企业本文建立如下面板二值选择模型：大于变量lnf的系数，说明企业的外源融资规模对创新有显著的促进作用，且这种促J’=tf+“+s(i=1，，t

7、=L‘一．，)(1)能力对企业是否创新起决定作用；变量进作用主要来自于非国有企业。叶林其中Y．为不可观测的潜变量，X．为外labcost的系数在1％的水平上显著为正，(2014)基于中国高技术产业2004—2007生解释变量，u为个体效应，E+为扰动项说明企业的劳动力成本的上升显著的增加年的企业层面数据研究发现企业规模与创并假设服从逻辑分布，个体的选择规则是了企业创新的概率；变量butie、size、age新技术之间存在显著关系，大企业倾向于的系数显著为正，说明企业从政府获得的1f1符．+>0(2)工业创新，小企业倾向于产品创新，且大o0补贴越多、企业

8、规模越大，经营年限越长，企业在这两个方面创新水平都要高于中小给定Xp、U，则有：企业越有可能创