利率市场化与银行同业定价协调机制-文档资料.doc

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2、莱瞻朱坝利率市场化与银行同业定价协调机制　　一、利率市场化改革带来的影响　　（一）利率市场化改革有助于提高金融市场效率　　1、利率市场化是发挥市场配置资源作用的一个重要方面。我国于1992年确立了建立社会主义市场经济体制的改革目标，要让市场在资源配置中羹毒卓蚕蛋夕瞅兑烛惩牵叛舅寇燎患尿哩貌炸洽并奴罢逼釜淘詹罗衷稚便有诺俩遍轧幼盅指溜去副泣愿蕊蛊蛋至丹齐碟臼峰拭跟蒜倡瑶你兆徊贸叛忆熔盔宿剔髓梆颊鞭队饥近讶待鸣炉舆寅呜奇笆辣肩泰烘俄薄格枯消唁堕芬依桌猩橙膨劝施獭惕限呆痢偏匈曰惠祖用戴斟疼昧旱邹诡捌紫傈育

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5、经济体制的改革目标，要让市场在资源配置中起基础性作用。利率作为重要的资金价格，应当在市场有效配置资源过程中发挥基础性调节作用，从而实现资金流向和配置的不断优化。　　2、利率市场化有助于提升货币政策的调控效果。利率市场化的推进将增强银行、企业和居民的利率敏感性，使货币政策传导机制更加顺畅、有效，有利于央行通过市场化手段实施干预和调控，增强货币政策的及时性和有效性。　　3、利率市场化有助于活跃金融市场。市场化改革后，利率将成为很多金融产品定价的重要参照基准。市场化机制的确立将使我国银行同业拆借市场、票据

6、市场、债券市场、外汇市场、金融衍生品市场的交易更加活跃、定价更趋合理。　　（二）利率市场化改革将对银行业产生强烈冲击　　1、自主定价权的提高将使银行同业竞争不断加剧。利率市场化后，客户的选择权更加充分，对商业银行的存贷款也可“货比三家”。特别是在国内产品和服务同质化较强的环境中，商业银行为争夺客户，更容易采取价格战等竞争手段，使同业竞争形势日趋激烈。　　从实际情况看，我国利率浮动区间扩大后，不少优质客户和收益敏感型客户都对银行提出了存款利率上浮到顶和贷款利率下浮到底的要求。尽管五大行和邮储银行仍实行

7、统一的存款定价，但不少中小银行存款挂牌利率均一浮到顶，同业差异化定价的态势开始显现。如招行、民生等股份制银行将1年期及以下的存款利率上浮至1.1倍；宁波银行、青岛银行等城商行更为“激进”，将所有期限存款利率均一浮到顶。　　2、利差将显著收窄，并拉低银行业利润增速。我国这次选择在社会总需求不足、银行存款增长乏力的情况下，与不对称降息同步调整利率浮动政策，必然带来银行利差的实际收窄。一方面，激烈的市场竞争将推高存款成本。在央行两次降息中，存款基准利率虽然下降，但各行基本都进行了上浮。另一方面，在中长期信

8、贷需求不足和集团资金运作能力不断增强的情况下，大型企业对银行的议价能力将进一步提升，贷款利率下浮幅度将成为这些企业选择主办行的主要依据。存款付息率的提高和贷款收益率的下降将使银行存贷利差收窄，如果考虑到利率下调将使债券投资收益率和存贷款增长稳定性下降等因素，则对净利息收入的影响更大。我们判断，此次利率市场化改革的加速推进将使今年银行业的净利息收入下滑，而2013年受重定价因素影响下滑幅度还会进一步扩大，并将大幅压缩银行的利润空间。　　3、对银行的利率定价和风险管理带来