主推基金介绍及市场分析.pdf

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1、宜信普泽12月主推基金介绍及市场分析丁超祺2014年12月一、市场分析1、股票市场分析2、债券市场分析二、12月主推基金介绍1、诺德周期策略2、大摩多因子策略3、景顺长城精选蓝筹4、中邮核心优势5、长盛航天海工装备6、博时信用债纯债股票市场分析近期股市回顾：上证指数突破2700点，创三年多新高，5个月涨幅近30%！日成交量创4000亿元历史新高！牛市特征凸显。上证综指（2014年7月1日-12月1日）数据来源：wind资讯股票市场分析本轮上涨特征：1、普涨格局中，大盘蓝筹更胜一筹大盘蓝筹股崛起，近5月涨幅超

2、过中小板指和创业板指，未来或迎来普涨行情。35%近5个月涨幅30%沪深300中小板指创业板指指数25%(截止11月28日)20%15%沪深30029.8%10%5%中小板综指15.7%0%-5%创业板综指11.3%-10%-15%2014年7月2014年8月2014年9月2014年10月2014年11月数据来源：wind资讯股票市场分析2、增量资金入场：大盘股，中盘股，小盘股全部放量上涨，增量资金跑步入场。每周新增股票账户数(万户)3025两融余额（亿元）20151050数据来源：wind资讯（截止2014年

3、11月28日）自今年6月起，两市周新增开户数和两融余额均快速增长，周开户数连续6周超过20万户，两融余额突破8000亿元。从开户数据和融资余额数据上均可以看出增量资金跑步入场趋势，真金白银的投入表明资金对未来行情的信心。股票市场分析刚才我们看到的客观数据，现在来看看主流券商观点：A股将迎来增量资金入市与风险偏好提升的双轮驱动，二者之间正反馈效应将放大牛市思维。预计2015年上证综指可能出现近30%涨幅（上看到3200点附近）。大类资产配置迎来权益类投资的英雄时代：国人最爱加杠杆争取财富“中国梦”，以前是楼

4、市，现在是股市。看多！上证指数将上破3000点。央行11月21日宣布降息，标志着中国货币政策的实质性转变，实际利率将伴随名义利率的下调而下降，将帮助实体经济恢复，“股债双牛”的逻辑正在逐步实现。股票市场分析资金们看到了什么？券商们看到了什么？上涨逻辑一：流动性趋于宽裕，无风险利率逐级下降，股票、债券估值上升；管理层引导企业融资成本下行，提升经济活力，反过来助力股市上涨。1、国内：央行货币政策发生转向，从定向宽松变为全面宽松，保经济增长。9.5GDP:当季同比9.08.5新常态：从高速增长回到中8.0速增长，保

5、持7%左右。7.37.5目前经济增速逼近下限，管7.06.5理层有提前出手干预的必要数据来源：wind资讯（截止2014年11月28日）股票市场分析CPI增速降至1.6%，从通胀压力转变为通缩风险，为央行降息降准提供空间。PPI连续32个月负增长，10月数据为-2.24%，表明工业生产动力不足。M2增速同比下滑，10月份达到12.6%，表明经济需求不足，需要宽松货币政策，引导融资成本下行。10CPI:当月同比PPI:当月同比17%M2:月度同比增速8616%415%1.60214%013%-212%12

6、.6%-4-2.2411%-6数据来源：wind资讯（截止2014年11月28日）股票市场分析目前我国存准率处于存款准备金率：大型存款类金融机构(月)22%21.5%历史高位，存在较大小21%20.0%调空间。20%19%此前是为了对冲大量18%17%的外汇占款。而目前外16%汇占款低速增长成为常15%15.0%14%态化，此前提升的存准13%率有下降的必要。数据来源：wind资讯（截止2014年11月28日）中金公司和国泰君安均预测未来会有两次降准，两次降息，目前已经降息一次，若四季度经济数据依然不理

7、想，则货币政策进一步宽松概率很大。股票市场分析2、全球货币环境较为宽松，沪港通打开外资通道：美国QE平稳退出，但全球范围内仍保持货币宽松。欧央行行长德拉吉：欧洲央行必须尽快促进通胀走高，为了达到这个目标，必要的时候欧央行将会扩大资产购买（QE）。日本央行将持续实施QQE直到实现2%通胀目标。日本央行上月末意外宣布扩大宽松刺激规模，进一步扩大自2013年4月以来的量化质化宽松（QQE）至80万亿日元。沪港通开通，短期资金量虽然较低，但为A股走向国际化迈出重要一步。股票市场分析逻辑二：内在改革提速，提升了

8、风险偏好，推升股票估值上升。七大领域破除进入壁垒，包括生态环保、农业水利、市政基建、开放投资领域“铁公机”、能源设施、信息和民用空间、社会事业等七大领域向社会资本开放。国企改革引入民资发展混合所有制，理顺激励机制，提升国企运行效率；今年已取消和下放三个批次共计202项行政审批事项，为企业松简化行政审批绑。金融改革注册制，资产证券化，民营银行，场外市场总体框架方案最快年内出台。将加快推进土地流转，提升