“川普经济学”观察系列二：从全球税制趋势看川普税改

《“川普经济学”观察系列二：从全球税制趋势看川普税改》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、宏观研究宏观专题证券研究报告2017年09月28日宏【宏观专题】“川普经济学”观察系列二观经济从全球税制趋势看川普税改投资要点证券分析师随着“先医改后税改”策略遭遇滑铁卢、税改细则迟迟未能面世，市场对证券分析师：牛播坤川普税改的期待跌至冰点。9月27日税改框架千呼万唤始出来，也还停留执业编号：S0360514030002在共和党单方面政策构想层面，市场对川普税改能否通过仍然心存疑虑。电话：010-66500825我们认为，基于当前美国税制与世界税制改革大趋势的深度背离和税改迫邮箱：niubokun@hcyjs.com切性在两党的高度共识，税改通过是大

2、势所趋；同时目前税改框架的修正部分缓解了市场对川普税改的质疑，税改在年内获得立法通过的概率大幅联系人：甄茂生提升。具体观点如下：电话：010-66500830邮箱：经历山穷水复，税改终将“柳暗花明”。在美国“三权分立”权力结构和zhenmaosheng@hcyjs.com党派竞争格局下，税改的推进一定是“低效”且曲折。我们认为当前税改框架提高企业税率和个税最低税率，是以部分妥协减轻国会对“债务上限”联系人：王丹和“为富人减税”的质疑，川普税改年内通过的概率得以大幅提高。更为电话：010-66500851关键的是，上世纪80年代以来美国税制尤其是企业税

3、制与全球税制改革邮箱：wangdan@hcyjs.com大趋势的深度背离，税改迫切性在美国社会的高度共识下，税改通过将是大势所趋。相关研究报告《【华创宏观】宏观专题-国家资产负债表把握全球税制改革大趋势。上世纪80年代以来，随着资本和人口主要生系列之六-债务泡沫驱动的资产重估步入尾产要素在全球范围内的加速流动，使得以增值税为代表的非流动性税种迅声》速发展，以所得税为代表的流动性税种边际税率大幅下降。要素流动性越2017-07-12强，税率与税基流动性反向关系越明显；世界的扁平化趋势带来了各国在《【华创宏观】2017年下半年经济展望：政策上的极大趋同性

4、，国家间税制结构和税率的日益趋同，最终演变为全冬去春未至》球税收竞争的白热化；储蓄和投资率快速下降，生产性税基向消费性税基2017-08-08转变。《【华创宏观】宏观专题-国家资产负债表专题系列之七-杠杆修复视角下的贸易复苏》川普税改直击美国税制痛点。川普税改要点直击本世纪以来美国税制积久2017-08-18成疾的税制弊病：企业所得税税率远高于OECD平均水平，以及高企的企《【华创宏观】宏观专题--新消费专题系列业所得税税率带来的资本外流和鼓励企业过度依赖债权融资等；全球征税之六--美丽新世界》系统已违背立法初衷，且与全球税改大趋势背道而驰，导致美国

5、跨国公司2017-08-31在避税地留存巨额的利润，实行属地制税收征管迫在眉睫；在全球生产性《【华创宏观】宏观专题-新地产观察系列税基向消费性税基的税改大趋势下，美国不采用增值税，也不允许征收企一-住房保障模式双城记》业所得税时投资全额抵扣，是对企业投资的抑制。川普税改将企业所得税2017-09-04率降至低于OECD国家平均税率的20%，企业海外利润汇回实行税收优惠，允许企业对设备和机器等新增短期资本投资冲销费用，实行属地制征税，简化个税等都是对美国当前税制问题的部分修正。全球减税战的号角已经吹响，中国如何应对？川普减税带来的全球税收竞证监会审核华

6、创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载宏观专题争大战中，中国应该如何应对？整体税负方面，从宏观税负水平和赤字率来看，减税的空间都微乎其微；减税空间在降低所得税税率和简并增值税税率档次；“营改增”后，中国当前的税制结构在世界范围内具有竞争优势，税制问题核心在于非税收入的高企和税收征管的漏洞，降费要切实推进，需要推进地方行政事业单位改革的配套；税收征管的改进值得期待，尤其是完善增值税和个人所得税征管。证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2宏观专题目录一、全球化背景下的税制演变关键

7、词：非流动、趋同、投资.............................................................................5二、川普税改，跟随全球税制变革的大趋势.....................................................................................................11三、减税潮，中国如何应对？......................................................

8、......................................................