期货投资技术分析概论

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1、期货投资技术分析概述投资分析概述人们在期货投资实际中形成的方法论学科投资分析包括：基本面分析与投资技术分析宏观经济分析概述�宏观经济分析�总量分析结构分析对比分析影响商品的趋势--经济周期影响商品的价格-货币政策、国家财政及其经济政策等因素我国的经济特色（二元经济）基本面分析概述�供求关系需求大，价格走高，反之亦然。�影响价格因素库存量、替代品、季节与自然因素、宏观面与政治因素量化分析举例-美元指数与黄金技术分析概述技术分析有三个基本假定或者说前提条件:�1.市场行为包容消化一切。�2.价格以趋势方式演变。�3.厉史会重演。市场行为包容消化一切“市场行为包容消化一切”构成了技术分析的基础。

2、除非您已经完全理解相接收这个前提条件，否则以下的讨论毫无意义。技术分析考认为，能够影响某种商品期货价格的任何因素——基础的、政治的，心理的或任何其它方面的——实际上都反映在其价格之中。由此推论，研究价格变化就是我们必须做的事情。这个断语乍听也许过于武断，但是花功夫推敲推敲，就确实没话可说。价格以趋势方式演变“趋势”概念是技术分析的核心。还是那句话，除非您也接受这第二个前提，否则就不必再读下去。研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋势发生发展的早期rR时准确地把它揭示出来，从而达到顺着趋势交易的目的。事实上，本书绝大部分理论在本质上就是顺应趋势，即以判定和追随既成趋势为目的。历史会重演技术分

3、析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系。比如价格形态，它们通过一些待定的价格图表形状表现出来，而这些图形表示了人们对某市场看好或看淡的心理。其实这些图形在过去的一百多年里早已广为人知、并被分门别类了。既然它们在过去很管用，就不妨认为它们在未来同样有效.因为它们是以人类心理为根据的，而人类心理从来就是“江山易改本性难移”。“历史会重演”说得具体点就是，打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。有效市场理论�强势�半强势�弱势随机行走理论随机行走理论原本在高知识阶层发端并流行。它认为价格变化在顺序上互相独立.因而价格历史并不是未来价格方向的可取线索。简而言之，价格变化是随机

4、而不可预测的。这个理论借着《股票市场的随机行走特点》一书到处“行走”，名噪一时。该书编者是保罗.H·库特纳，由麻省理工学院出版社1964年出版。从此赞成和反对两派纷纷著书立说，论战不休。该理论根据有效市场假定，认为价格在内在价值上下随机波动。同时还推论，最好的市场策略就是简简单单地“买了等着”，反对“战胜市场”的企图。道氏理论�1.平均价格包容消化一切因素�2.市场具有三种趋势。�3.大趋势可分为三个阶段。平均价格包容消化一切因素�挺耳熟吧?这正是前面介绍的技术分析理论的基本前提之一，只是这里用平均价格代替了个别对象的价格。这个原则表明，所有可能影响供求关系的因素都必得由平均市场价格来表现

5、，就连‘天灾’，比方说地震或者其它自然灾难也不例外。当然这些灾相事先谁都难以料到，但是一旦发生，就会很快被市场通过价格变化消化吸收掉。市场具有三种趋势。�道氏的趋势定义是，只要相继的上冲价格波海和波谷都对应地高过前一个波峰、波谷，那么市场就处在上升趋势之中。换言之，上升趋势必须体现在依次上升的蜂和谷上。相反，下降趋势则以依次下降的峰和谷为特征。这仍是趋势的基本定义，仍是所有趋势分析的起点。�道氏趋势三分法主要趋势、次要趋势和短暂趋势。其最关心者为主要趋势(或称大趋势)，通常持续一年以上，有时甚至好几年。他坚信，大部分股市投资者钟情于市场的主要方向。道氏用大海来比喻这三种趋势，把它们分别对应

6、于潮汐、浪涛和波纹。趋势三阶段�第一阶段：称为积累阶段，此时所有经济方面的所谓的消息已经被市场包容消化。�第二阶段：称为趋暖阶段，此时市场出现明显的趋势。�第三阶段：称为消散阶段，此时市场活跃，交易量日益增长，市场看起来很好，但是那些在熊市底部买进的开始逐步平仓。点评：道氏理论�道氏理论肯定也不会绝无谬误。它也有错误倍号频频发生的糟糕日子。不过任何优良的信号系统也都有缺点和不足。要知道，道氏甚至不曾打算用他的理论去预测股市方向。他觉得，其真正价值在于利用股市方向来作为一般商业活动的晴雨表。道氏的洞察力令人惊叹不巳，他不但为我们今天处处运用的预测方法奠定了基础，而且竟然在那时就已经认识到，股

7、价指数是很好的经济先行指标。图表分析概述�K线（高、开、低、收）�成交量：单位时间内成交总数�持仓量：期末未平仓的数量�结算价：每日交易者的平均成本价格分时图闪电图行情分析入门--基本概念�多头趋势空头趋势震荡趋势（无趋势）�开仓行为�多开多平空开空平行情分析入门-实例�均线：多头排列空头排列多头排列：做多空头排列：做空其他情况看做震荡实例：分辨多空趋势指标介绍�KDJ随机指标�RSI相对强弱指标�MACD平滑异同平均线