传媒行业月度策略：多地出台疫情期促文企发展政策，线上文娱景气不减.docx

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1、广电新规从监管角度督促剧集制作向精良化、规范化发展，提升内容创作者的话语权，继续推动剧集成本与价格调整至合理水平，剧集制作行业短期内仍将面临调整。投资建议方面，我们建议继续关注受益于特殊疫情下春节期间有望受益的游戏板块及在线视频及电视大屏；业绩角度关注近期财报及业绩预告披露情况，可关注业绩增长较为确定的细分板块龙头以及板块边际改善、在行业调整中优势更加巩固的头部公司。标的包括中南传媒、中信出版、凤凰传媒、新经典、完美世界、三七互娱、游族网络、吉比特、昆仑万维、芒果传媒、新媒股份、华策影视等。Ø风险提示：疫情发展超预期；疫情延续时间及范围不确定；政

2、策变动及监管对行业发展趋势转变的风险；单个文化产品收益波动性；商誉减值风险等。目录1.行业市场表现52.行业数据月报82.1电影数据82.2电视收视数据82.3移动互联网数据92.4网络游戏数据102.6图书零售数据123.行业新闻回顾134.投资建议165.风险提示20图表目录图1：2020年2月行业月涨跌幅（）5图2：2020年行业年涨跌幅（）5图3：传媒二级行业2020年2月份涨跌幅（）6图4：传媒三级行业2020年2月份涨跌幅（）6图5：传媒二级行业年初至今涨跌幅（）6图6：传媒三级行业年初至今涨跌幅（）6图7：2月传媒及子板块资金流向（

3、亿元）8图8：2020年2月28日黄金档卫视电视剧收视率9图9：2020年2月28日卫视晚间节目收视率9图10：2020年2月29日黄金档卫视电视剧收视率9图11：2020年2月29日卫视晚间节目收视率9图12：2020年1月移动应用活跃用户TOP1010图13：2020年1月国内IOS游戏公司及产品排名10图14：2020年1月中国手游出海下载（左）与收入（右）11图15：2020年1月中国游戏发行商全球游戏收入排名TOP3011图16：2020年春节期间移动应用使用时长占比17图17：2020年春节期间手游市场规模18图18：流水TOP100

4、产品不同类型下载量增长率18图19：2020年春节期间流水TOP10游戏18图20：春节期间流水TOP100游戏增长TOP1018图21：2020年春节期间流水TOP10游戏19图22：春节期间流水TOP100游戏增长TOP1019图23：2020年春节期间智慧大屏各应用涨幅19图24：春节前后K12群体大屏应用涨幅19表1：2月个股涨跌幅统计（）6表2：2020年个股年涨跌幅统计（）7表3：2月个股资金流向统计（亿元）7表4：2020年1月零售渠道虚构类畅销图书TOP1012表5：2020年1月零售渠道非虚构类畅销图书TOP1012表6：202

5、0年1月零售渠道少儿类畅销图书TOP1013表7：近期各省市政府出台的疫情期间扶持文化企业发展政策16表8：部分3月在播及待播剧集201.行业市场表现2020年2月，上证A股流通市值加权平均的区间涨跌幅为-3.17%，深证A股区间涨跌幅为2.59%，创业板区间涨跌幅为5.98%，中信传媒行业区间涨跌幅为-0.11%，与去年同期传媒行业涨跌幅为20.98%，截至2月28日传媒行业年内涨幅为4.02%。图1：2020年2月行业月涨跌幅（）2020年2月2019年2月20.98-0.1150403020100-10农林牧渔计算机建材创业板消费者服务通信

6、国防军工综合医药深证A股电子汽车电力设备及新能源基础化工机械综合金融传媒纺织服装建筑食品饮料钢铁有色金属家电房地产上证A股轻工制造电力及公用事业商贸零售非银行金融交通运输银行煤炭石油石化-20资料来源：wind，山西证券研究所图2：2020年行业年涨跌幅（）4.022520151050-5-10电子计算机创业板通信医药国防军工农林牧渔电力设备及新能源深证A股传媒汽车综合基础化工机械建材纺织服装消费者服务轻工制造综合金融家电上证A股建筑有色金属商贸零售电力及公用事业食品饮料非银行金融钢铁银行房地产石油石化交通运输煤炭-15资料来源：wind，山西证

7、券研究所2月传媒二级子行业中文化娱乐、互联网媒体、广告营销、媒体板块涨跌幅分别为0.46%、2.23%、-2.20%、-3.31%。三级子行业中游戏、信息搜索与聚合、互联网广告营销等板块领涨，2月涨幅分别为6.23%、4.37%、2.15%，动漫、其他广告营销、影视板块跌幅居前。年初至2月底，互联网媒体、文化娱乐、媒体、广告营销涨跌幅分别为16.12%、6.88%、-1.31%、-2.05%；游戏、互联网影视音频、信息搜索与聚合等领涨，涨幅为16.40%、16.33%、15.84%。图3：传媒二级行业2020年2月份涨跌幅（）33.000.461

8、8.542.2326.1417.61-2.20-3.312019年2月2020年2月互联网媒体文化娱乐广告营销-12.76-6.74-