监管新规下同业投资业务路在何方？-论文.pdf

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1、WhatIstheDirectionofTradeInvestmentBusinessunderNewRegulationRules?监管新规下同业投资业务路在何方_步艳红业务低资金成本、低资本消耗的特点，使制，迫使同业业务回归流动性管理的业务为规范金融机构同业业务、降低金得银行有动力将实质为企业项目风险的业本质，明确“实质大于形式”的监管思融风险和社会融资成本，人民银行、银监务转化为同业信用风险业务，进而从两个路，要求金融机构按照业务结构和风险实会等五部委2014年5月联合发布了((关于层面放大了银行杠杆：一是表现在资产负质进行风险资本计提和会计核算。“140规范金融机构

2、同业业务的通知》(简称债上，即通过低成本的同业负债支撑同业号文”则从商业银行同业业务机构专营“l27号文”)，银监会同时下发了《关资产、甚至整体资产的扩张，这其中包括管理模式的要求出发，规范行内同业业务于规范商业银行同业业务治理的通知利用高频度的期限错配进一步压低资金成管理架构，要求统一划归总行运营和管(简称“140号文”)。7月，人民银行又本；另外一方面，低资本消耗使得银行可理，不得授权分行开展同业业务。“178进一步下发关于加强银行业金融机构人以在相同的资本消耗水平下撬动更多的号文”总体延续了此前监管“上收同业业民币同业银行结算账户管理的通知(简风险资产(其中很大一部分

3、实质为信贷资务权限”的思路，明确提出“存款银行支称“178号文”)，三份同业业务监管文产)。行及以下分支机构不得开立投融资性同业件针对金融机构发展“影子银行”同业业经过2009年至2013年高速发展，以结算账户，不得异地开立同业银行结算账．务，在交易结构、交易标的、会计核算、“影子银行”为特征的同业业务的规模最户；开户银行应为二级分行以上营业机资本占用等方面采取了严格的监管标准。高超过了10万亿人民币，主要投向房地构，支行及以下分支机构不得作为投融资在“l27号文”中提出了“同业投资”的产、“地方融资平台”、“两高一剩”等性同业银行结算账户的开户行，也不能跨概念，引导商业银

4、行等金融结构从投资监管限制的行业。由于部分股份制和城商地区(跨县市)。”“非标”向金融债、资产证券化产品、大行同业业务对分行管理不善，分支机构各三份文件监管目标一脉相承，极大额可转让存单、特殊目的载体工具等产品类隐性担保、越权操作现象突出，埋藏了打击了不规范的“影子银行”业务，治理的转型。巨大的系统性信用风险隐患。由于多数银同业“乱相”的同时，有效地将有限的资行分支机构同业业务资金来源和运用没金从不合理的投向引导进入“三农”、小监管文件核心目标有纳入全行资产负债统一管理，“借短放微、战略新兴产业等具有活力的实体经银行同业业务最初仅限于银行间的长”期限错配现象严重，导致201

5、3年“钱济。短期资金拆借以解决短期流动性，后期业荒”期间，同业业务流动性出现危机。务对象逐步发展至证券、基金、信托、财“l27号文”规范了同业业务的分类监管政策的影响务公司等各类金融机构，业务范围也从传和核算标准，通过限制“非标”资产买入国内同业业务迅速增长的阶段始于统的同业存放、同业拆借等衍生出同业代返售和第三方隐形担保的方式，规范同业2009年信贷规模迅速膨胀后，金融市场开付、买入返售等各项创新业务。由于同业业务交易结构；通过期限和集中度的限始信贷规模管控的时期。为了规避信贷规I⑧SI上nhsa海tnitg高uhtea衄ioAf盒dFv融ianna学cnec院de上海高

6、级金融学院ShanghaiAdvancedInstituteofFinance蚴姗模管理和资本占用监管，通过同业负债的产，纠正流动性的过度错配；第二，拉长资金来源，以信托投资、委托贷款、券商负债久期、缩短资产久期，长久期、低收融资等多种渠道为企业提供融资，形成了益资产将被减持；第三，以信托收益权为上海高级金融学院已汇聚了50余位深规模巨大的同业资产。如图1所示，2010代表的类信贷资产，仍是除信贷以外中小谙国际理论和本土实践的金融学教授，年以信托贷款、委托贷款等为形式的社会银行持有和配置的首选资产，但增速将放几近囊括了2／3全球资深华人金融教融资规模迅猛增长，新增额占比一度

7、达到缓；第四，银行核心竞争力从做大利差、授。其中40余位教授均拥有国际一流25％。商业银行也通过同业业务的发展迅规模和杠杆，转向提高资产周转率，从提商学院终身教职，并有多人入选国家级速扩大资产规模，利润快速增长。但由于高存量向增加流量转型。人才引进及奖励计划。资金错配严重，2OL3年6月，在以“去杠钱荒后，为了满足金融机构降杠杆杆”为核心的货币政策的引导下，同业业的要求，以及受到监管层面对理财、同业务的高速发展开始转向。特别是2014年相业务监管趋严的影响，20l3年3季度，银据不完全统计，截至目前上海高级金融关政