财务管理教程(江景)第三章+资金筹集.ppt

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1、财务管理教程第三章资金筹集本章目录内容提要第一节资金筹集概述第二节筹资规模第三节筹资方式第四节资本成本第五节财务杠杆与资本结构7/29/20212南京城市职业学院财务管理教程第三章资金筹集内容提要本章结构图资金筹集资金筹集概述资本成本财务杠杆与资本结构负债资金的筹集方式筹资环境资本成本的内涵个别资本成本财务杠杆资本结构筹资控制权益资金的筹集方式加权平均资本成本筹资方式边际资本成本筹资规模确定筹资规模的原则资金需要量的确定7/29/20213南京城市职业学院财务管理教程第三章资金筹集本章学习目标了解企业筹资环境熟悉企业筹资业务的内部控制制度熟悉企业确定筹资规模的原则掌握资

2、金需要量的确定方法熟悉权益资金和负债资金的筹集方式掌握资本成本的计算方法掌握财务杠杆原理掌握资本结构的决策方法7/29/20214南京城市职业学院财务管理教程第三章资金筹集第一节资金筹集概述资金筹集是指企业通过不同渠道，采用适当的方式，按照一定的程序，筹措企业设立、生产经营所需资金的一种财务活动一、筹资环境（一）外部环境1．宏观经济发展状况2．金融市场的状况3．税收政策(二)内部环境1．企业经营者对风险的态度2．企业的资产结构3．企业的信誉4．企业的盈利状况7/29/20215南京城市职业学院财务管理教程第三章资金筹集第一节资金筹集概述二、筹资控制（一）筹资控制的关键（

3、二）筹资业务的内部控制制度1.筹资业务的岗位责任制2.筹资业务的授权批准制度3.筹资业务决策环节的控制制度4.筹资决策执行环节的控制制度5.筹资业务偿付环节的控制制度7/29/20216南京城市职业学院财务管理教程第三章资金筹集第二节筹资规模一、确定筹资规模的原则（一）合理性原则（二）效益性原则（三）数量与时间配比原则二、资金需要量的确定（一）销售百分比法：根据资金各个项目与销售额之间的依存关系，按照计划期销售额的增长情况来预测需要相应追加多少资金。体的计算方法有两种：一种是根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额，然后确定追加资金需要量；另一种是根据销售增加额预计

4、资产、负债和所有者权益的增加额，然后确定追加资金需要量。（二）资金习性预测法资金习性，是指资金的变动与产销量之间的依存关系，资金习性预测法是指根据这种资金习性预测企业未来资金需要量的一种方法根据资金和产销量之间的依存关系资金分为：不变资金、变动资金和半变动资金，这种方法是借助于直线回归分析法这一数理统计方法完成在预测资金需要量时，以销售额作为自变量，以资金总额作为因变量，根据一定数量的自变量与因变量的对应资料，建立直线回归方程：y=a+bx式中：x——销售额；y——资金总额；a——资金中的固定部分（即不受销售额增减变动影响而能保持不变的部分）；b——变动资金率（即每增加

5、一元销售额需要增加的资金）。在实际工作中，运用直线回归分析法进行资金预测，应注意以下四个问题：1是坚持连贯的原则和类推的原则2是销售额和资金需要量两个变量之间的线性关系的假定要符合实际情况3是确定的a、b值应利用预测年度前连续若干年的历史资料，选择的历史跨度越长，预测结果越趋于准确4是在具体运用时，应充分考虑市场价格等因素变动对资金需要量的影响7/29/20217南京城市职业学院财务管理教程第三章资金筹集第三节筹资方式一、权益资金的筹集方式（一）吸收直接投资：指企业以协议等形式吸收各投资主体直接投入的资金。（二）发行股票：股票是股份有限公司为筹集自有资本而发行的有价证券

6、，公司的股份采取股票的形式，股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证；按股东权利义务的差别可分为普通股（最基本）和优先股。“公司公开发行新股，应当符合下列条件：（一）具备健全且运行良好的组织机构；（二）具有持续盈利能力，财务状况良好；（三）最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；（四）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。”吸收直接投资的优点主要有：（1）有利于增强企业信誉（2）有利于较快地形成生产能力（3）财务风险较低缺点主要有：（1）筹资成本较高（2）分散企业的控制权普通股筹资的优点主要有：（1）发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，在公司

7、正常生产经营期间不需归还（2）普通股筹资没有固定的股利负担（3）普通股筹措的资本是公司最基本的资金来源，为债权人提供了更大的保障，增强了公司的举债能力（4）普通股筹资容易吸收资金（5）激励职工士气，增强职工的使命感和归宿感缺点主要有：（1）筹资成本较高（2）普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权优先股筹资的优点主要有：（1）优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金（2）股利的支付既固定，又有一定的弹性（3）有利于提升企业的信誉（4）保持普通股股东对企业的控制权缺点主要有：（1）优先股的筹资成本低于普通股，但一般高于债券（2）筹资