期债上行明显，警惕地方债发行带来的扰动-20200427-广发期货.pdf

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1、期债上行明显警惕地方债发行带来的扰动广发期货发展研究中心宏观金融组2020年4月27日本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。目录1近期行情回顾2基本面因素分析3资金面及政策面分析4观点2020/4/27数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind21.1期债上行明显2年期国债期货主力合约5年期国债期货主力合约10年期国债期货主力合约上周，国债期货上行明显。10年期国债期货主力合约T2006上涨0.88%至103.2100。5年期国债期货主力合约TF2006上涨0.76%至104.4400。2年期国债期货主力合约TS2006上涨0.2

2、8%至102.6050。成交量方面，10年期国债期货成交417775手，5年期国债期货共成交139946手，2年期国债期货成交58860手。持仓量方面，上周10年期国债期货共有92437手持仓，5年期国债期货共有41508手持仓，2年期国债期货持仓为20619手。2020/4/27如无特殊说明，PPT数据皆来源于Wind3rMtPoMyQyQaQcM6MtRpPpNrRjMoOsOeRpNzRaQpOpRuOpOsPNZmNvN1.2期债价差0.601.400.501.200.401.000.300.800.200.600.100.400.000.200.002

3、020-03-262020-04-052020-04-15TS当季-TS下季TS当季-TS隔季TS下季-TS隔季TF当季-TF下季TF当季-TF隔季TF下季-TF隔季1.403.002.501.202.001.001.501.000.800.500.600.002020-04-022020-04-122020-04-22-0.500.40-1.000.20-1.500.00TS当季-TF当季TS下季-TF下季TS隔季-TF隔季2020-03-242020-04-032020-04-13TF当季-T当季TF下季-T下季TF隔季-T隔季T当季-T下季T当季-T隔季T下季

4、-T隔季TS当季-T当季TS下季-T下季TS隔季-T隔季2020/4/27数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind41.3中证现券收益率下行3.604.103.903.403.703.203.503.003.302.803.102.602.902.402.70（中证）上周，10年期国债到期收益率下跌（中证）上周，10年期国开债到期收益率下跌8.01bp。3.49bp。2020/4/27数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind5目录1近期行情回顾2基本面因素分析3资金面及政策面分析4观点2020/4/27数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于W

5、ind62.1关注境外输入疫情影响全国疫情境外输入新增情况（例）120100806040200境外输入日截至4月27日9时，全国累计报告确诊病例84341例，现有确诊病例1140例，境外输入1636例；海外现有确诊病例1898099例。2020/4/27数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind72.2轮胎开工率有所回落半胎开工率（%）全胎开工率（%）8090708060706050504040303020201010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年2017年2018

6、年2015年2016年2017年2019年2020年2018年2019年2020年轮胎开工率方面，半钢胎和全钢胎开工率分别较前一周下降了2.55%和0.68%。2020/4/27数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind82.3焦炉开工率仍在不断回升焦炉开工率：国内100家合计（%）高炉开工率：全国（%）85959080857580757070656560602015年2016年2017年2016年2017年2018年2018年2019年2020年2019年2020年上周焦炉开工率较前一周上升了2.12%，高炉开工率较前一周持平。2020/4/27数据来

7、源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind92.4产量向去年同期快速靠拢螺纹钢产量：全国（万吨）线材产量：全国（万吨）400170380160360150340320140300130280120260110240220100901月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2015年2016年2017年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2018年2019年2020年产量方面，螺纹钢产量较前一周增加了14.03万吨，线材产量出现小幅回落。2020/4/27数据来源：若无说明，本报告所有数据均来自于Wind102.5下游需求继