新型冠状病毒疫情大挫黑色，短期观望为主-20200203-广发期货.pdf

《新型冠状病毒疫情大挫黑色，短期观望为主-20200203-广发期货.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、新型冠状病毒疫情大挫黑色，短期观望为主广发期货发展研究中心黑色金属组2020年02月03日本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发黑色金属观点品主要观点交易策略种策略跟踪RB对于螺纹来说，春节期间由于短流程钢厂放假，钢材产量季节性下滑，但下游需求一般情况下正月十五才启动，因此一般年份春无无节后3-4周螺纹钢库存达到峰值。考虑到本次新型冠状病毒疫情对需求端的影响大于供给端，预测本次螺纹钢累库幅度和累库时间将远超过去年同期水平，短期钢价面临下调。但考虑到经济下行压力大，国家逆周期调控加码，预计财政政策更加积极，货

2、币信贷支持力度加大，对钢材需求不必过于悲观。操作建议：短期空单持有，逢低逐步减仓。关注3200-3300一线支撑位表现，重点关注后续疫情演变。HC对于热轧卷板，由于春节期间长流程钢厂持续生产，下游制造业受疫情的影响大于建筑业，预计热轧卷板价格表现将弱于螺纹钢，无无但整体走势跟随螺纹。受疫情影响，钢价下行倒逼钢厂检修增多，日耗将有所回落，节前钢厂库存可用天数上升至42天，虽然春节期间有所消耗，但整体库存无无水平仍然较高，压制钢厂补库热情，且唐山地区1月28日启动封港限产响应，预计疏港量较节前明显下滑，短期矿价面临调整。但外矿I供给受天气扰

3、动，近一段时间澳巴发运量供应同比明显下降，对铁矿石现货价格有一定支撑。考虑到铁矿石75-80美金一线支撑较强，当前价位不建议追空，前期空单逢低逐步减仓。无无春节期间，受新冠病毒疫情影响，焦炭市场整体表现一般，物流交通运输受阻，企业开工低位，且下游钢材市场需求延期，因此焦炭需J求端支撑不佳。总体来看，伴随春节假期延长，市场供需两弱，预计焦炭价格震荡偏弱运行。无无春节假期，煤矿整体开工低位，叠加疫情影响，焦煤供应上偏紧，且发货运输受限，年后焦煤价格支撑较强。前期受大雪天气影响，运JM2目录1钢材2铁矿石3焦炭4焦煤2020/2/3数据来源：

4、若无说明，本报告数据均来自于wind3广发策略观点-钢材投资标的本周持仓上周持仓持仓跟踪目标价/止损价RB2005----HC2005----周报要点：对于螺纹来说，春节期间由于短流程钢厂放假，钢材产量季节性下滑，但下游需求一般情况下正月十五才启动，因此一般年份春节后3-4周螺纹钢库存达到峰值。考虑到本次新型冠状病毒疫情对需求端的影响大于供给端，预测本次螺纹钢累库幅度和累库时间将远超过去年同期水平，短期钢价面临下调。但考虑到经济下行压力大，国家逆周期调控加码，预计财政政策更加积极，货币信贷支持力度加大，对钢材需求不必过于悲观。对于热轧卷

5、板，由于春节期间长流程钢厂持续生产，下游制造业受疫情的影响大于建筑业，预计热轧卷板价格表现将弱于螺纹钢，但整体走势跟随螺纹。操作建议：短期空单持有，逢低逐步减仓，关注3200-3300一线支撑位表现，重点关注后续疫情演变。投资建议：单边:无套利：无风险提示：疫情影响超预期；终端需求不及预期2020/2/3数据来源：若无说明，本报告数据均来自于wind新型冠状病毒疫情对钢材影响分析由于疫情的爆发导致人员流动受限，黑色全产业链的开工均受到一定影响，但下游终端的影响更为显著，且制造业受疫情的负面影响大于建筑业。对建筑业来说，疫情仅改变用钢节

6、奏，并未改变用钢趋势。✓非典期间生铁和粗钢产量受影响较小，产量同比增速呈逐月上升态势。✓在非典疫情高峰期，房屋新开工增速环比出现明显下降，伴随着疫情的控制，地产新开工增速快速回升，房屋施工、商品房销售也有类似的表现。非典期间生铁和粗钢产量变化非典期间房屋新开工、销售面积表现2020/2/3数据来源：若无说明，本报告数据均来自于wind512月地产投资增速缓慢回落，房企融资边际放松中共中央政治局于7月30日召开会议指出：坚持房住不炒，落实房地产长效管理机制，且首次明确提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，房地产国内贷款、信托融资受限

7、，地产行业面临较大调控压力。但当前经济下行压力加大，三驾马车全面放缓，地产”稳”字当头主基调不变。2019年1-12月地产投资额同比+9.9%，环比减0.3个百分点为缓解资金压力，地产商加快推盘2020/2/3数据来源：若无说明，本报告数据均来自于wind6房屋新开工、施工面积保持韧性，受疫情影响短期地产新开工、施工有回落压力1-12月房屋新开工累计同比+8.5%，-0.1个百分点12月房屋新开工面积当月同比7.4%，+10.3个百分点1-12月施工面积累计同比8.7%，与上期持平1-12月购置土地面积累计同比-11.4%，+2.8个

8、百分点2020/2/37“保稳定”主基调下，基建投资有望发力12月6日中共中央政治局会议，“保稳定“一词是此次政治局会议新增，体现外部环境不确定性大的背景下，保持经济和社会发展稳定尤为重要。在新型冠状病