2004年房地产行业投资分析报告

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1、2004年房地产行业投资分析报告摘要Ø1998年住房改革后,房地产业高速发展,日益成为推动国民经济发展的主要力量,它在社会经济生活中的重要性日益突出。Ø作为商品,房地产有其特殊的特点:不可移动、建设周期长、可作为投资品、使用期长。所以,房地产业呈现出不同于其它产业的情况。Ø供给方面,由于房地产不可移动,所以房地产业的地域性非常强,跨地区经营困难较大,产业集中度较低。我国房地产业是劳动密集型和资金密集型产业,技术水平低,劳动效率低,企业规模小,资产负债率高。这几年,房地产业发展较快,房地产供给增长迅

2、速,企业的效益较好,不少资金投入到房地产业来。由于土地制度的原因,政府对房地产供给有很大的控制力。Ø需求方面,房地产中住宅是人们的必要消费品,目前城市居民在住宅上的消费较少,有较大的增长潜力。从人口增长以及城市化进程来看,在未来的20年里,房地产需求是会很旺盛。而且目前我国人均居住状况的改善也需要增加大量的住房来解决。作为投资品,房地产受到越来越多的关注,总体上投资需求还不是房地产市场上的主导力量。Ø整个市场虽然由于销售的增长,空置率近年来有所下降,但空置的房地产面积上升,以及投资过于乐观,租金收

3、益走势和房地产价格的背离,风险有所上升。市场出现调整的可能加大,但由于需求的长期增长,以及政府对供给的控制,调整的幅度不会很大,因此对于未来房地产行业的情况,我们是谨慎乐观的。Ø由于建设周期长,以及投资的影响,使得房地产的价格波动大,国际上的教训很多。我国房地产价格有上涨的趋势,各地的情况差别很大,2003年上海的房价超过北京,成为我国房地产价格最高的省市。目前我国房地产业有三次“启动”:1992年、1998年和2002年,大致是5年一个周期。中国证券市场研究设计中心研究开发部1北京国经联信息技术

4、研究中心2004年房地产行业投资分析报告Ø房地产产品中,写字楼市场正逐渐走出颓势;住宅市场结构中,别墅经过几年的发展后,发展放慢,但由于别墅用地的控制,别墅的价格不会下跌。经济适用房的需求很大,加之国家的鼓励,前景乐观。普通商品房的竞争压力增加。中国证券市场研究设计中心研究开发部2北京国经联信息技术研究中心2004年房地产行业投资分析报告目录第一章房地产行业概述.....................................................................

5、1第一节房地产行业定义和细分.....................................................................................2一、房地产行业定义......................................................................................................2二、房地产行业的分类情况...........................

6、...............................................................2第二节房地产行业的产业链.........................................................................................4第三节我国房地产行业的行业特征......................................................................

7、.......5一、房地产的不可移动性..............................................................................................5二、房地产生产的长期性和销售的零星性...................................................................5三、房地产的耐用性..........................................

8、............................................................5四、房地产业是资金密集型的行业...............................................................................6五、房地产价格的波动性............................................................................

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