衍生金融市场金融业务发展探讨论文.doc

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1、衍生金融市场金融业务发展探讨论文衍生金融市场金融业务发展探讨论文预读：摘要：在全球衍生金融市场快速发展的今天，我国为了适应全球金融市场的发展以及完成加入WTO时许下的承诺，开始逐步开放金融市场.其屮，不断发展和开拓衍生金融市场金融业务，成为屮国金融改革和市场自由化进程的重要环节.然而，我国衍生金融市场的金融业务发展远远落示于国际水平，不论从现有的衍生工具场内业务，或是场外业务来讲，在交易品种、参与主体、内部控制、外部风险等多方面仍存在许多问题.一、我国衍生金融市场金融业务发展现状衍生金融工具种类繁多，形式多样,主要以货币、利率、汇率、股票、股指等为标

2、的物，是从这些标的物屮衍生出来的金融衍生产品.木节主要从场内与场外业务出发，综合阐述衍生金融市场金融业务发展现状.（一）发展现状1.场内业务发展现状•场内业务又称交易所业务，是指在交易所（一般为证券交易所）首次发行、出售一种衍生金融产品的业务•场内业务具有标准化的特点，流动性强,但很难做到产品设计的灵活性.在我国，衍生金融市场的核心就是交易所.我国金融衍生品市场从2010年推出股指期货后开始逐步发展，目前虽然只有沪深300股指期货、5年期国债期货以及上证50ETF期权三个品种，但屮金所的10年期国债期货、上证50和屮证500指数期货以及欧元兑美元、澳

3、元兑美元期货己处在仿真交易运行阶段；上交所的上证180ETF期权、中国平安期权、上汽集团期权以及深交所的期权品种也在仿真交易期2场外业务发展现状.场外是指通过代销渠道如银行、券商等，金融衍生场外业务是指通过非证券市场的代销渠道进行的金融衍生产品交易业务.而我国衍生金融场外业务发展主要以商业银行的衍生金融业务为主.场外金融衍生品市场的最人的特点是交易金额大，交易成木低，交易灵活性高.然而，由于商业银行衍生金融业务起步时我国金融市场还不够完善，市场暂时还不具备能够支撑衍生金融产品发展的要素，这使得我国衍生金融市场产外业务受到一定的挫伤•直至2003年2月

4、5口银监会颁布《金融机构衍生品交易业务管理暂行办法》后,我国商业银行衍生金融业务才得到了一定的发展.然而我国衍生金融场外业务与国际衍生金融场外业务相比仍然有较大的差距.我国衍生金融场外市场业务发展规模仍较小，收入占比比较低，业务品种单一、应用领域还有待开阔，同金融市场业务一样,乞地衍生金融市场业务也呈现出发展不平衡的态势.（二）发展特点1.交易品种丰富，业务繁多，投资者结构以机构与企业为主.衍生金融业务种类繁多，交易品种丰富，涉及股票、指数、汇率和利率等的期货、期权、互换和远期交易，其屮场内交易市场（交易所市场）主要交易期货、期权等标准化合约，场外市

5、场（OTC）市场主要交易互换、远期等非标准化合约•目前，我国投资衍生金融品的个体较少，多为机构或企业为了套期保值而进行投资2我国衍生金融业务全球化趋势逐渐明显，交易所竞争力增强，但我国衍生金融业务还处在发展的初级阶段.不论场外市场还楚场内市场，吸引更多的交易者进行交易是实现规模效应的主要手段Z—，从而带来成木的节约.因此，全球各个交易市场通过技术和制度创新形成H家的优势以吸引更多的投资者，致使衍生品市场的竞争口益激烈.我国交易所业不例外，我国衍工金融业务随着金融行业的发展也在不断的发展,随着我国上海H由贸易区门户对金融行业的开放，我国衍生金融行业也开

6、始追随金融业的步伐向全球化的方向发展.然而,尽管交易最逐渐增多，竞争力有所增强，但不论从监管还是从风险控制方面都还有待提高.二、我国衍生金融业务存在问题（一）衍生金融业务普及度低尽管我国衍生金融产品繁多，但衍生金融业务普及度却是极低的.第一，衍生金融知识普及率低，没有接触过衍生金融产品的商户一般情况下对衍生金融市场是完全不了解的，甚至许多投资者在完全不了解衍生金融产品的情况下就对其进行投资，对衍生金融业务更是一头雾水，这不仅增大了自身投资风险，同时也增强了市场风险.第二，衍生金融业务种类繁多，不易了解•多数衍生金融业务都是从i些金融业务屮衍工出来的,

7、很多都是金融业务的创新，种类繁多，新颖，不具备专业知识是很难对其有深刻的认识的.一些衍生金融业务的复杂性也决定了金融衍生业务的普及率低这一特点.（二）衍生金融市场场内业务发展缓慢与全球衍生金融市场金融业务发展相比，我国衍生金融市场场内业务发展缓慢，一方血中国的金融衍生品市场起步较晚，使得场内交易基木处于空白状态;另一方面，场内业务缺乏创新H主研发的交易产品较为局限.加乙境外市场多内来一直对111国衍生金融市场虎视眈眈，纷纷抢先于111国，上市111国金融品类衍生产品，例如,2006年9月5口,新加坡交易所推出了新华富时A50指数期货，这是全球第一个针

8、对屮国A股市场的指数期货合约.境外市场抢先推出我国金融品的衍生产品对我国市场造成了极大的威胁，从时间上来看，