房价空间关联的动力机制——基于空间Durbin模型的实证研究-论文.pdf

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1、房地产市场房价空间关联的动力机制——基于空问Durbin模型的实证研究任健，赵奉军。(1．南京大学经济学院，江苏南京210093；2．淮阴工学院经济管理学院，江苏淮安223003；3．杭州师范大学阿里巴巴商学院，浙江杭州310036)摘要：城市房价的一个重要特征就是其空间关联性。分析了房价空间关联的四种动力机制，基于一个消费者均衡模型并利用268个城市的房价数据，应用空间Durbin模型实证检验了城市房价的空间关联性。研究表明，我国城市房价存在显著的空间关联性和明显的地区差异，相对于东中部城市，西部城市间房地产市场至少在现阶段还缺乏城市问的关联机制。关键

2、词：空间关联，空间Durbin模型，房价中图分类号：F293．3文献标识码：B文章编号：1001—9138一(2014)01-0003-10收稿日期：2013—12一O11引言环境不可复制造成了房地产市场的区域性，其经房地产市场的一个根本特征就是其区域性，济主体本身也是可以流动的，如果城市的劳动生同时，区域内部城市之间存在着房价或交易量产率存在差距，市场一体化程度越强，则劳动力的空间联动。在过去的数年中，我们经常看到这流动障碍越少，房地产市场的空间关联性越强。样一个现象，某一区域中心城市房价上涨，迅速这意味着必须改变传统的房价分析方法。传染到其他城市，并

3、呈燎原之势波及全国，造成文献检索发现，Po1lakowski与Ray(1997)全局性的房价上涨。通过对美国的数据进行考察发现：城市间住宅在传统的城市房价分析方法中，一般是假设价格的相互影响随距离的增加而递减。在距离较房价受到各个城市基本面或非基本面因素以及远的城市，住宅价格在空间上的相互作用可能宏观经济政策变量的影响，很少考虑到不同城市存在也可能不存在。ToddH．Kuethe＆Valerien间房价的相互影响，更不会受到其他城市基本面0．Pede(2011)利用美国若干城市1988—2007的的影响。这无疑是不符合现实的。事实上，即使季度数据，采用空

4、间向量自回归(SpVAR)模型由于住房的不可移动性以及城市特殊的地理人文的实证研究表明，城市房价之间存在明显的空3塞些兰壹CHINAREALESTATE间外溢效应，不仅如此，相邻城市(即空间滞后2城市房价空间关联的四种动力机制城市)的收入或人口等基本面变量的变动也会区域和城市房价之所以存在空间传导或关冲击到房价。联，综合已有研究，可以发现大体上存在如下四近年来，国内也有部分学者关注到这种现种机制。象。例如，徐迎军和李东(2008)最早介绍了这其一，某些区域的房地产市场能够更快地反种“波纹效应”，但其利用省级数据的实证研究应其所面临的外部冲击。比如说，由于

5、金融市场使其结论的稳健性不如人意。洪涛(2009)对长化水平和深化水平的差异，某些地区对货币政策三角和京津冀地区若干城市的研究，李进涛和冲击反应更加敏感，而另一些地区要么是不受影李红波(2011)对珠三角9个城市房价空间传导响或影响轻微，要么存在时滞。在国内的实证研与趋同的实证研究，以及赵奉军和高波(2011)究方面，宋旺等(2006)利用VAR模型和脉冲响对20个大城市房价的空间扩散的实证研究等。应函数检验证实了我国货币政策存在显著的区这些研究为开展本项研究提供了有益的借鉴，域效应，且信贷渠道和利率渠道是导致我国货币但大多采用的是传统的时间序列分析方法

6、，如政策产生区域效应的主要原因。常海滨等(2007)Granger领先——滞后关系检验、动态相关系数、的研究表明，央行利率政策的区域传导效应时滞误差修正模型、协整等。这些实证研究往往关注为一年。具体到房地产市场上，不同区域的房地的是两个城市或多个城市的房价互动问题，一产市场环境(特别是住房供给弹性、住房信贷约旦扩张到数十个乃至上百个城市，就面临着自束)不同，同时，不同区域房地产市场中的参与由度的迅速减少问题以至于不得不分区进行讨者对信息的反应速度也大不相同。这些都会导致论。包括最新的郑思齐等(2011)虽然利用了84区域间房价的变化，从而表现出空问关联。

7、王先个城市的微观数据样本，且其结论即人们为生柱等人(2011)以35个大中型城市为样本，分析活质量迁移与本文主旨相近，但其实证方法仍货币政策在房地产市场的传导机制，明确了货币然是传统的误差修正模型，并没有直接证明总政策在房地产市场存在区域效应。体城市房价的空间关联性。本文的创新之处表其二，区域房地产市场需求驱动力的空间现在，采用空间Durbin模型能够很好地考虑到联系。人口迁移、区域间通勤和资本流动构成了城市房价不仅受到本地收入代表基本面的影响，城市间房地产市场空间联系的三大因素。如果某还会受到相邻城市房价和收入的影响。这不仅突一城市或区域房价远高于收入

8、，家庭或个人将破了以往不考虑房价的空间效应，更突破了以迫于住房成本的压力，有可能