最优一篮子货币选择问题研究

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1、增长时间最长的国家。2007年中国出口数量是2000年的4．34倍，进1：1量是2000年的3_25，其增长水平世界第一。同样是出最优一篮子货币选择问题研究口导向型经济的韩国，2007年出口仅相当于2000年的2．07倍，进口相当于185倍。国际贸易对中国经济增长的贡献度较高。2OO7年，外需对经济增长的贡献率为■赵海蕾李晓钟教授(江南大学江苏无锡214000)21．5％，拉动经济增长25个百分点。中国◆中图分类号：F830文献标识码：A对外贸易相当于GDP的67％(2007)，其中出El相当于GDP的3

2、7％，这两项指标，水平的变动、以及反映经济特征的结构性美国分别为29％和12％，日本分别为27％内窖摘要：本文基于实证分析结果中因素都成为决定最优一篮子货币的关键变和15％，即中国经济的对外依存度是美国对人民币影响显著的六种货币，设计量。Bird和Rajan则将物价稳定和充分就的23倍，日本的25倍。了由六种货币组成的人民币货币篮子，业作为一篮子货币制度的政策目标，兼顾美国是中国在全球的第二大贸易伙伴，分另q考虑了三种不同权重结构：由双一国的外债结构，根据一国国际贸易状况、2007年中国对美国的出口约占对

3、全球出口边贸易比重和双边贸易的汇率弹性决外债币种结构和两国物价水平差异确定了的20％，从美国的进口占从中国从全球进定的货币篮子，由双边贸易比重和贸易中使用的计价货币结构决定的货币最优一篮子货币的三个决定要素。一般均口的73％。作为中国的第一大贸易伙伴，篮子，以及中国对外直接投资和吸收衡分析法往往需要设定复杂的经济主体行中国对欧盟的出口占对全球出口20％，从外国直接投资的目的地与来源国结构为特征函数和各经济变量之间多样的关系欧盟的进El占从全球进El的12％。日本是决定的货币篮子，并发现由双边贸易方程，要求

4、的数据量和计算大大高于局部中国在亚洲的第一大贸易伙伴，2007年中比重和贸易中计价货币结构决定的货均衡分析法，所以尚未成为一篮子货币学国对日本的出13占对全球出口的8．4％，占币篮子价值波动最小。术研究的主流研究方法。中国对亚洲出13的25％；中国从日本进口关键词：人民币汇率最优一篮子货币占中国从全球进口的14％，占从亚洲进口货币篮子构成最优一篮子货币的货币种类的39％。中国对澳大利亚的贸易额占中国垦优一篮子货币的确定标准选对世界出口的15％，从澳大利亚的进口占～删⋯中国总进口的27％。确定最优一篮子货币

5、有两种方中韩两国贸易额自1992年建交以来法：一是局部均衡分析法。即将汇率看作AIog=+芝【Alog)+(1】增长了22倍，韩国是中国在亚洲除了日本外生变量，只考虑商品流动而忽略资本流和中国香港之后的第三大贸易伙伴，中国其中，表示sDR计价的人民币动，计算的最优货币权重通常与本国出口对韩国的出口是中国对新加坡(中国在亚量、本国进13量，本国对一国的出13占本洲第四大贸易伙伴)出I：1的1．89倍。对印国出口总额的比重，本国从一国的进El占汇率，嚣表示sDR计价的第i种货度(中国在亚洲的第五大贸易伙伴)出

6、口本国进口总额的比重，本国出口供给弹性币，i从1到11，分别表示美元、欧元、日的234倍，对印尼(中国在亚洲的第七大和本国进El需求弹性以及本国的出口竞争元、英镑、韩元、泰铢、马来西亚林吉特、俄贸易伙伴)出口的4．45倍。中国对韩国的力和进口竞争力有关。局部分析法的追求罗斯卢布、新加坡元、澳元、加元。方程系出口占对全球出口的46％，占对亚洲出口目标包括稳定有效汇率，稳定实际国民收数表示截距，i=2，⋯12，可以解释为一的14％；从韩国的进口占从全球进口的入增长，稳定贸易余额，稳定贸易条件的篮子货币中11种

7、货币的权重，对从2005年12％，占中国从亚洲进口的30％。中国在稳定或贸易品与非贸易品相对价格，稳定8月到2009年4月(45个观察值)人民币与亚洲的前五大贸易伙伴中，如果不考虑中外债真实价值。由于局部均衡分析法对数11种货币之间的关系进行线性对数回归，并国香港，仅仅日本和韩国对中国有贸易顺据要求具有灵活性，因此，在确定最优一用SPSS70的后退剔除法进行多重共线性检差，其他两个国家新加坡和印度都对中国篮子货币时成为主流研究方法。验，依次剔除了新元、加元、俄罗斯卢布、泰有贸易逆差。与日本相比，中国从韩国

8、进二是一般均衡分析法。Flanders和铢和马来西亚林吉特，最后得到以美元、英El额是对韩国出口额的1．85倍，从日本的Helpman的宏观经济模型中，将国际收支镑、日元、韩元、欧元、澳元六种货币为解进El额仅仅是对日本出El额的1．31倍，因的稳定视为一篮子货币制度的追求目标，释变量的回归方程，表明人民币货币篮子里此韩国对中国存在巨大的贸易优势，是中同时考虑了本国出口需求和本国进口需求这六种货币对人民币的影响是显著的。国重要