对我国会计盈余稳健性的实证检验——来自A股上市公司的经验数据.pdf

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1、膻—盈佘FRIlENDS0OFFACCOUNTING~对我国会计盈余稳健性的实证检验——来自A股上市公司的经验数据首都经济贸易大学会计学院李百兴李振宇【摘要】稳健性作为一项重要的会计信息质量要求，一直受到会计准则制定者和会计信息需求者的重视。文章选取2010年以前在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的A股上市公司为样本，采用Basu(1997)模型，对会计盈余的及时性、持续性两个经典假设进行了检验。实证结果显示，在我国上市公司中确实存在着会计稳健性。【关键词】稳健性；会计盈余；Basu模型中图分类号：F23

2、0；F275文献标识码：A文章编号：1004—5937(2015)02—0O37一o3一、研究背景为负时表示利坏消息。所以，本文提出假设1：会计稳健性，又称为谨慎性原则，是会计基本原则之H1：由于会计稳健性的存在，会计盈余在确认利好消一。我国会计基本准则规定，企业对交易或者事项进行会息和利坏消息时存在不对称性。会计盈余对“坏消息”的反计确认、计量和报告应当保持应有的谨慎，不应高估资产映比对“好消息”的反映更加充分及时。或者收益、低估负债或者费用。本文采取了如下模型来检验假设1：WattsRossL(2003

3、)认为会计稳健性原则产生的原苫丑lL=0c1+131RETll+0c2DR1．1+132RETlIlXDRl，t+E_Il厂i因可以归结为四个方面：(1)高效率的契约机制的形成依．t一1式中：EPS_-1为j公司t年度的每股盈余；Pl_l一为i公司赖于稳健性原则；它既可以促进债权契约的签订，又可以t年初的每股价格；RET为i公司t年度的股票报酬率；促进经理层薪酬契约的签订；在避免企业高报资产并因此DR_l1为哑变量，当RET1．1<0时取值为1，否则为0。损害债权人利益的同时又可以避免经理层虚报利润并因该模

4、型中，13度量了会计盈余与正股票年收益率之此损害股权投资者的利益。(2)股东诉讼。企业高报利润或间的相关关系，即会计盈余确认“好消息”的及时性；资产比低报更容易导致被投资者起诉，会计稳健性降低了(13+B)度量了会计盈余与负股票年收益率之间的相关企业被起诉的可能性。(3)税收。稳健性延迟了企业税收的关系，即会计盈余确认“坏消息”的及时性；13度量了会计支付，提高了企业的价值。(4)政治原因。上市公司高报利盈余确认坏消息较之确认好消息的及时性，如果存在会计润或资产比低报更容易引起投资者对监管机构的不满，因稳健

5、性，则13应大于0。此监管机构倾向于会计的稳健性原则。本文中采取的股票报酬率为股票从当年5月份到次李增泉和卢文彬(2003)对我国上市公司进行分析研年4月份的月收益率年化以后的年收益率，并分别采用了究后首次确认了我国上市公司会计稳健性的存在。他们的原始的个股收益率和经市场调整后的收益率分别作回归。研究发现，会计盈余对“坏消息”的反映程度比对“好消息”(二)持续性假设的提出的反映程度大，这种不对称性表明会计盈余在总体上是稳会计稳健性意味着会计盈余对“坏消息”的反映更加健的。及时充分，而对“好消息”的反映则相对

6、滞后迟缓，从而造本文也是对我国上市公司会计盈余的稳健性进行检成负盈余及其变化更加容易出现反转，而正盈余及其变化验，采用的是2010年到2012年三年的数据。的持续性更强，所以就可以采用盈余的持续性来度量会计稳健性，由此提出假设2：二、研究假设H2：负的盈余变化比正的盈余变化具有更强的反转性，(一)及时性假设的提出即正的盈余变化更具有持续性。由于稳健性原则的存在，在面对坏消息时，会及时充为了检验假设2。本文拟采用如下模型：分地确认；而在面对利好消息时，则会逐步确认。这样就使△Et=oc1+131△EI-1+o

7、c2NRt+132／XE-1XNRt+Et得会计盈余确认利坏消息和利好消息时是非对称性的。根AEt-一；／~Et据有效市场理论，股票价格会反映出一切公开信息。因此，_1-一；。t-1。t-2。t。I可以用股票收益率的正负来作为利好和利坏消息的替代NR为虚拟变量，当△E<0时，NR=I，否则NR=0。预计131变量，当股票收益率为正时表示利好消息，当股票收益率和13都显著为负，如果假设2成立的话，13只要显著为本文受北京市教委科研水平提高项目和首都经济贸易大学研究生部项目资助。囹m豫龛AC管CO表1描述性统计

8、结果注：RET为公司的股票报酬率，EPS为每股盈余，P为股票价格，RETM为市场收益率。负即可。表2及时性检验回归结果三、样本选择本文选取了2010年以前上市的A股公司作为研究样本，因为分析过程中要用到2010年到2012年连续三年的数据，所以没有选取2010年当年及以后上市的公司。在剔除了ST以及数据不全的公司后，所得样本数为1438，并选取了2010年到2012年三年的数据作为研究样本。在选择市场收益率时，本