油价波动率高位徘徊，沥青抗跌特性显现-20200113-广发期货.pdf

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1、油价波动率高位徘徊沥青抗跌特性显现能源组2020年1月13日PART1

2、原油市场

3、两伊2月份出口官价继续上调沙特官价伊拉克官价6442200-2-2-4-4-6-6-82010/2/12010/7/12011/5/12012/3/12012/8/12013/1/12013/6/12014/4/12014/9/12015/2/12015/7/12016/5/12017/3/12017/8/12018/1/12018/6/12019/4/12019/9/12020/2/12011/5/12012/3/12012/8/12

4、013/1/12013/6/12014/4/12014/9/12015/2/12015/7/12016/5/12017/3/12017/8/12018/1/12018/6/12019/4/12019/9/12020/2/12010/12/12011/10/12013/11/12015/12/12016/10/12018/11/12010/12/12011/10/12013/11/12015/12/12016/10/12018/11/1亚洲美国西北欧亚洲美国欧洲伊朗官价沙特轻油至亚洲2月OSP+0.0美元至3.7美元

5、/桶，至64美国OSP+0.2美元/桶至3.6美元/桶，至西北欧OS20-2P-2.2美元/桶至-4.1美元/桶-4-6-8伊拉克、伊朗至亚洲2月OSP分别+0.5美元和+0.1美元/桶元至2.6美元/桶和3.4美元/桶2010/7/12011/5/12012/3/12012/8/12013/1/12013/6/12014/4/12014/9/12015/2/12015/7/12016/5/12017/3/12017/8/12018/1/12018/6/12019/4/12019/9/12020/2/12010/1

6、2/12011/10/12013/11/12015/12/12016/10/12018/11/1亚洲欧洲数据来源：Bloomberg各地现货价格普遍下行，阿曼原油价格上升原油现货价格轻重油价差北美现货价差100730620801056004-1040-20320-302-4001-500-60-1-2WTI库欣WTI米德兰美湾Mars美湾LLSWTI休斯顿加拿大WCS即期BrentOMAN现货LLS-MarsBrentEFS库欣-休斯顿米德兰-休斯顿WCS-库欣库欣-米德兰WTI库欣WTI米德兰MARSLLSWCSD

7、TBRENTOMAN库欣-休斯顿库欣-米德兰LLS-MARSBRENTEFS均值变动-0.77-0.69-0.36-0.65-0.98-0.251.15-0.19-0.08-0.29-0.36最新均值60.8461.6662.4664.6937.9366.8467.66-3.36-0.822.232.24上周均值61.6162.3562.8265.3438.9167.0966.51-3.17-0.742.522.60数据来源：Bloomberg基差保持相对平稳截至2020/1/10收盘，B-W价差周度均价为5.91

8、美元/桶，环比-0.16美元/桶；B-D价差周度均价为2.24美元/桶，环比-0.36美元/桶区域价差3098257206155410352102010/1/32011/1/32012/1/32013/1/32014/1/32015/1/32016/1/32017/1/32018/1/32019/1/32020/1/30-5-1-10-2B-W价差B-D价差（右轴）数据来源：Bloomberg近月价格回落推动月差收敛截至2020/1/10：美油1/2、1/3、1/6、1/12分别-18c、-38c、-110c、-1

9、89c布油1/2、1/3、1/6、1/12分别-11c、-20c、-46c、-141cWTI月差结构Brent月差结构20151510105500-5-5-10-10-15-15M1-M2M1-M3M1-M6M1-M12M1-M2M1-M3M1-M6M1-M12数据来源：Bloomberg炼油利润全面下降北美地区西欧地区25202015151010550-50美湾LLS催化裂化美湾玛雅焦化Forties加氢裂化西北欧Bonny加氢裂化新加坡加氢裂化截至2020/1/10：1210西欧Forties加氢利润-1.0

10、6美元/桶至2.88美元/桶，864Bonny加氢利润-0.81美元/桶至2.94美元/桶20-2美湾LLS催化裂解利润-0.92美元/桶至6.77美元/桶，-4Maya焦化利润-1.60美元/桶至7.16美元/桶2016/9/132017/1/132017/3/132017/5/132017/7/132017/9/132018/1/1320