全球化时代金融危机与对策.pdf

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1、《国际关系研究》，2009年第2辑全球化时代的金融危机与对策周宇内容摘要：全球化是一种高收益和高风险的经济运行模式。回顾过去20年的历史，我们可以看到两幅有着相同背景、但格调却截然不同的风景：一幅是20世纪90年代以后的世界经济繁荣，其背景是全球化；另一幅是2008年的突变：繁荣的破灭，其背景还是全球化。全球化时代的繁荣为什么会破灭呢？其根本原因是国际社会未能对全球化风险实施全球化管理，全球化使人类经济活动超越了国家主权的管辖范围，但是，各国的经济管理仍然停留在国家主权层面，这一不匹配是导致金融危机产生的主要原因。鉴于这一教训，建立超越国家主权的全球化管理机制是预防金融危机的有效手段

2、之一。关键词：全球化金融危机次贷危机国际金融体系作者单位：上海社会科学院世界经济研究所2008年下半年的全球性金融危机发生在全球化这一大背景下，因此其明显带有全球化的烙印。这场危机的起因和特点都与全球化有着密切联系，因此，其对策也具有全球化的性质，即面对全球化时代的金融危机，控制风险的唯一有效对策是实施超越国家主权的全球化管理。本文将立足于这一判断，具体探讨“全球化金融危机”与“全球化管理”之间的内在1联系。一、本次金融危机的全球化特点2008年下半年发生的全球性金融危机是一场具有全球化时代典型特征的金融危机，因此，我们可以将其视为全球化时代的第一场全球性金融危机。全球化与本次金融危

3、机的联系主要反映在这场金融危机的一些特征上。因此，在探讨其联系之前，我们首先有必要考察这次金融危机的一些主要特征，这些特征可以概括为以下几点：第一，金融危机的传播速度极快，主要发达国家的金融市场几乎同时受到冲击。这次危机的直接原因是雷曼兄弟公司的破产，这一事件几乎在同一时间引发了全球国际金融市场的恐慌和功能性瘫痪。在雷曼兄弟公司破产消息公布后，各大国际金融市场的银行间拆借利率同时大幅度上升，资金借贷急剧萎缩。这一状况迫使各国政府同时出台了应急性银行救助措施。这一特点与亚洲金融危机有所不同。在亚洲金融危机中，危机在不同国家之间的传播存在一定的间隔。泰国的金融危机出现在1997年7月，而

4、韩国受到冲击是在同年10月。从获得IMF救助的时间来看，泰国是8月，印尼是11月，韩国是12月。第二，金融危机的传播范围极广，此次危机不仅危及到发达国家，而且也危及到发展1本文的全球化管理是指超越国家主权的、由主要经济大国联合进行的全球性金融监管和宏观经济管理。1中国家，因此，就范围而言，本次金融危机是一次真正意义上的全球性金融危机。其传播路径表现为：从美国扩散到西欧其他主要发达国家，然后很快扩大到一部分新兴市场国家和地区。这一特点也不同于亚洲金融危机。亚洲金融危机的影响主要局限于东亚地区和一部分发展中国家，那次危机基本上没有伤及欧美发达国家。从经济增长速度来看，1998年美国与欧盟

5、分别实现了4.3%和2.9%的经济增长，这在欧美属于较高的经济增长速度。第三，在这次全球性金融风暴中，危机的传染途径出现了多样化趋势。这一特点也与亚洲金融危机有所不同。在亚洲金融危机中，泰国的危机诱发了其它国家的资本流出，由此引起了危机在亚洲地区的扩散。在这次全球性金融危机中，危机的传染途径出现了以下两个变化：其一，全球金融机构对美国的投资损失是导致危机快速传播的主要原因之一。即投资损失引起了其他国家的信用危机和银行危机。其二，金融资产价格和房产价格的全球连锁性暴跌通过对资产负债表的负面影响，助长了金融危机的传染。第四，这次金融危机造成的损失要远远大于二战结束以来的其它金融危机。从政

6、府提供的金融机构救助资金来看，美国高达7000亿美元，而欧盟超过10000亿欧元。这一规模表明，这次金融危机的深度要远远超过亚洲金融危机。在亚洲金融危机中，泰国、印尼和韩国从国际社会得到的金融援助资金总额为1168亿美元，而在这次金融危机中，美国政府对AIG一家的注资就多达1800亿美元。从以上数据比较来看，两次金融危机完全不属于一个级别的危机。第五，这次金融危机对世界经济的负面影响明显大于20世纪后期的历次金融危机。这场金融危机发生在2008年第三季度，进入第四季度后，主要发达国家经济全面出现负增长。另外，IMF预测2009年世界经济将收缩1.3%，为第二次世界大战以来最严重的经济

7、衰退。由此可见，这次金融危机的负面影响要远远大于亚洲金融危机。亚洲金融危机发生后的1997年、1998年和1999年，全球经济增长分别为4.3%、2.8%和3.6%。二、全球化与本次危机的内在联系就形成机制而言，本次金融危机不同于亚洲金融危机。亚洲金融危机发生后，主流观点将政府主导的经济发展模式和由此引发的道德风险视为其主要原因。而这次金融危机发生后，人们普遍认为，由美国主导的新自由主义潮流是这场危机的罪魁祸首。在过去的30年中，由新自由主义潮流引领的市场