中国财政政策的非线性稳定效应：来自省级层面的经验证据

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1、【研究领域：宏观经济学】中国财政政策的非线性稳定效应：来自省级层面的经验证据方红生张军摘要：本文对中国财政政策是否具有非线性稳定效应进行了实证研究。基于现有文献和中国的现实，本文创造性的识别了可能会导致中国财政政策非线性或非凯恩斯效应的历史时期。接着本文构造了1978-2004年度和1998-2004年度两个面板数据集，前者很好地完成了对生成财政政策非线性或非凯恩斯效应的预期机制的检验并发现了非凯恩斯效应的证据；后者部分证实了劳动市场观点的假说，但并不能排除预期观点在生成非凯恩斯效应方面所起到的重要

2、作用。最后，本文针对性的给出了一些具体的应付宏观经济不稳定的政策建议。关键词：预期观点劳动市场观点非线性效应潜在时期的决定经济衰退Non-linearStableEffectsofFiscalPolicy:EvidencefromChineseProvincialLevelAbstract:ThispaperdoesempiricalresearchonwhetherChinesefiscalpolicyhasnon-linearstableeffects.Basedoncurrentliterat

3、ureandChinesesituation,itidentifieshistoricalperiodsthatprobablyleadtonon-linearornon-Keynesianeffects.Then,itconstructstwopaneldatasetsovertheperiodsof1978-2004and1998-2004.Theformercompletessometestsontheexpectationmechanismofnon-linearornon-Keynesia

4、neffectsandshowssomeevidencesofnon-Keynesianeffects;thelatterverifieslabormarketviewhypothesis,butcan’texcludeimportantroleofexpectationviewinproducingnon-Keynesianeffects.Finally,itgivessomeconcretepolicysuggestionstodealwithmacroeconomicinstability.K

5、eywords:ExpectationView;LaborMarketView;PotentialPeriodsDeterminationofNon-linearEffects；EconomicRecession一、引言近年来，国际学术界重新掀起关于财政政策能否有效促进宏观经济稳定的争论，焦点主要集中在两个方面：一是扩张性财政政策是否具有“凯恩斯效应”；二是财政政策能否依据宏观经济形势做出适时转变（郭庆旺、贾俊雪、刘晓路，2007）。他们认为，在以下两种情形下，财政政策能有效促进宏观经济的稳定：一是

6、政府适时实施反周期性财政政策，同时财政政策具有显著的“凯恩斯效应”；二是政府适时实施顺周期性财政政策，同时财政政策具有显著的“非凯恩斯效应”。否则，将导致宏观经济的不稳定。我们认为，为稳定宏观经济，政府具备财政政策是否具有凯恩斯效应的先验知识是关键。这是因为，如果政府不具备财政政策是否具有凯恩斯效应的先验知识，就不会适时的做出正确的政策选择，是实施反周期性财政政策还是顺周期性财政政策？因此，本文研究的重1心将放在中国的财政政策是否具有凯恩斯效应方面。财政政策为什么会具有非凯恩斯效应？现有的研究给出了

7、两大解释，分别是预期观点和劳动市场观点。预期观点认为，大而持久的财政调整和初始条件会改变行为人对持久收入的预期，进而逆转了凯恩斯效应。而劳动市场观点则认为非凯恩斯效应的存在并不取决于上述因素所导致的行为人的预期转变，而是取决于通过劳动市场对私人部门的劳动成本发生影响的财政政策冲击结构（具体见下文的文献回顾）。中国的财政政策具有非凯恩斯效应吗？对此做过实证研究的学者为数不多。郭庆旺、贾俊雪（2006）通过1998-2004年度省级面板数据模型对积极财政政策的淡出（2003-2004年间）是否具有非凯恩

8、斯效应进行了实证检验，结果发现在积极财政政策淡出期间，财政收入政策具有显著的“非凯恩斯效应”，而财政支出政策则不具有显著的“非凯恩斯效应”，但不同类型的财政支出项目影响并不相同。具体的说，在积极财政政策淡出期间，中国基本建设支出和文教科学卫生支出都具有“非凯恩斯效应”①，而行政管理支出并不具有“非凯恩斯效应”。在另一篇研究中，郭庆旺、贾俊雪、刘晓路（2007）利用1992年1月至2005年6月的月度数据并采用MSIAH-VAR模型实证发现，20世纪90年代以来，我国财