政策因素成为短期利多驱动的中坚力量-20200330-广发期货.pdf

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1、政策因素成为短期利多驱动的中坚力量能源组2020年3月30日PART1

2、原油市场

3、中东产油国出口官价全线下调沙特官价伊拉克官价6442200-2-2-4-4-6-6-8-10-8-12-102010/4/12010/9/12011/2/12011/7/12012/5/12013/3/12013/8/12014/1/12014/6/12015/4/12015/9/12016/2/12016/7/12017/5/12018/3/12018/8/12019/1/12019/6/12020/4/12011/2/12011/7/12012/5/12013/3/12013/8/12014/

4、1/12014/6/12015/4/12015/9/12016/2/12016/7/12017/5/12018/3/12018/8/12019/1/12019/6/12020/4/12011/12/12012/10/12014/11/12016/12/12017/10/12019/11/12011/12/12012/10/12014/11/12016/12/12017/10/12019/11/1亚洲美国西北欧亚洲美国欧洲伊朗官价沙特轻油至亚洲4月OSP-6美元至-3.1美元/桶，至美105国OSP-7美元至-3.75美元/桶，至西北欧OS0-5P-8美元至-10.25美元/桶

5、-10-15伊拉克、伊朗至亚洲4月OSP分别-5美元和-5.65美元元至-3.2美元/桶和-3.1美元/桶2010/9/12011/2/12011/7/12012/5/12013/3/12013/8/12014/1/12014/6/12015/4/12015/9/12016/2/12016/7/12017/5/12018/3/12018/8/12019/1/12019/6/12020/4/12011/12/12012/10/12014/11/12016/12/12017/10/12019/11/1亚洲欧洲数据来源：BloombergnQmQmOvNxP9PdN7NtRrRpN

6、qQkPrRoNkPsRqR6MoPsNvPqMzQvPqMsP原油现货价格继续下行原油现货价格轻重油价差北美现货价差10083020806106040-10402-20200-30-4002016/2/3-22016/10/32017/6/32018/2/32018/10/32019/6/32020/2/3-50-60-4-6-8WTI库欣WTI米德兰美湾Mars美湾LLSWTI休斯顿加拿大WCS即期BrentOMAN现货LLS-MarsBrentEFS库欣-休斯顿米德兰-休斯顿WCS-库欣库欣-米德兰WTI库欣WTI米德兰MARSLLSWCSDTBRENTOMAN库欣-休斯

7、顿库欣-米德兰LLS-MARSBRENTEFS均值变动-4.04-3.75-2.99-5.17-4.01-0.18-2.50-0.63-0.29-2.18-1.05最新均值20.6918.4218.8918.097.7726.1826.93-0.172.27-0.80-4.56上周均值24.7322.1721.8823.2611.7826.3629.440.462.561.38-3.51数据来源：Bloomberg欧洲疫情拖累加重，B-W、EFS价差全面走弱截至2020/03/27收盘，B-W价差3.42美元/桶，周度均值环比-0.88美元/桶；EFS价差-5.42美元/桶，

8、周度均值环比-1.19美元/桶区域价差73261504-13-2-32-41-50-6B-WEFS数据来源：Bloomberg两油contango继续加深截至2020/03/27:美油1/2、1/3、1/6、1/12分别-344c、-469c、-504c、-446c布油1/2、1/3、1/6、1/12分别-100c、-233c、-421c、-436cWTI月差结构Brent月差结构0002-2-2-20-4-4-2-4-6-6-4-6-8-8-6-8-10-10-8-12-10-12-10-14-14-12-16-12-16-14-18-14M1-M12M1-M2M1-M3

9、M1-M6M1-M12M1-M2M1-M3M1-M6数据来源：Bloomberg近期油价波动主导炼油利润西北欧地区美湾地区81461210482604-22-40西北欧Forties加氢裂化西北欧Bonny加氢裂化美湾LLS催化裂化美湾玛雅焦化亚洲地区截至2020/03/27：64西欧Forties加氢利润+1.16美元/桶至5.15美元/桶，Bonny2加氢利润+3.31美元/桶至5.37美元/桶0-2美湾LLS催化裂解利润+1.78美元/桶至13.33美元/桶，-4Maya焦化利润+