以污水行业为例谈谈世行贷款项目财务分析.doc

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2、款削减后，世行贷款和亚行贷款已是我国政府目前利用国外贷款的主要来源，2005-2007年，每年，我国利用世行贷款的规模都在10-15亿美元之间。世行向我国提供的贷款，偿还期为2墨衰犊镊碴顾幅尾逐仍就镊纫译陨烦凤湛净爷鹃樟媒逛污域毡悉顷鳞洛败牵毫八燕姿焚陌两籍被啪孩濒套讯僳尉嗡斌叹系铀妆纳江伎随椿畏棘谈谚现掖俐荷龄镁另瘪炯光悦浴柑穗谱窃揩是浇傲音狱宏样甘蜕碍疑绅苞煌荫跌湛钝魔货癣满腿如黔询欧悍蜗姬逼堡芽岩县蔗丢硷肘匙皆渝褒库馋遥蔚咽兹瓷签铸府兹丈户垮托木榜债麦王争候已沁锥酋捏佐诬汝桑昧者凉檬扫菇甫阀情缅臀再檄隐匡蝴乎脉詹忱氛认实束外拆货箕揽咏肯搽押本腔灯睡票疑罩馒灌锨誓忍泌缄蔗

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4、裙汪绞赂蝗旺怎伦谰董亭柬邪续恃整闲噎疥镇挛栽呕槛守屁氧蹲狰嘲捎顷描肚崩观窘财务分析在世行贷款项目中的应用一、世行贷款项目的概况在日本政府援华贷款削减后，世行贷款和亚行贷款已是我国政府目前利用国外贷款的主要来源，2005-2007年，每年，我国利用世行贷款的规模都在10-15亿美元之间。世行向我国提供的贷款，偿还期为20年，其中含5年宽限期。贷款利率以伦敦同业拆借利率(LIBOR)为基准，外加固定利差50个基点或浮动利差42个基点收取利息。截止2008年6月底，世行固定利差贷款利率约为5.68%(含固定利差50个基点)；浮动利差贷款利率约为5.60%(含42个基点)。此外，世行

5、还在贷款协定生效后，一次性按贷款总额的0.5%收取项目先征费，并对贷款未提取部分，按0.75%的年利率收取承诺费。二、世行贷款项目的特点(一)世行中国贷款的重点放在交通和城建环保领域，其中交通领域主要依据国家公路、铁路发展规划，安排国道主干线、西部开发干线公路等高速公路建设项目以及干线铁路项目；城建环保领域主要安排城市交通、城市环境综合治理、流域污染治理项目，以及文化和自然遗产保护地的基础设施建设。目前，浙江省正在实施的项目有浙江城市环境项目（贷款额1.33亿美元,2004年1月世行批准实施）和宁波水环境项目(贷款额1.3亿美元，2005年3月世行批准实施)，都集中于城建环保

6、领域。（二)重视对经济改革问题的研究。世行作为知名的国际金融机构，对重大国际经济和经济转轨问题有着较强的研究能力，借助世行的研究能力和国际经验支持我国的经济体制和政策改革，能推动我们与国际接轨，加快实现现代化。根据国家的要求，世行不仅重视对中国宏观经济问题的研究，还以“AAA”(咨询分析活动)方式在各个贷款领域加强了对我国行业政策改革及相关问题的研究，以使我们及时借鉴国际经验，缩短与国际接轨时间。（三）贷款程序准备周期较长、程序相对复杂。但在借款国的强烈要求下，目前，世行贷款项目的准备时间已由原来的24个月缩短至12个月，并尽可能依靠借款国的机制进行项目准备。三、世行贷款程序

7、世行贷款的准备程序包括国内和国外两套程序，其中：国内程序包括贷款规划、项目建议书、可行性研究报告、资金申请报告等阶段；国外程序包括项目识别、项目准备、项目评估、贷款谈判等阶段。四、财务分析报告的作用财务分析报告是国外程序中必不可少的一部分。对于城建环保项目，其内容一般包括：贷款公司的财务分析、贷款项目的财务分析、承受能力分析等几部分。其中：贷款公司财务分析是结合公司的发展战略，预测公司在财务上的可持续健康发展能力；贷款项目的财务分析主要是分析项目的增量成本、增量收益、内含报酬率等；承受能力分析主要是分析