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时间:2020-04-07
《交通运输行业月度报告:疫情期间暂免收高速通行费,利好快递企业业绩.docx》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、内容目录1、月度投资策略42、市场行情回顾43、交通运输行业高频数据跟踪73.1机场板块高频数据73.2航空板块高频数据83.3港口板块高频数据103.4航运板块高频数据113.5铁路板块高频数据133.6公路板块高频数据143.7物流板块高频数据154、行业重点新闻及政策165、重点公司公告及简评186、风险提示20图表目录图1:近三年,交通运输板块市场行情走势5图2:交通运输涨跌幅情况5图3:交通运输子板块涨跌幅比较5图4:交通运输行业与全部A股历年估值水平6图5:交通运输行业对全部A股的溢价率6图6:交通运输子板块的估值水平7图7:交通运输行业涨幅前十标的7图8:交通运输行
2、业跌幅前十标的7图9:北京首都机场的航班数及客流量8图10:上海机场的飞机起降架次及旅客吞吐量8图11:深圳机场的飞机起降架次及旅客吞吐量8图12:白云机场的飞机起降架次及旅客吞吐量8图13:近十年,民航旅客周转量及增速9图14:近十年,民航货邮周转量及增速9图15:近十年,民航航班正常率9图16:近十年,民航正班客座率10图17:近十年,民航正班载运率10图18:近三年,布伦特原油期货结算价10图19:近三年,美元兑人民币即期汇率10图20:近十年,全国主要港口货物吞吐量11图21:近十年,全国主要港口集装箱吞吐量11图22:近五年,波罗的海干散货指数(BDI)走势11图23:
3、近五年,巴拿马型运费指数(BPI)走势11图24:近五年,好望角型运费指数(BCI)走势12图25:近五年,超级大灵便型运费指数(BSI)走势12图26:近五年,原油运输指数(BDTI)及成品油运输指数(BCTI)走势12图27:近五年,中国进口油轮运价(CTFI)综合指数走势12图28:近五年,中国出口集装箱运价(CCFI)综合指数13图29:近五年,上海出口集装箱SCFI(美东航线、美西航线)13图30:近五年,上海出口集装箱SCFI(欧洲航线、地中海航线)13图31:近五年,铁路货运量走势14图32:近五年,大秦铁路货运量走势14图33:近五年,铁路货物周转量走势14图34
4、:近五年,铁路旅客周转量走势14图35:近五年,公路货运量走势15图36:近五年,公路货物周转量走势15图37:近五年,公路客运量走势15图38:近五年,公路旅客周转量走势15图39:近五年,规模以上快递业务量16图40:近五年,规模以上快递业务收入16图41:近五年,规模以上快递单件均价16图42:近五年,快递服务品牌集中度指数CR816表1:交通运输行业指数涨跌情况51、月度投资策略新型冠状病毒疫情对交运中的客运子板块拖累作用大于货运子板块,短期建议规避航空、铁路等客运板块,可适当考虑配置快递等货运板块。1)客运子板块:全国各地明令及默许的交通管制及疫情出行阴影,“航空、机场
5、、铁路客运、公路、公交”等板块均受较大程度波及,客流量明显下滑。以2003年非典时期航空板块为例,业绩负面影响期在两三个季度,预计本轮上述板块业绩低点在2020年Q1,2020年Q3后业绩逐步改善;2)货运子板块:货运板块中的大秦铁路(煤炭运输)、物流、航运、港口等承担稳定社会预期及物资保障功能,受疫情影响较小。以快递为例,1月24日至29日,全国邮政业揽收包裹8125万件(同比+76.6%),投递包裹7817万件(同比+110.34%),远高于全年预期增速(约19.5%)。2020年3月,建议从以下三条主线布局交通运输板块:1)估值较低,受新型冠状病毒疫情催化,业务量激增的快递
6、企业:顺丰快递、韵达快递、申通快递;2)行业基本面长期向好,受益免税政策落地的机场板块:上海机场、白云机场;3)业绩稳定,防御性突出、估值较低的高速公路板块:粤高速A、宁沪高速。交通运输板块,维持【同步大市】评级。2、市场行情回顾2020年2月,快递物流板块表现较佳,其余交运子板块均表现较差:2020年2月,交通运输(申万)指数下跌6%,万得全A指数下跌0.03%,交通运输(申万)指数跑输万得全A指数5.97个百分点。其中,港口Ⅱ(申万)指数下跌10.44%,公交Ⅱ(申万)指数下跌10.43%,航空运输Ⅱ(申万)指数下跌7.05%,机场Ⅱ(申万)指数下跌4.41%,高速公路Ⅱ(申
7、万)指数下跌7.99%,航运Ⅱ(申万)指数下跌12.45%,铁路运输Ⅱ(申万)指数下跌6.98%,物流Ⅱ(申万)指数下跌0.23%。2020年2月,航空、机场、铁路、航运、公路、公交、港口等板块表现较差,主要系:新型冠状病毒疫情持续发酵,航空、机场、铁路等子行业的客流量明显下滑,预期2020年Q1业绩承压。同时高速公路在疫情期间暂免征通行费,高速公路板块业绩亦承压。2020年1月,快递物流板块表现较佳,主要系:新型冠状病毒疫情下,快递等板块承担保障社会供应及稳定社会预期的重任,预
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