《纺织服装类上市公司并购重组对财务绩效影响研究》.pdf

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1、·2O·价值工程纺织服装类上市公司并购重组对财务绩效影响研究EfectofMergersandAcquisitionsonFinancialPerformanceofTextileandAppardLiMedCompanies向雅玲XNGYa—Hng；黄有望HUANGYou—wang(西安工程大学，西安710048)(Xi'anPolytechnicUniversity，Xi'an710048，"China)摘要：本文在总结并分析我国纺织服装类上市公司并购重组实际情况的基础上，运用财务指标研究法，围绕研究对象的盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力及现金流能力的财务指标，构建了我国纺织服装类

2、上市公司并购重组后的综合评价体系，并以此评价体系为数据来源，以描述性统计为基础，运用因子分析法、配对样本T检验等统计方法对我国纺织服装类上市公司并购重组后的财务绩效进行实证研究，最终得出改进我国纺织服装类上市公司并购重组财务绩效的对策建议。Abstract：Basedont}lesummaryandanalysisoftheactualsituationofmetersandacquisitionsoftextileandapparelCOmpanies．thispaperu．sesthefinancialindicatorsstudymethod，buildsthecomprehensiv

3、eevaluationsystemafterthemetersandacquisitionsofChina'stextileandapparelcompaniesaroundstudyobjecUsfinancialindicators，includingpmfitabili~，operatingcapacity，debtsolvency，developmentcapacityandcashflowcapabilities，takesthisevaluationsystemasadatasource，considerstIledescriptivestatisticsasthebasis，a

4、ppliesfactoranalysis，pairedsampleTtestandotherstatisticalmethodstomakeempiricalresearchofthefinancialperformanceafterthemergersandacquisitions，andultimatelycometothesuggestionsforimprovingthefinancialperformanceofChina'stextileandapparelcompaniesaftermergersandacquisitions．关键词：并购重组：上市公司；纺织服装；财务绩效Ke

5、ywords：mergersandacquisitions；listedcompanies；textileandapparel；financialperformance中图分类号：F224；F272文献标识码：A文章编号：1006-431l(2015)23—0020—050引言表1样本公司并购重组绩效评价财务指标体系纺织服装产业作为我国支指标类型变量名称指标名称指标计算公式柱产业之一，2012年已占到我国国民生产总值的11．1％。纺织X1净资产收益率净利润，平均净资产服装产业的兴衰不仅影Ⅱ向到我盈利能力X2总资产收益率净利润，平均总资产国经济发展，还关系到约2000X3主营业务利润率主营业务

6、利润，主营业务收入万人的就业问题。2008年国际金融危机和20l0年欧洲债务营运能力)(d总资产周转率销售收入，平均总资产危机爆发后，全球纺织品需求X5股东权益周转率销售收入，平均股东权益放缓，我国纺织服装企业陷入困境，纺织服装产业转型迫在偿债能力)(6流动比率期末流动资产，期末流动负债眉睫。企业虽然通过停机、裁员x1股东权益负债比率股东权益总额，负债总额等方式来渡过难关，但仍无法避免资金链断裂的现实，直到)【8资本保值增值率年末所有者权益，年初所有者权益20l2年下半年，国内经济的回发展能力X9总资产增长率报告期总资产，基期总资产一1暖和国际需求的增加才使纺织Xl0主营业务收入增长率报告期

7、主营业务收入，基期主营业务收入一l服装产业逐渐复苏。为提升我国纺织服装企业竞争力，通过现金流能力Xl1现金流量比率经营活动现金流量净额硫动负债资本运营中的最主要手段——X也全部资产现金回收率经营活动现金净流量，平均资产总额并购重组来整合企业资源、培育核心竞争力、优化产业组织研究指标选取上，本文从盈利能力、营运能力、偿债能力、结构、提高资源配置效率已显得十分必要。发展能力及现金流能力等5个方面选取了l2个指标来