资本、技术与市场——科技产业新兴领域及其投资机会

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1、张小嘎资资本本、、技技术术与与市市场场50588666-8040——科技产业新兴领域及其投资机会行业研究2004年6月4日投资要点¾数字电视和3G是我国IT行业未来2-3年发展的主要推动力。已经启动的数字电视将为家电制造企业带来至少5000亿的市场空间，而即将启动的3G将至少为通信系统设备与终端制造企业带来1万亿的市场。数字电视和3G将是资本市场近期持久的热点。¾由于运营商的大力支持，我国电信增值业务迎来了良好的发展契机。由于电信增值业务拥有巨大的市场空间，各类资本纷纷涌入，使得我国电信增值业务中小企业众多，行业极需整合与壮大。鉴

2、于其发展壮大的需要，我们认为将有一大批增值业务提供商会奔向海内外资本市场，如263有可能成为国内第一股。¾身份识别越来越成为我国经济发展中一个不可忽视的领域。由于我国人口众多、再加上新的应用领域不断涌现以及大批磁卡急需向IC技术演化，我国IC卡企业将迎来一个发展的高峰期。我国政府从今年开始在全国推广第二代IC卡身份证，预计5年内将给我国企业带来至少300亿的市场空间。目前在西方国家正在大力推广RFID技术，预计2010年其市场规模在3000亿美金，我国亦于今年初成立了国家标准工作组，进行大力推广，目前涉足该领域的中小企业居多。自“

3、911”以后，生物识别技术逐步受到各国的重视，市场逐步显现，在我国就估计有百亿之巨。¾半导体照明由于节能，越来越受到各国关注。预计05-06年将会大规模替代现有的照明用具，市场规模不可估量。而在当前半导体照明的主要市场应用在于手机彩屏以及其它LCD的背光源，随着LCD的大规模应用，其市场潜力也逐步显现。¾为了对我国软件行业进行进一步的扶持，我国将在今年推出《政府采购法》，从细则上规范政府对国有软件的采购，预计该法规的推出将在近年给我国软件企业带来300亿的市场空间。此外，软件外包是目前国内软件企业争夺的热点，政府也在大力扶持，其市

4、场以及盈利空间也十分巨大，将成为我国软件行业的另一个热点。¾我国汽车行业发展呈现井喷的行情，而伴随量的增加，汽车电子在整车中所占的比例也逐步加大，我国汽车电子行业拥有比汽车行业更为广阔的发展空间。¾网络存储被誉为“IT的最后一块肥肉”，近年来在我国获得了长足的进步。据预测，在未来的几年内，我国的存储系统市场将快速增长，其中，SAN将以每年增长62%的速度发展，到2006年，整个中国存储系统市场规模将达到74.7亿元。¾医疗电子设备将是一个巨大的新兴市场。预计2003年全球将达到600亿美元的规模，据赛迪顾问的统计，国内医疗电子产品

5、的市场一直保持30%左右的增长速度，目前全国17.5万台的医疗电子设备中有15%左右是上世纪70年代的产品，极需更新换代，市场潜力即将爆发，市场容量将从2003年的270亿元增长到750亿元。关键字：电信增值身份识别半导体照明软件外包汽车电子网络存储数字医疗1一、未来热点发展思路目前，我国大IT市场虽然较前几年有所好转，但整体来看依然平淡。大IT行业从总量来看有着较高的增长，但是由于我国大IT行业普遍存在没有掌握核心技术，处于利润分配的底层、进入门槛较低，行业集中度较差等原因，IT企业盈利状况未见明显改善。IT企业已经度过了其发展

6、的黄金时期，未来的进一步发展在于抓住行业局部增长的机会。而未来的科技热点主要来自以下几个方面：¾消费升级带来的产业机会这类业务主要以数字电视与3G为代表。随着人们对视频娱乐不断增长的需要，模拟电视已不能满足人们对图象声音质量、内容量以及节目交互性的需要，把信号数字化成为一种必然。而3G技术则是为了满足人们不断增长的移动多媒体的需求，人们不再满足于语音通信，而3G技术将带来可视电话、移动视频流等新的通信新享受。该类业务还包括液晶显示器、笔记本电脑、半导体照明、无线局域网等。¾下游企业自身发展催生上游IT行业发展这类业务主要有电信增值

7、、智能卡及读取终端。我国通信行业发展迅猛，用户数量已经达到5.3亿，宽带用户也即将突破2000万。随着用户数量的增长，ARPU在逐年下降，大大削弱了运营商的利润。目前，我国运营商已经处于一个发展的拐点，从以增加用户为目标转向以提高ARPU为目标，而为了提高ARPU，大力发展数据业务是其必然的选择，发展数据业务就需要上游企业--电信增值业务提供商提供更好的内容，运营商将大力鼓励与扶持、同时积极推广电信增值业务，这就给该领域的发展带来了一个良好的契机。我国银行卡业务经过几年的发展已取得长足的进步，目前已发卡6亿张左右，但是信用卡发放还

8、是过少，目前只有800万张左右，而对于银行而言，由于其80%的贷款业务来自企业，要进一步扩大信贷业务就必须大力发展个人贷款业务。¾IT向传统产业的渗透这类业务主要有汽车电子、数字医疗。随着生活水平的提高，汽车将逐步进入家庭，而汽车电子在整车成本的比