原油利多驱动增强，沥青基差继续收敛-20191216-广发期货-40页.pdf

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1、原油利多驱动增强沥青基差继续收敛能源组2019年12月16日PART1

2、原油市场

3、GCC主要出口国中仅伊拉克下调亚洲出口官价沙特官价伊拉克官价6442200-2-2-4-4-6-6-82010/1/12010/6/12011/4/12011/9/12012/2/12012/7/12013/5/12014/3/12014/8/12015/1/12015/6/12016/4/12016/9/12017/2/12017/7/12018/5/12019/3/12019/8/12020/1/12011/4/12011/9/12012/2/12012/7/12013/5/12014/3/120

4、14/8/12015/1/12015/6/12016/4/12016/9/12017/2/12017/7/12018/5/12019/3/12019/8/12020/1/12010/11/12012/12/12013/10/12015/11/12017/12/12018/10/12010/11/12012/12/12013/10/12015/11/12017/12/12018/10/1亚洲美国西北欧亚洲美国欧洲伊朗官价沙特轻油至亚洲1月OSP+0.3美元至3.7美元/桶，至64美国OSP+0.0美元/桶至3.4美元/桶，至西北欧OS20P-1.8美元/桶至-1.9美元/桶-2-4

5、-6伊拉克、伊朗至亚洲1月OSP分别-0.2美元和+0.4美元/桶元至2.1美元/桶和3.3美元/桶2010/6/12011/4/12011/9/12012/2/12012/7/12013/5/12014/3/12014/8/12015/1/12015/6/12016/4/12016/9/12017/2/12017/7/12018/5/12019/3/12019/8/12020/1/12010/11/12012/12/12013/10/12015/11/12017/12/12018/10/1亚洲欧洲数据来源：Bloomberg北美现货价格全线走高，美国重油涨幅领跑原油现货价格轻重

6、油价差北美现货价差100730620801056004-1040-20320-302-4001-500-60-1-2WTI库欣WTI米德兰美湾Mars美湾LLSWTI休斯顿加拿大WCS即期BrentOMAN现货LLS-MarsBrentEFS库欣-休斯顿米德兰-休斯顿WCS-库欣库欣-米德兰WTI库欣WTI米德兰MARSLLSWCSDTBRENTOMAN库欣-休斯顿库欣-米德兰LLS-MARSBRENTEFS均值变动1.631.702.851.971.202.972.15-0.32-0.07-0.880.01最新均值59.2560.3860.3363.3138.1965.8165.

7、06-3.59-1.132.982.84上周均值57.6258.6857.4861.3436.9962.8462.91-3.27-1.063.862.83数据来源：Bloomberg布油进一步走强截至2019/12/13收盘，B-W价差周度均价为5.20美元/桶，环比+0.22美元/桶；B-D价差周度均价为2.84美元/桶，环比+0.01美元/桶区域价差3098257206155410352102010/1/32011/1/32012/1/32013/1/32014/1/32015/1/32016/1/32017/1/32018/1/32019/1/30-5-1-10-2B-W价

8、差B-D价差（右轴）数据来源：Bloomberg美油、布油月差持稳截至2019/12/13：美油1/2、1/3、1/6、1/12分别-1c、-2c、-3c、-1c布油1/2、1/3、1/6、1/12分别-3c、-6c、+1c、+6cWTI月差结构Brent月差结构20151510105500-5-5-10-10-15-15M1-M2M1-M3M1-M6M1-M12M1-M2M1-M3M1-M6M1-M12数据来源：Bloomberg新加坡加氢裂解利润回升，美欧利润继续下降北美地区西欧地区25202015151010550-50美湾LLS催化裂化美湾玛雅焦化Forties加氢裂化

9、西北欧Bonny加氢裂化新加坡加氢裂化截至2019/12/13：1210西欧Forties加氢利润-0.49美元/桶至0.63美元/桶，Bonny864加氢利润0.02美元/桶至3.31美元/桶20-2美湾LLS催化裂解利润-0.45美元/桶至5.83美元/桶，Maya-4焦化利润-2.33美元/桶至9.33美元/桶2016/8/162017/2/162017/4/162017/6/162017/8/162018/2/162018/4/162018/6/16201