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《电力设备与新能源行业光伏景气研判07：中报业绩催化，向上趋势有望开启-20190701-长江证券.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、光伏景气研判07：中报业绩催化，向上趋势有望开启长江证券电力设备与新能源研究小组本报告仅供-国泰基金管理有限公司-公共邮箱使用p1分析师：邬博华SAC执业证书编号：S049051404000173109分析师：张垚SAC执业证书编号：S0490515060001联系人：曹海花日期：2019年07月01日•研究报告•评级看好维持01投资研判：中报业绩催化，向上趋势有望开启02景气跟踪：7月或有回落，中期迎旺季向上03中期研判：供需结构优化，复苏趋势明确04重点标的：最新盈利跟踪本报告仅供-国泰基金管理有限公司-公共邮箱使用p201
2、投资研判：中报业绩催化，有望开启向上趋势本报告仅供-国泰基金管理有限公司-公共邮箱使用p3投资研判：中报业绩催化，向上趋势有望开启复盘：板块整体维持震荡趋势，龙头表现相对较好行情演绎：5-6月板块整体维持震荡趋势，其中5月板块上涨0.87%，跑赢Wind全A指数7.26个百分点；6月板块下跌3.62%，跑输Wind全A指数6.99个百分点。个股表现：从个股来看，在行业震荡期，龙头表现整体优于二三线标的。图：5-6月光伏指数整体维持震荡走势表：6月光伏指数下跌3.62%，跑输Wind全指数6.99个百分点光伏指数16,000
3、8,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月月度表现14,0007,0002010-5.05%2.89%5.95%-13.96%-8.83%-17.63%29.10%11.92%1.42%16.12%13.05%3.51%12,0006,0002011-5.60%22.02%1.81%-12.19%-12.54%2.08%7.46%-1.49%-21.48%-1.31%-10.69%-9.66%10,0005,0002012-4.03%14.16%-17.24%-4.41%-0.11%-7.89%-22.93
4、%0.63%-2.08%1.47%-16.63%15.52%8,0004,00020136.71%6.83%-8.79%-1.35%18.31%-8.70%8.82%9.17%13.07%1.14%5.15%-9.27%20146.78%-1.36%-2.58%-4.76%1.36%5.72%5.92%12.17%9.83%-3.50%0.01%-8.92%6,0003,00020158.82%5.31%39.87%12.68%14.91%-12.84%-18.68%-20.49%-5.70%20.65%10.59%-4.40%
5、4,0002,0002016-27.12%-3.06%21.57%0.59%-1.27%8.22%-1.41%1.13%-6.97%1.92%0.50%-4.39%2,0001,0002017-1.26%3.13%-0.17%-5.69%-12.02%4.39%6.69%-0.18%13.11%2.61%-1.17%6.37%0本报告仅供-国泰基金管理有限公司-公共邮箱使用p402018-4.98%-6.07%4.74%-0.22%-5.99%-20.07%-2.31%-10.93%0.67%-12.47%16.87%-2.60
6、%上涨月数365234555663Jan-13Apr-13Jul-13Oct-13Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15Jan-16Apr-16Jul-16Oct-16Jan-17Apr-17Jul-17Oct-17Jan-18Apr-18Jul-18Oct-18Jan-19Apr-19下跌月数634765444336光伏指数（申万）Wind全A（右）201914.42%19.01%2.63%-1.38%0.87%-3.62%资料来源：Wind，长江证券研究所资料来源：W
7、ind，长江证券研究所投资研判：中报业绩催化，向上趋势有望开启估值：绝对估值仍处中低位，相对估值下行图：板块PE（TTM）约36倍，一致预期PE约18-19倍图：板块PB约2.5倍，处于历史中低位水平180光伏指数（申万）PE(TTM)8光伏指数（申万）PB16071406120510048036024012000Dec-11Mar-12Jun-12Sep-12Dec-12Mar-13Jun-13Sep-13Dec-13Mar-14Jun-14Sep-14Dec-14Mar-15Jun-15Sep-15Dec-15Mar-16
8、Jun-16Sep-16Dec-16Mar-17Jun-17Sep-17Dec-17Mar-18Jun-18Sep-18Dec-18Mar-19Jun-19Dec-11Mar-12Jun-12Sep-12Dec-12Mar-13Jun-13Sep-13Dec-1
