衍生金融市场（修改

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1、金融学院货币金融学第八章衍生金融市场金融学院第八章衍生金融市场第一节　商业银行概述第二节　商业银行的业务第三节商业银行存款货币创造第一节金融远期市场第二节金融期货市场第三节金融期权市场第四节金融互换市场本章教学内容金融学院第八章衍生金融市场第一节　商业银行概述第二节　商业银行的业务第三节商业银行存款货币创造☆定义是买卖双方约定在未来某个时期按确定的交易价格交割一定数量的特定金融资产的合约。☆种类远期利率协议，远期外汇协议第一节金融远期市场金融学院第八章衍生金融市场第一节　商业银行概述第二节　商业银行的业务第三节商业银行存款货币创造☉远期利率协议*定义是交易双方为规避利率风险或利用未来的利率波动

2、而签订的协议。第一节金融远期市场金融学院第八章衍生金融市场第一节　商业银行概述第二节　商业银行的业务第三节商业银行存款货币创造*要素合同金额：借贷的名义本金。合同货币：合同金额的货币币种。交易日：远期利率协议成交的日期。结算日：即交易一方向另一方支付结算金的日期。确定日：确定参照利率的日期。第一节金融远期市场金融学院第八章衍生金融市场第一节　商业银行概述第二节　商业银行的业务第三节商业银行存款货币创造☆金融远期的特点与作用☉金融远期的特点交易所外进行交易交易条件由双方约定不需要要保证金，交易到期交割第一节金融远期市场金融学院第八章衍生金融市场第一节　商业银行概述第二节　商业银行的业务第三节商业

3、银行存款货币创造☉金融远期的作用管理风险提高收益率第一节金融远期市场金融学院第八章衍生金融市场第一节　商业银行概述第二节　商业银行的业务第三节商业银行存款货币创造☆金融远期的局限性市场效率较低合约流动性较差违约风险较大第一节金融远期市场金融学院第八章衍生金融市场第一节　商业银行概述第二节　商业银行的业务第三节商业银行存款货币创造☆结算金的计算（参照利率－合同利率）×合同金额×合同期限结算金＝——————————————————————1＋参照利率×合同期限第一节金融远期市场结算金=差额的折现值金融学院第八章衍生金融市场第一节　商业银行概述第二节　商业银行的业务第三节商业银行存款货币创造2006

4、年4月10日，某公司经理预测从2006年6月16日到9月15日的3个月（92天）的远期资金需求，他认为，利率可能上升，因此，他想对冲利率上升的风险，便于4月10日从中国银行买进远期利率协议。第一节金融远期市场金融学院第八章衍生金融市场条件：合约金额：10000000元交易日：2006年4月10日结算日：2006年6月16日到期日：2006年9月15日合约年利率：6.75%年基准：360天第一节金融远期市场金融学院第八章衍生金融市场如果在结算日6月16日的3个月全国银行业同业拆借利率（参考利率）为7.25%，高于合约利率，则按照远期利率协议银行须补偿公司一定量的现金，运用上面的公式计算支付金额第

5、一节金融远期市场25金融学院第八章衍生金融市场结算金=第一节金融远期市场交易日4.10结算日6.16到期日9.15（7.25%--6.75%）×1000万×92/3601+7.25%×92/360金融学院第八章衍生金融市场第一节　商业银行概述第二节　商业银行的业务第三节商业银行存款货币创造☉远期外汇协议定义外汇买卖双方约定在未来某个时期按约定的远期汇率、币种、金额进行交割的协议。第一节金融远期市场金融学院第八章衍生金融市场第一节　商业银行概述第二节　商业银行的业务第三节商业银行存款货币创造远期外汇交易的方式固定日期交割的交易方式择期交割的交易方式第一节金融远期市场金融学院第八章衍生金融市场第一

6、节　商业银行概述第二节　商业银行的业务第三节商业银行存款货币创造☆金融期货的类型⊙外汇期货交易双方约定在未来一定时期以确定的汇率交割某种外汇的标准化契约。第二节金融期货市场币种、数量、交割日、交易地点等金融学院第八章衍生金融市场第一节　商业银行概述第二节　商业银行的业务第三节商业银行存款货币创造＊应用外汇期货保值将来收进外汇，担心什么？...卖出该外汇将来支付外汇，担心什么？...买进该外汇第二节金融期货市场金融学院第八章衍生金融市场第一节　商业银行概述第二节　商业银行的业务第三节商业银行存款货币创造例题美国进口商于7月10从英国进口价值125000英镑货物，11月10日支付货款。担心什么？买

7、入2份期货合约第二节金融期货市场多头（买进）案例金融学院第八章衍生金融市场第一节　商业银行概述第二节　商业银行的业务第三节商业银行存款货币创造多头（买入）案例现汇市场期货市场7月10日现汇汇率GBP1=USD1.6320GBP125000=USD204000期货汇率GBP1=USD1.6392GBP125000=USD20492511月10日现汇汇率GBP1=USD1.6480GBP125000=