银行同业业务监管新规助力直接融资提速

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1、银行同业业务监管新规助力直接融资提速陈博闻近年来，我国金融改革发展全面推进，金融机构同业业务创新活跃、发展较快，在便利流动性管理、优化金融资源配置、服务实体经济发展等方面发挥了重要作用，但也存在部分同业业务发展不规范、信息披露不充分、规避金融监管和宏观调控等问题。为进一步规范金融机构同业业务经营行为，人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局日前联合印发了《关于规范金融机构同业业务的通知》，从多方面对银行同业业务进行规范和管理，以促进该业务的健康发展，助力直接融资大提速。迅猛生长存变异同业业务是金融机构之间开展的以投融资为核心的业务，主要业务类型包括同业拆借、同

2、业存款、同业借款、同业代付、买入返售（卖出回购）等同业融资业务和同业投资业务。近年来，由于同业业务不缴存存款准备金、不受存贷比约束，资金使用效率高、盈利空间大、资本消耗低，以及交易对手之间互利等特点，对银行来说“有利可图”，因此在短期内出现“井喷”式发展。央行数据显示，2009年初至2013年末，银行业金融机构纳入存放同业、拆出资金和买入返售金融资产项下核算的同业资产从6.21万亿元增加到21.47万亿元，增长246%，是同期总资产和贷款增幅的1.79倍和1.73倍；纳入同业存放、拆入资金和卖出回购金融资产项下核算的同业负债从5.32万亿元增加到17.87万亿

3、元，增长236%，是同期总负债和存款增幅的1.74倍和1.87倍。同业资产和负债远高于同期银行业金融机构贷款、存款增长水平。与之前同业业务的主要功能是调剂资金“头寸”、熨平银行流动性波动相比，同业业务已成为银行当前进行资产负债调整的重要工具。同业业务规模越做越大的背后，是性质的变异，很大部分同业规模实质演变为银行的投资业务，部分甚至是违规将表内业务转到表外。特别是同业业务打通了银行、信托、券商等金融机构的界限，其中蕴藏着期限错配风险，而且风险敞口巨大，一旦发生问题，将会造成系统性金融风险。央行在4月29日发布的《中国金融稳定报告（2014）》就特别指出，同业业

4、务存在发展不规范、规避监管、期限错配增大和信息不透明等问题，在一定程度上削弱了宏观调控和金融监管效果，存在风险隐患。金融机构间资金联动性增强，部分同业业务通过多层“通道”包装，结构复杂，资金划转频繁，造成金融机构整体资产规模虚增，一旦某个环节发生风险，极易引发交叉性风险传染。“拆短投长”藏风险同业业务本应是银行临时性、短期性资金头寸调度的方式，但在实际操作中却成为银行规避政策和寻求套利空间的手段。信贷调整政策对相关行业贷款的限制及对融资主体的要求，使得商业银行往往无法对授信客户发放贷款，而为留住此类客户，追求高收益，一些激进型的商业银行通过扩大期限错配，拆短投

5、长，将同业存放资金、拆入资金投资于期限较长的票据类资产及买入返售资产，以此来满足客户的融资需求。所谓买入返售业务，是指商业银行（逆回购方，即资金融出方）与金融机构（正回购方，即资金融入方）按照协议约定先买入金融资产，再按约定价格于到期日返售给该金融机构的资金融通行为。2012年以前，银行买入返售资产的余额约在4万亿元左右；2012年之后，买入返售资产规模快速增长，到2013年第一季度末超过9万亿元。还有部分银行要赶在规范文件正式出台前，拼命做大规模。据了解，更有部分银行正在采取“创新”的同业业务模式——委托定向投资，把原买入返售项下的业务转入同业存放项下，但并

6、不计入资产负债表，个别银行规模已做到千亿元，此种模式签订两份合同，却拿一份合同入账，明显存在违规。从上市银行年报发现，近几年来，银行买入返售金融资产迅速膨胀，城商行尤为突出。例如，上海某银行2013年买入返售金融资产规模为331.14亿元，较2012年的83.23亿元增长297.86%；天津某银行2013年买入返售金融资产718.93亿元，较2012年的95.82亿元增长650.29%。同业的风险权重只有25%，若直接对应信托受益权则是100%的风险权重，通过买入返售方式将企业债权转变为银行同业债权，可以减少资本占用，并且银行通过单一信托计划以自有资金买入信托

7、受益权产品，计入到同业科目，从而规避信贷规模、投向、资本金要求等监管政策限制，间接实现为客户融资，获得高于银行利率水平的收入。在银行间整体流动性宽松、银行间拆借利率较低时，此举能带来较高的收益，同时各家银行也能“相安无事”。然而，在货币政策一收紧时，则易引发流动性风险。监管新规终落地5月16日，人民银行等五部委联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》以及银监会配套文件《关于规范商业银行同业业务治理的通知》，以鼓励创新和防范风险为两条主线，首次对同业业务进行了全面、系统的梳理与规范，确立了监管框架，旨在规范我国金融机构同业业务发展，降低企业融资成本，提高金融体

8、系支持实体经济的能力。堵邪路从规范核算