制度变迁视域下的金融深化与企业家精神——来自中国省级层面的经验证据-论文.pdf

《制度变迁视域下的金融深化与企业家精神——来自中国省级层面的经验证据-论文.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、2014年9月中阍缍磅嗣伍Sept2014第5期(总第286期)ChinaEconomicStudiesNo．5制度变迁视域下的金融深化与企业家精神——来自中国省级层面的经验证据邵传林内容提要：本文基于中国省级层面的数据评估了金融深化改革对企业家精神的影响效应。实证结果表明，在金融深化改革程度越高的地区，企业家就越倾向于创业；在运用面板数据联立方程组控制内生性问题后发现，金融深化每增加1个标准差，创业活动将增加0．48个标准差；在金融深化改革程度越高的地区，民营企业家和个体企业家就越倾向于创业。但金融深化对民营企业家创业活动更具有预测能力；各种稳健性检验及分地区的估计结果均表明，本

2、文假说具有较好的稳定性；国有经济、开放程度、经济发展水平与金融深化的交互效应对企业家精神也具有显著的影响。关键词：金融深化改革；企业家精神；创业；面板联立方程一引言、改革开放以来，中国经济以近10％左右的速度持续增长了3O多年，这当然离不开广大民营企业家的创造性贡献。其实，土地、资本、技术、劳动力等经济增长的传统要素要想通过市场进行最优配置绝对离不开企业家精神的有效发挥，但是，令人遗憾的是整个社会的外部环境似乎并不适宜企业家精神的充分发挥，并且，正是这种最易被人忽视的外部环境因素阻碍着中国经济更进一步的发展。问题的关键在于究竟应如何才能激活企业家精神中所蕴含的“正能量”进而为中国经

3、济长期性增长提供源泉?其实，3O多年经济体制改革的本质就是不断清除阻碍民营企业家创业活动及创新实践的各种障碍，为企业家精神的发挥创造有利的外部环境条件，这既包括为民营企业家进入市场创造良好的产权保护制度，也包括消除各种不当行政干预和过度性管制，还包括为民营中小企业的发展提供适宜的融资制度安排。其中，在中国经济制度从计划经济转向市场经济的大背景下，金融深化式改革尤其值得强调；30多年的金融深化式改革不仅建立了以四大国有商业银行为主导的现代银行体系，也初步建立了一个现代化的多层次资本市场。更为重要的是．还逐步放松了利率、外汇及资本市场管制，淡化了对国有金融机构的行政干预，逐步取消了金融

4、抑制政策．这似乎为民营企业家的创业活动提供了适宜的金融制度。在上述背景下，本文基于中国1992—2011年省级层面的面板数据探讨融资制度变迁对企业家精神的影响．这不仅有助于科学的评估当前金融抑制型体制的“藩篱”所导致的扭曲效应，从而为下一步的体制变革提供可能的线索，还有助于为我们设计出最大限度地激活企业家创业精神的金融制度提供理论依据。收稿日期：2014—05—02作者简介：兰州商学院金融学院副教授，博士。二、文献评述与理论分析(一)文献评述对企业家精神的界定是研究企业家精神决定因素的逻辑起点。不同学者对企业家精神(entrepre—neurship)有不同的理解。著名经济学家奈特

5、(1921)指出，真正的企业家勇于承担巨大的不确定风险，企业家精神在于风险承担；熊彼特(1934)则认为，企业家精神代表着一种适应市场挑战、不断进行创新活动的品质，是一种“毁灭性的创造”，也是技术创新与制度创新的载体。后来，奥地利经济学派的学者对企业家精神进行了进一步界定，认为企业家第一位的职能不是资本家或风险承担者．而是对潜在获利机会具有敏锐的洞察力。并通过其默会知识进行组织创新，使其自身成为现实的“制度企业家”；他们更强调企业家精神在企业组建初期的创造性才能如何发挥作用(DeSoto，2008)。国内学者时鹏程与许磊(2006)认为，当把“entrepreneurship”作为

6、一个学术研究领域时可翻译成创业学，作为一种社会现象时则应翻译成企业家精神，而企业家精神更多地体现为创业精神。可根据研究的需要对企业家精神进行不同层次的界定，广义上的企业家精神包括发现新的市场、创造新的制度、发明新的产品或服务、重新组织原有的生产要素等创新性行为：而狭义上的企业家精神主要指企业家的创业行为，即建立新的企业。为了便于认识和理解企业家精神的作用及功能，在下文的文献梳理时，本文更侧重创业意义上的企业家精神。经济学界对企业家精神的研究主要集中在两个方面，一是研究制度影响企业家精神的机制及其效应；二是研究金融发展与企业家精神的关系。如Tan&Litschert(1994)、Mi

7、tchell等(2000)、蒋春燕和赵曙明(2010)等学者分析了不确定性、法律体系、制度环境等因素对企业家精神的影响；杨勇(2011)、李后建(2013)、高同彪(2014)等学者分别探讨了社会网络、腐败、市场化程度对民企创业活动的影响；阮荣平等(2014)基于中国综合社会调查数据考察了宗教信仰对个体创业的影响。上述研究表明，中国并不缺乏企业家精神，企业家精神能否有效发挥依赖于外部制度环境的状况；但由于制度环境变量不易衡量，这方面的研究有待进一步拓展。此外，自LaP