疫情受关注，期债上行明显-20200203-广发期货.pdf

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1、疫情受关注期债上行明显广发期货发展研究中心宏观金融组2020年2月3日本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。目录1近期行情回顾2基本面因素分析3资金面及政策面分析4观点2020/2/3Monday数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind21.1节前期债上行2年期国债期货主力合约5年期国债期货主力合约10年期国债期货主力合约节前一周，10年期国债期货主力合约T2003上涨1.00%至99.6100。5年期国债期货主力合约TF2003上涨0.44%至100.6900。2年期国债期货主力合约TS2003上涨0.16%至100.7100

2、。成交量方面，10年期国债期货成交169778手，5年期国债期货共成交54130手，2年期国债期货成交68969手。持仓量方面，上周10年期国债期货共有86501手持仓，5年期国债期货共有40540手持仓，2年期国债期货持仓为22069手。2020/2/3Monday如无特殊说明，PPT数据皆来源于Wind31.2期债价差0.601.000.900.500.800.400.700.300.600.500.200.400.100.300.200.000.100.002019-12-252020-01-042020-01-14TS当季-TS下季TS当季-TS隔季TS

3、下季-TS隔季TF当季-TF下季TF当季-TF隔季TF下季-TF隔季1.203.002.501.002.000.801.501.000.600.500.400.002019-12-252020-01-042020-01-14-0.500.20-1.000.00TS当季-TF当季TS下季-TF下季TS隔季-TF隔季2019-12-252020-01-042020-01-14TF当季-T当季TF下季-T下季TF隔季-T隔季T当季-T下季T当季-T隔季T下季-T隔季TS当季-T当季TS下季-T下季TS隔季-T隔季2020/2/3Monday数据来源：若无说明，本报告所有数

4、据均来自于Wind41.3现券收益率下行3.203.653.603.153.553.103.503.053.453.003.402.953.352.903.30-02-03-04-05-06-07-08-09-10-11-12-13-14-15-16-17-18-19-20-21-22-23-02-03-04-05-06-07-08-09-10-11-12-13-14-15-16-17-18-19-20-21-22-23-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-0

5、1-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-01-012020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202020202010年期国债到期收益率（%）10年期国开债到期收益率（%）（中证）节前一周，10年期国债到期收益率下跌（

6、中证）节前一周，10年期国开债到期收益率下跌9.69bp。11.86bp。2020/2/3Monday数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind5目录1近期行情回顾2基本面因素分析3资金面及政策面分析4观点2020/2/3Monday数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind62.1节前开工平稳焦炉开工率：国内100家合计（%）高炉开工率：全国（%）9095908585808075757070656560601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年2017年2018年201

7、9年2020年2015年2016年2017年2018年2019年2020年春节前，焦炉开工率企稳回升，录得开工率为76.29%，较前一周回升了0.07个百分点。高炉开工率节前为66.85%，较前一周增加了0.14个百分点。2020/2/3Monday数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind72.2产量明显回落螺纹钢产量：全国（万吨）线材产量：全国（万吨）400380170360160340150320140300130280120260110240100220901月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9